BitMine ahora necesitaría gastar sólo $482 millones más para completar su objetivo de poseer el 5% del suministro total de Ethereum, aunque la administración está señalando que las compras finales se producirán más lentamente.
El 20 de julio, la compañía reveló que tenía 5.777.468 ETH después de agregar 7.430 tokens durante la semana anterior. La última compra costó alrededor de $14 millones, lo que la convierte en una de las asignaciones semanales más pequeñas de BitMine a ETH.
Según la estimación de BitMine de 120,7 millones de ETH en circulación, una posición del 5% equivaldría a 6,035 millones de tokens, lo que dejaría a la empresa 257.532 ETH por debajo de su objetivo.
Ese ETH restante costaría alrededor de $483,9 millones al precio de $1,879 que BitMine utilizó para valorar sus tenencias. El requisito de dólares fluctuará con el precio de mercado de ETH, mientras que la cantidad de tokens necesarios también podría cambiar a medida que la oferta de Ethereum se expanda o se contraiga.
La recompra de BMNR tiene prioridad sobre las compras de ETH
La desaceleración en la compra de ETH se produjo cuando BitMine gastó casi seis veces más comprando sus propias acciones.
Según su comunicado de prensa, BitMine recompró alrededor de 5,5 millones de acciones ordinarias de BMNR durante la semana a un precio promedio de 15,6156 dólares, lo que sitúa el valor de la transacción en aproximadamente 85,9 millones de dólares. Combinado con su compra de ether, la compañía invirtió cerca de 100 millones de dólares en los dos activos.
La recompra se llevó a cabo bajo un programa previamente autorizado de 4 mil millones de dólares. El presidente Thomas “Tom” Lee dijo que la compra más pequeña de ETH reflejaba la decisión de asignar capital a las acciones de BitMine, que la gerencia consideraba beneficiosa para los accionistas.
Sin embargo, la compañía continuó con un récord de compra de ETH cada semana desde que comenzó la estrategia el 30 de junio de 2025.
El ritmo ha disminuido drásticamente con respecto a la semana anterior, cuando BitMine compró 27.801 ETH. Su última incorporación fue aproximadamente un 73% más pequeña y siguió a compras por un total de casi 70.000 ETH durante los dos primeros períodos de informes semanales de julio.
Aún así, este cambio es consistente con la orientación que Lee dio en su mensaje de presidente de julio. Dijo que BitMine tenía la intención de acercarse gradualmente al nivel del 5% y no planeaba acelerar más allá de ese umbral de concentración.
Lee citó los cambios que se están produciendo en torno a la Fundación Ethereum y dijo que la compañía quería evitar construir una posición sustancialmente mayor al 5% del suministro de la red.
Por lo tanto, el objetivo se está convirtiendo en un techo y también en un hito. BitMine ha completado alrededor del 95,7% de la acumulación requerida cuando se mide en tokens, lo que deja menos de un cuarto de punto porcentual del suministro estimado de Ethereum para adquirir.
Rápida expansión en el número de acciones de BitMine
La decisión de recomprar acciones también sigue a un período en el que BitMine emitió grandes cantidades de capital para financiar sus compras de ETH.
El número de acciones ordinarias en circulación supera los 579,7 millones al 31 de mayo, en comparación con los 232,4 millones a finales de agosto de 2025, según la última presentación trimestral de la compañía. Eso significa que el recuento de acciones se ha más que duplicado durante el año pasado para financiar sus agresivas compras de ETH.
La recompra de 5,5 millones de acciones revierte sólo una pequeña parte de esa expansión. Aún así, indica que la gerencia ahora está sopesando el precio de mercado de las acciones de BitMine con el valor de agregar más ether.
BitMine dijo que su combinación de criptomonedas, efectivo, valores negociables e inversiones estratégicas estaba valorada en 11.500 millones de dólares al 19 de julio.
Además de sus tenencias de ETH, la compañía tenía 207 BTC, 385 millones de dólares en efectivo y valores negociables, una inversión de 180 millones de dólares en Beast Industries y una participación de 58 millones de dólares en Eightco Holdings.
La compañía sigue siendo el mayor tenedor corporativo de ETH divulgado públicamente. Su tesorería de activos digitales está detrás de Strategy, que poseía 843.775 BTC valorados en unos 55.000 millones de dólares.
Apostar proporciona ingresos pero no protección contra pérdidas
BitMine busca generar ingresos recurrentes a partir del ETH que ha acumulado en lugar de depender completamente de los aumentos en el precio del token.
La compañía reveló que ha apostado 4.917.189 ETH, lo que representa aproximadamente el 85% de sus tenencias totales de ETH. BitMine proyectó ingresos por apuestas anualizados de alrededor de $247 millones con su rendimiento reportado en siete días del 2,67%.
Dijo que la recompensa anual podría alcanzar alrededor de $290 millones después de que su ETH se implemente por completo a través de la plataforma de participación MAVAN de la compañía y los socios de participación externos. Esas estimaciones siguen siendo sensibles a los precios del ether, el rendimiento del validador y los cambios en el rendimiento de las apuestas de Ethereum.
Las apuestas ya se han convertido en la principal fuente de ingresos operativos de BitMine. Para el trimestre finalizado el 31 de mayo, la participación y la validación produjeron 45,7 millones de dólares, o el 98% de los 46,5 millones de dólares en ingresos totales de la empresa.
Sin embargo, los ingresos por apuestas no se tradujeron en ganancias trimestrales. BitMine registró una pérdida de 92,1 millones de dólares en contratos de derivados y registró una pérdida neta de 83,6 millones de dólares durante el período.
Esos resultados muestran los dos lados de la estrategia Ethereum de BitMine a medida que se acerca a su objetivo de propiedad.
El tesoro está generando ingresos, pero su desempeño financiero sigue expuesto a los precios de los tokens, los rendimientos de las apuestas, las posiciones en derivados y las decisiones de la empresa sobre la emisión o recompra de acciones.
