El comportamiento reciente del mercado de Bitcoin plantea una pregunta inquietante: ¿se están convirtiendo los repuntes en trampas a corto plazo antes del siguiente tramo bajista? La liquidez puede ser la clave de la solución.
El mercado se desacelera significativamente
La liquidez del mercado ha ido disminuyendo constantemente, según datos recientes del flujo de monedas estables. El crecimiento de la oferta de ambos $ USDT y el USDC se ha desacelerado significativamente en comparación con épocas anteriores, lo que ha resultado en una situación en la que el capital que ingresa al mercado de criptomonedas es simplemente insuficiente para mantener el impulso alcista a largo plazo.
Los importantes repuntes de Bitcoin en el pasado se han visto impulsados por el aumento de la oferta de monedas estables que ofrecían un nuevo poder adquisitivo. Ese apoyo parece notoriamente faltante hoy en día. El gráfico llama la atención sobre un patrón recurrente. Cada caída significativa en el crecimiento de las monedas estables ha ido acompañada de una caída en el precio de Bitcoin. Ni siquiera las breves recuperaciones han logrado crear un impulso a largo plazo, lo que en última instancia ha llevado a una nueva presión vendedora.
La caída más reciente en el crecimiento de las monedas estables se está acercando ahora a los niveles previos a importantes correcciones en el pasado. Esta preocupación está respaldada por el panorama técnico de Bitcoin. El activo experimentó una severa ruptura desde el área de $80,000 y actualmente cotiza cerca de $59,000. El precio todavía está por debajo de todos los promedios móviles significativos, incluidas las tendencias descendentes de 50, 100 y 200 días.
El impulso no es alentador
Esta alineación ejemplifica una estructura de mercado bajista establecida. Cuando Bitcoin se acercó al promedio móvil de 200 días en mayo, un breve intento de recuperación pareció alentador. Pero el repunte duró poco y dio lugar a lo que ahora parece ser un típico rebote del mercado bajista. Casi de inmediato, los vendedores recuperaron el control, haciendo que Bitcoin volviera a caer a mínimos regionales. Además, los indicadores de impulso no son muy alentadores. A pesar de varios intentos de estabilización, el RSI sigue siendo débil y le resulta difícil escapar del territorio bajista.
Esto implica que los compradores no están desafiando la actual tendencia bajista con suficiente vigor. Quizás la causa principal sea la ausencia de entradas de monedas estables. Los repuntes dependen más del posicionamiento especulativo y la cobertura de posiciones cortas que de la demanda real cuando no ingresa nuevo capital al ecosistema.
Si bien esas acciones pueden dar lugar a aumentos espectaculares, rara vez se convierten en tendencias duraderas. Es más probable que cualquier rebote que se produzca en este tipo de entorno sea una respuesta técnica transitoria que el comienzo de un cambio de tendencia. Bitcoin puede continuar atravesando el mismo ciclo (fuertes repuntes de alivio seguidos de nueva presión de venta) hasta que mejoren las condiciones de liquidez y se reanude el crecimiento de las monedas estables. El polvo seco necesario para respaldar una recuperación a largo plazo no se encuentra actualmente en el mercado.
