Ha surgido una evaluación reciente del mercado de Bitcoin, que sugiere que la principal criptomoneda sufre de una falta de fortaleza estructural. En particular, la causa de la debilidad es una combinación de factores subyacentes interrelacionados.
La volatilidad del mercado aumenta a medida que disminuye la liquidez disponible
En una publicación reciente de CryptoQuant a través de QuickTake, XWIN Research Japan destaca que el mercado de Bitcoin está atravesando una fase crítica, donde una ligera actividad institucional podría compensar cambios importantes en su precio. El grupo de investigación señala las razones de esta hipótesis, afirmando en primer lugar que se ha producido una disminución significativa en el volumen de operaciones.
Según XWIN Research, esta caída en el volumen de operaciones se ha producido durante varios meses, lo que ha provocado poca liquidez en el mercado. En esta condición, el mercado es muy sensible a las noticias e incluso a los flujos de corto plazo, creando un efecto exponencial en el mercado.
Esta situación actual se ve reforzada aún más por la métrica Bitcoin: Direcciones activas, que rastrea la cantidad de direcciones de billetera únicas que envían o reciben Bitcoin activamente durante un período determinado. Cuando las direcciones activas disminuyen junto con el precio, indica que hay una demanda débil y que es probable que el mercado de Bitcoin tenga dificultades para recuperarse.
En particular, XWIN Research Japan afirma que “si bien algunas métricas en cadena han mejorado recientemente, no son lo suficientemente sólidas como para confirmar un cambio de tendencia”. Como tal, cualquier reversión que se observe en las condiciones actuales del mercado podría ser meramente temporal.
Las crecientes presiones macroeconómicas amplían el margen para el miedo
Aparte de la dinámica interna del mercado de Bitcoin, fuerzas macroeconómicas más amplias también están desempeñando un papel importante en la debilidad de los precios de Bitcoin. El grupo de investigación explica que el aumento de los precios del petróleo provocado por el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán ha impulsado las expectativas de inflación más de lo habitual. Por esta razón, el mercado macroeconómico está presenciando un aumento de las expectativas de subida de tipos y de endurecimiento de las condiciones financieras.
Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre la inflación han provocado importantes ventas masivas de bonos, lo que ha provocado una caída simultánea de las acciones, el oro y las criptomonedas. En particular, este comportamiento contrasta con el esperado durante los escenarios tradicionales de aversión al riesgo, donde el capital normalmente rota hacia activos más seguros (bonos, por ejemplo).
En última instancia, XWIN Research Japan prevé que el precio de Bitcoin caerá aún más en el corto plazo, excepto en el caso de que las condiciones de liquidez actuales y la actividad en la cadena experimenten una recuperación definitiva. En este caso, el factor central que definiría las condiciones del mercado es el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, ya que éste influye en los niveles de inflación y las tasas de interés, lo que a su vez afectaría la dirección general del mercado.
En el momento de escribir este artículo, el precio de Bitcoin ronda los 65.981 dólares. Según datos de CoinMarketCap, la criptomoneda líder en el mundo se ha devaluado aproximadamente un 4,01% desde el último día.
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