La caída del precio de Bitcoin por debajo de los 78.000 dólares ha desviado la atención del mercado hacia si los compradores pueden defender el área de los 76.000 dólares o si el retroceso abre el camino para un movimiento más profundo hacia los 70.000 dólares.
El creador del mercado de criptomonedas Wintermute dijo que la última caída se produjo tras otro rechazo cercano a los $82,000, donde Bitcoin ha luchado por recuperar su promedio móvil de 200 días.
La medida ha convertido lo que parecía una consolidación rutinaria después de un repunte desde 60.000 dólares en una prueba más amplia de la profundidad del mercado, la demanda institucional y la convicción de los tenedores a corto plazo.
Eso hace que el área de $76,000 sea el nivel de soporte inmediato de Bitcoin a tener en cuenta.
La inflación y los rendimientos debilitan los argumentos a favor de los activos de riesgo
El repentino cambio de BTC en el comportamiento del mercado se debe directamente a un contexto macroeconómico en deterioro que ha obligado a una revisión radical de los precios en todas las clases de activos sensibles al riesgo.
criptopizarra informó anteriormente que la cifra del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril fue más alta de lo previsto, mostrando una inflación general del 3,8% año tras año frente a una estimación de consenso del 3,7%.
Esta aceleración, junto con el hecho de que los estrechos marítimos vitales a nivel mundial permanecen cerrados, sugiere que el shock energético ha pasado de ser un cuello de botella transitorio en la cadena de suministro a un obstáculo económico central persistente.
Las consecuencias inmediatas son visibles en la economía real, donde los salarios reales estadounidenses se han vuelto negativos por primera vez en tres años, socavando el poder adquisitivo de los consumidores.
Al mismo tiempo, los mercados de renta fija estadounidenses reaccionaron con extrema volatilidad a los datos de inflación, socavando directamente la tesis de inversión en activos digitales no rentables.
criptopizarra informó anteriormente que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años aumentó al 4,58%, su nivel más alto desde septiembre de 2025.
Esta medida obligó a una recalibración agresiva de las expectativas sobre la política de la Reserva Federal. Los futuros de los fondos federales han borrado por completo los recortes de tasas previamente anticipados para 2026, y el mercado ahora descuenta una probabilidad del 44% de un aumento de las tasas de interés para diciembre, frente al 22,5% hace apenas una semana.
Wintermute afirmó que la conversación entre las mesas de negociación ha pasado de “cuándo recortan” a “si suben” durante los últimos cinco días de negociación.
Mientras tanto, este entorno en rápido cambio coincidió con la estrecha confirmación en el Senado de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal.
Wintermute señaló que Warsh aporta una reputación históricamente agresiva al banco central antes de la crucial reunión del FOMC del 16 y 17 de junio, donde se publicará un nuevo diagrama de puntos y un Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) actualizado.
Con los rendimientos aumentando, el índice manufacturero Empire State subiendo a 19,6 frente a una expectativa de 7,0 y los precios pagados acelerándose, la mayor inflación y los crecientes rendimientos reducen el atractivo de los activos sensibles a la duración.
Bitcoin pierde el apoyo que llevó al repunte
Mientras tanto, el impulso de Bitcoin hacia los 82.000 dólares se estancó en el nivel que los comerciantes necesitaban recuperar para confirmar una recuperación más sólida.
Wintermute dijo que el activo falló cerca de $82,200, aproximadamente donde se ubica su promedio móvil de 200 días. Bitcoin ha sido rechazado alrededor de ese promedio móvil cinco veces este mes, lo que lo convierte en un techo técnico claro para los compradores al contado.
Esos repetidos fracasos demostraron que el repunte aún no había desarrollado la profundidad necesaria para ir más allá de una operación de impulso. En cambio, el mercado siguió dependiendo en gran medida del posicionamiento en derivados y de la cobertura de cortos.
Los datos de CryptoQuant reforzaron esa opinión, mostrando que el avance de Bitcoin en abril estuvo acompañado de un fuerte aumento del apalancamiento. La plataforma de análisis dijo:
“El repunte de Bitcoin hacia los $80,000 desencadenó el crecimiento más rápido en el interés abierto de futuros perpetuos de BTC hasta ahora en 2026”.
Esa acumulación ayudó a elevar los precios a medida que mejoró la confianza, pero también dejó al mercado expuesto una vez que las condiciones cambiaron.
Al mismo tiempo, las salidas de ETF de Bitcoin debilitaron la demanda institucional cuando los productos pusieron fin a una racha de entradas de seis semanas. Los ETF al contado de Bitcoin registraron mil millones de dólares en salidas netas la semana pasada, su peor desempeño semanal desde enero.
Glassnode dijo que las instituciones utilizaron el movimiento anterior por encima de los 80.000 dólares para obtener ganancias, y que el promedio móvil simple de siete días de los flujos netos de ETF cayó a -88 millones de dólares por día, la lectura más baja desde mediados de febrero.
Eso dejó a los operadores apalancados llevando una mayor parte del impulso alcista del mercado a medida que la oferta al contado se desvanecía. Una vez que llegó la presión macro, Bitcoin no pudo mantener el nivel que habría indicado una demanda subyacente más fuerte.
La reversión se extendió rápidamente a través de los mercados de derivados. Wintermute señaló que la caída del fin de semana de BTC hacia los $76,800 desencadenó $657 millones en liquidaciones en las principales bolsas, y las posiciones largas representaron alrededor de $584 millones de las ventas forzadas.
En última instancia, esta secuencia mostró por qué era importante el rechazo cercano a los 82.000 dólares. Bitcoin no simplemente falló ante la resistencia; perdió el apoyo de la misma estructura impulsada por el apalancamiento que había impulsado el repunte.
Los tenedores a largo plazo evitan que el caso bajista se haga cargo
A pesar de la acción negativa del precio general y las salidas institucionales, las métricas subyacentes en la cadena ofrecen un fuerte contraargumento a la tesis bajista inmediata.
En una nota compartida con criptopizarrael intercambio de cifrado CEX.io señaló que el suministro de BTC de los tenedores comprometidos sigue siendo limitado, lo que mantiene intacto el marco estructural de la red, mientras que los tenedores a corto plazo y los inversores de ETF actualmente fijan el precio en el margen.
Según la empresa, los poseedores dedicados de Bitcoin a largo plazo agregaron aproximadamente 80.000 BTC a sus billeteras durante los últimos siete días, extendiendo un patrón de acumulación de varios meses.
Este grupo ha mantenido su programa de compras incluso cuando una parte cada vez mayor de sus recientes adquisiciones cae en una posición de pérdidas no realizadas, lo que indica una profunda convicción estructural en lugar de una especulación a corto plazo.
CEX.io señaló que la falta de capitulación entre los participantes de la red central se refleja en el índice de riesgo de venta del mercado, que se ha desplomado a su nivel más bajo desde octubre de 2023.
Este bajo índice de riesgo del lado vendedor indica que los tenedores a largo plazo sienten muy poca urgencia por obtener ganancias o reducir pérdidas con las valoraciones actuales, lo que mantiene las reservas de divisas estancadas en mínimos de varios años.
Sin embargo, históricamente, índices de riesgo del lado vendedor igualmente bajos a menudo han precedido a movimientos bruscos de precios en cualquier dirección en el corto plazo.
Sin embargo, debido a que la métrica Bitcoin Days Destroyed (BCDD) apunta a un aumento en la inactividad entre los tenedores a largo plazo, mientras que los tenedores a corto plazo actualmente dominan las ventas de Bitcoin, esta dinámica podría respaldar temporalmente el impulso bajista.
El entorno de liquidez cada vez más reducido permite a los vendedores marginales a corto plazo ejercer una enorme influencia sobre los precios al contado antes de que pueda reanudarse la tendencia más amplia a largo plazo.
¿Qué sigue para Bitcoin?
En este contexto de mercado, Bitcoin se encuentra ahora cerca del nivel que puede determinar si el retroceso se mantiene contenido.
El principal activo digital se cotiza actualmente por debajo de los 78.000 dólares, un área ligada a la base de costos del tenedor a corto plazo y al verdadero precio medio del mercado. Cuando Bitcoin cotiza por debajo de esa zona, los compradores más recientes sufren pérdidas, lo que aumenta el riesgo de que algunos de ellos vendan con debilidad.
CEX.io señaló que el siguiente nivel a observar es $76,250, lo que se alinea con el retroceso de Fibonacci de 0,236 del máximo histórico de Bitcoin. Si los compradores defienden esa zona y Bitcoin recupera 78.000 dólares, el mercado podría recuperar la confianza suficiente para volver a probar los 80.000 dólares.
El intercambio declaró que un movimiento sostenido por encima de ese nivel aliviaría la presión sobre los tenedores a corto plazo y podría reabrir un camino hacia los $85,750.
Eso hace que la perspectiva del precio de Bitcoin dependa de si los compradores pueden recuperar $78,000 o perder la zona de soporte de $76,000.
Si fracasan 76.000 dólares, la configuración se vuelve más frágil. Una ruptura por debajo de $75,000, combinada con continuas salidas de ETF y un entorno macro incierto, aumentaría el riesgo de $70,000 para Bitcoin.
