Al observar la distribución de tarifas de la semana pasada en las principales cadenas, las clasificaciones cuentan una historia diferente a la que podrían sugerir las métricas de actividad brutas.
Hyperliquid lidera todas las cadenas con aproximadamente el 43% de la cuota de mercado de tarifas y generó alrededor de 11 millones de dólares la semana pasada. Sus tarifas dependen principalmente de la actividad comercial perpetua, donde los usuarios pagan para abrir, mantener y cerrar posiciones apalancadas.
La cadena ha aumentado considerablemente su participación durante el año pasado, lo que refleja la rápida migración de los comerciantes de derivados a su infraestructura especialmente diseñada.
Expandir gráfico
Ethereum captura alrededor del 13% con aproximadamente $3 millones, derivado de una combinación más amplia de interacciones DeFi, ejecuciones de contratos inteligentes y transferencias de tokens. Su compresión de tarifas posterior a Dencun es visible aquí en relación con su dominio histórico de este gráfico.
Solana registra aproximadamente el 10% con alrededor de $ 2 millones, una brecha notable con respecto a su participación en el volumen de DEX y un recordatorio de que el comercio de memecoins de alta frecuencia y bajas tarifas no se traduce de manera eficiente en ingresos por tarifas.
La participación de Bitcoin es comparativamente pequeña. Dado que la actividad de Ordinals y Runes ha disminuido drásticamente desde sus picos de 2024, la red ha vuelto en gran medida a su caso de uso de transferencia monetaria base, que, en los niveles de actividad actuales, genera ingresos por tarifas limitados en relación con su capitalización de mercado.
La participación en el mercado de tarifas se está convirtiendo en una lente cada vez más útil para evaluar qué cadenas tienen una actividad duradera y monetizable frente a aquellas que funcionan con un rendimiento especulativo. El dominio de Hyperliquid es particularmente notable dado que es una cadena de aplicaciones diseñada específicamente en lugar de una Capa 1 de propósito general, lo que sugiere que la especialización vertical puede ser una estrategia de captura de tarifas más efectiva que la escala horizontal.
