Bitwise Asset Management acaba de hacer algo inusual para un administrador de fondos: decidió comerse su propia comida. La firma anunció el 18 de mayo que dedicará el 10% de los honorarios de gestión generados por su nuevo ETF Hyperliquid (ticker: BHYP) a la compra $bombo tokens, que planea mantener en su balance corporativo y participar a través de su división Bitwise Onchain Solutions.
Las primeras cifras sugieren una demanda real
BHYP comenzó a cotizar en NYSE Arca alrededor del 15 de mayo, ofreciendo a los inversores una exposición 100% directa al $bombo token junto con el potencial de apostar recompensas. El ETF tiene un límite de tarifas del 0,67%, con una exención de tarifas inicial que cubre los primeros 500 millones de dólares en activos bajo gestión.
La acogida inicial ha sido fuerte. BHYP obtuvo 8,8 millones de dólares en entradas netas en un día de negociación reciente, y poco después le siguieron 18,5 millones de dólares en volumen de operaciones. el más amplio $bomboLa categoría de ETF vinculados registró más de 11 millones de dólares en entradas diarias colectivas, superando a otras ofertas de activos digitales.
Por qué apuesta Bitwise $bombotokenómica
Aproximadamente el 99% de los ingresos de la red se dirigen hacia $bombo recompras y quemas. Bitwise ha descrito $bombo como potencialmente uno de los tokens más infravalorados en criptografía, estimando los ingresos anualizados del protocolo de Hyperliquid entre $ 800 millones y $ 1 mil millones.
Al apostar lo comprado $bombo tokens a través de su brazo de soluciones en cadena, Bitwise no solo mantiene una posición especulativa. Participa en la seguridad de la red y obtiene rendimiento, lo que agrava aún más su exposición con el tiempo.
Qué significa esto para los inversores
Al reciclar una parte de esas tarifas nuevamente en el activo subyacente, Bitwise está indicando que no ve a BHYP como un lanzamiento de producto único. Para los titulares de BHYP, cada dólar de tarifa que se convierte en $bombo agrega presión de compra marginal al token. Es un porcentaje pequeño, el 10% de la tarifa de gestión, pero en un producto que podría ascender a cientos de millones en activos bajo gestión, el impacto acumulativo se vuelve material.
Por supuesto, existen riesgos. El balance corporativo de Bitwise ahora tiene exposición directa a $bombo volatilidad de los precios. La exención de tarifas sobre los primeros $500 millones en AUM también significa que Bitwise no generará ingresos significativos por tarifas y, por lo tanto, no comprará cantidades significativas de $bombohasta que la ETF alcance una escala significativa.
Los ingresos por protocolos en criptomonedas pueden ser cíclicos, impulsados por el volumen de operaciones que fluctúa enormemente según las condiciones del mercado. Una tasa de ejecución anual de entre 800 y 1.000 millones de dólares durante un mercado alcista se ve muy diferente durante una recesión. Si los volúmenes se contraen, el mecanismo de recompra y quema que hace $bomboLa tokenómica tan atractiva se ralentiza considerablemente.
