Seg煤n el segundo informe semanal de Cryptoquant en septiembre, la 煤ltima tendencia alcista de Ethereum de aproximadamente $ 1,400 en abril a un m谩ximo de cerca de $ 5,000 se ha desarrollado junto con asignaciones m谩s pesadas en fondos y acumulaci贸n de ballenas, un retroceso en dep贸sitos de cambio y picos de actividad a trav茅s de transacciones, direcciones y llamadas de contrato inteligente.
Ethereum cotiza por debajo de una banda de precios realizada de $ 5,200, mientras que las tenencias de fondos y el uso en cadena usan discos de 茅xito.
El informe enmarca la siguiente fase sobre si el precio puede borrar la banda superior del precio realizado que limit贸 los avances anteriores.
Seg煤n Cryptoquant, Ethereum Fund Holdings, impulsado en gran medida por los ETF spot de EE. UU., Has alcanzado los 6,7 millones de ETH, casi el doble desde abril. Las direcciones que tienen entre 10,000 y 100,000 ETH agregaron aproximadamente 6 millones de ETH durante el mismo per铆odo, con esta cohorte ahora en 20.6 millones de ETH, un nuevo m谩ximo.
La acci贸n de “dinero inteligente” integrado en esos saldos significa que ya est谩 en su lugar una parte material de la demanda, comprimiendo el espacio para el impulso para hacer el trabajo pesado sin flujos nuevos. Los gr谩ficos en la p谩gina 2 del informe muestran tanto la curva de retenci贸n de fondos como los saldos de cohortes que hacen nuevos picos.
Apuesta ha subido en paralelo.
El TOTAL ETH se mantiene en unos 36,2 millones, en aproximadamente 2.5 millones de ETH desde mayo. El recuento de validador en ascenso reduce la oferta circulante y admite un flotador m谩s ajustado, sin embargo, tambi茅n secuestra el capital que de otro modo satisfar谩 una nueva demanda si el precio se desplace o vol煤menes.
Esa combinaci贸n de flotador m谩s bajo y un mayor compromiso de los validadores ayuda a explicar por qu茅 la presi贸n del mercado spot puede aliviar incluso cuando el precio se consolida.
El rendimiento en la cadena se ha expandido. Las transacciones diarias totales alcanzaron su punto m谩ximo en aproximadamente 1.7 millones el 16 de agosto, y las direcciones activas alcanzaron aproximadamente 800,000 el 5 de agosto, ambos nuevos m谩ximos, seg煤n los paneles de la red. Las llamadas de contrato inteligente superaron los 12 millones diarios por primera vez, marcando el uso program谩tico m谩s pesado de la capa base hasta ahora.
El uso elevado a trav茅s de Defi, transferencias de stablecoin y la actividad del token generan ingresos por tarifas y refuerza el papel de la capa de liquidaci贸n que sustenta las narrativas de flujo de efectivo y servicios de ETH. Si la actividad se enfr铆a, la volatilidad a menudo sigue a medida que el precio descubre el m煤ltiplo correcto en un rendimiento m谩s bajo.
La presi贸n de suministro del lado del punto ha disminuido.
La serie Exchange-Inflow de Cryptoquant muestra dep贸sitos a lugares centralizados que caen de aproximadamente 1,8 millones de ETH a mediados de agosto a aproximadamente 750,000 ETH por d铆a despu茅s del alto precio de principios de septiembre.
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Menos monedas que se mueven a los intercambios generalmente se alinean con una venta m谩s delgada, lo que ayuda a la estabilidad durante las reestimaciones. Las bajas entradas tambi茅n pueden coincidir con libros de pedidos m谩s tranquilos, por lo que los precios pueden viajar m谩s en oficios m谩s peque帽os si aterriza un catalizador.
El punto de punto t茅cnico es la banda superior del precio realizado cerca de $ 5,200. Cryptoquant traza ese nivel como la regi贸n que repeli贸 los avances en 2020-2021 y nuevamente a principios de 2024. ETH cotiza alrededor de $ 4,400 en la ventana del informe, por lo que el mercado se encuentra un paso por debajo de un umbral con un historial de tendencias de pausa de pausa.
Limpiar esa zona cambiar铆a el comercio a territorio donde los titulares realizados, en promedio, se sientan m谩s profundos en las ganancias, y donde las fuerzas de suministro dependen m谩s de si las entradas m谩s nuevas superan la distribuci贸n de larga data.
La imagen de flujo ofrece una lista de verificaci贸n simple para las pr贸ximas semanas.
Las tenencias de fondos ya est谩n en un registro, por lo que las creaciones netas incrementales importan m谩s que un tama帽o absoluto. Las cohortes de ballenas tienen m谩s de 20 millones de ETH, por lo que las adiciones netas de este grupo tienen peso descomunal versus rotaci贸n minorista.
El replanteo es de 36 millones de ETH, por lo que cualquier aceleraci贸n o desaceleraci贸n en los dep贸sitos de validador cambiar谩 el flotador l铆quido al margen. Las entradas de intercambio se someten en comparaci贸n con agosto, as铆 que observe si esa serie permanece comprimida o vuelve a medida que los precios revisan los m谩ximos anteriores. Las cuatro l铆neas son visibles a trav茅s de las tenencias del informe, las estancamientos, la red y los gr谩ficos de entrada.
Para el contexto de valoraci贸n, Cryptoquant vincula el avance de abril a septiembre a un motor dual de participaci贸n institucional y rendimiento en la cadena. Ese enmarcado combina la captura de demanda de arriba hacia abajo de ETF con uso de asentamiento ascendente a trav茅s de Defi y tokens.
Tambi茅n deja espacio para per铆odos en los que la actividad supera el precio o viceversa. En esas fases, las bandas realizadas y los medidores de flujo de intercambio ayudan a separar la consolidaci贸n de la distribuci贸n, especialmente cuando el posicionamiento ya es pesado entre los grandes titulares.
La configuraci贸n a corto plazo, por lo tanto, gira en torno a si ETH mantiene su equilibrio en un segundo intento de la banda realizada, con fondos, ballenas, apuestas y actividad proporcionando la mayor parte de la se帽al sobre si el ciclo mantiene su ritmo o pausas.
Seg煤n el informe, la banda superior del precio realizado cerca de $ 5,200 sigue siendo el nivel de enfoque.
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