Los operadores de opciones en el mercado de Bitcoin ahora están valorando una posibilidad mayor que la de que la moneda se mantenga por debajo de los $66,000 hasta finales de abril, una señal de lo rápido que ha cambiado el sentimiento desde el jueves.
El miedo se apodera del mercado de opciones
El cambio se muestra claramente en una métrica clave. El sesgo delta de las opciones a 30 días de Bitcoin subió al 15% el viernes, un nivel que indica que los operadores están pagando una fuerte prima por protección a la baja.
En condiciones normales, esa cifra se sitúa entre el -6% y el 6%. Según los datos de la plataforma de derivados Deribit, las opciones de venta (apuestas a que el precio caerá) se cotizaban a 0,0580 BTC, o aproximadamente 3.786 dólares, para un contrato del 24 de abril en el precio de ejercicio de 66.000 dólares.
Ese precio implica una probabilidad del 50% de que Bitcoin se mantenga por debajo de ese nivel a finales de mes. El miedo ha sido la fuerza dominante en las opciones de Bitcoin desde mediados de enero.
La liquidación generalizada golpeó duramente el viernes. Bitcoin cayó a 65.500 dólares, una caída del 7,5% desde los 71.300 dólares que había alcanzado justo el día anterior. Esa única medida eliminó más de 200 millones de dólares en posiciones largas apalancadas y dejó sin valor a casi todas las opciones de compra antes de un vencimiento mensual de 18.500 millones de dólares.
Bitcoin option prices for April 24. Source: Deribit
Los osos tenían el control. Las opciones de venta con un precio de ejercicio de 69.000 dólares o más tenían más de 2.000 millones de dólares en interés abierto, y el 95% de las opciones de compra expiraron sin efecto.
Los informes indican que parte de la caída tuvo poco que ver con la convicción de los precios. Algunos operadores simplemente no querían prolongar la exposición a Bitcoin durante el fin de semana, un patrón común cuando el riesgo geopolítico es elevado y los mercados estadounidenses están a punto de cerrar.
Source: Alternative.me
El petróleo a 100 dólares y el aumento de los rendimientos de los bonos exprimen los activos de riesgo
La presión sobre Bitcoin no provino únicamente de las criptomonedas. El petróleo crudo West Texas Intermediate alcanzó los 100 dólares el barril el viernes. El salto está ligado a la creciente tensión en el Medio Oriente, junto con proyecciones de hasta 200 mil millones de dólares en gasto militar adicional de Estados Unidos.
Esa combinación avivó los temores inflacionarios y empujó a los inversores hacia posiciones más seguras. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a cinco años alcanzaron el 4%, frente al 3,70% apenas tres semanas antes, un movimiento rápido según los estándares del mercado de bonos. El S&P 500 cayó a su punto más bajo desde septiembre de 2025.
Hacia dónde podría dirigirse Bitcoin
Mientras tanto, Bitcoin ha tenido un rendimiento inferior al S&P 500 en un 20% en lo que va del año. Esa brecha es más amplia de lo que el entorno macroeconómico más amplio puede explicar por sí solo.
Por ahora, el mercado de opciones tiene su respuesta sobre hacia dónde se dirige Bitcoin este abril, y no es más alto. Con la creciente presión macroeconómica, los vientos de cola en materia de políticas disminuyendo y los operadores reacios a aguantar durante el fin de semana, el camino de menor resistencia apunta hacia abajo.
Que Bitcoin mantenga los 66.000 dólares o caiga por debajo de ellos puede depender menos de la moneda en sí y más de lo que suceda en Washington y Oriente Medio antes de que acabe el mes.
Imagen destacada de Pexels, gráfico de TradingView
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