El precio de Bitcoin abandonó la fortaleza psicológica de $90,000 durante las primeras horas de negociación en Asia el 21 de enero, marcando una ruptura decisiva que efectivamente borró las ganancias del activo para el comienzo de 2026.
De acuerdo a CriptoSlate Según datos, el activo digital más grande del mundo se desplomó a un mínimo de sesión de $ 87,282 en las últimas 24 horas.
Esta recesión no fue un evento aislado, sino parte de una liquidación más amplia en todo el mercado que infligió graves daños en todo el ecosistema de activos digitales. Las principales criptomonedas alternativas, incluidas Ethereum, XRP, Cardano y Solana, registraron pérdidas significativas, reflejando el descenso del líder.
Mientras tanto, la brusca reversión marca la culminación de una brutal caída de dos días que ha empujado a la industria emergente de regreso a niveles de precios observados por última vez a fines de 2025 y destrozó el impulso alcista que había caracterizado las primeras semanas del nuevo año.
Apalancamiento de color y venta agresiva
Si bien las correcciones de precios son estándar en los mercados de criptomonedas, la velocidad de esta caída apunta a una combinación tóxica de liquidaciones de derivados y verdaderos shocks de oferta.
La velocidad del movimiento fue más evidente en los mercados de futuros, donde las “cascadas de liquidación” (un escenario en el que la caída de los precios desencadena órdenes de venta forzadas, que a su vez hacen bajar los precios) aceleraron la caída.
Los datos de CoinGlass revelan el alcance del daño. Los operadores que mantenían posiciones largas (apostando a aumentos de precios) sufrieron pérdidas de más de 1.500 millones de dólares en las últimas 48 horas.
Esta cifra representa la capitulación de los alcistas que se habían posicionado para una ruptura por encima de los 100.000 dólares sólo para ser sorprendidos en fuera de juego cuando Bitcoin no logró mantener el soporte cerca de los 90.000 dólares superiores.
Sin embargo, esta caída de precios no fue puramente una oleada de especulación excesivamente apalancada. A diferencia de las “mechas de estafa”, que se compran rápidamente, esta medida estuvo respaldada por ventas agresivas en el mercado al contado, el intercambio real de activos.
El “Volumen Neto de Tomadores” de CryptoQuant, una métrica crítica que mide la agresión del mercado al rastrear si los comerciantes están comprando o vendiendo, registró una lectura negativa de -319 millones de dólares el 20 de enero.
Esta cifra profundamente negativa indicó que los vendedores motivados estaban haciendo ofertas agresivas para salir de sus posiciones, abrumando la liquidez disponible.
En particular, esta es la segunda vez que el indicador cae por debajo de -300 millones de dólares en los últimos días. El suceso anterior fue el 16 de enero, cuando Bitcoin todavía cotizaba por encima de los 95.000 dólares.
Para agravar aún más el panorama bajista está el comportamiento de los inversores “ballenas”.
Whale Screener de CryptoQuant, que rastrea los depósitos de más de 100 billeteras activas de alto valor neto, detectó un aumento en la oferta que se traslada a los intercambios.
Las ballenas depositaron más de 400 millones de dólares en Bitcoin en intercambios al contado el 20 de enero, tras un aumento similar de 500 millones de dólares el 15 de enero.
Históricamente, los grandes depósitos en bolsas al contado han precedido de manera confiable a la presión de venta, o al menos han creado un muro de liquidez solicitada que frena cualquier posible recuperación de precios.
Además, el sentimiento negativo del mercado fue confirmado por el desempeño de los ETF de Bitcoin al contado durante los últimos dos días.
Según los datos de SoSo Value, los 12 fondos han experimentado salidas de casi 900 millones de dólares en las dos últimas sesiones de negociación, lo que exacerba aún más la actual tendencia bajista del mercado.
El viento en contra macro y el fenómeno “japonés”
Más allá de la mecánica interna del mercado de las criptomonedas, un contexto macroeconómico complejo y cada vez más hostil está ejerciendo una fuerte presión a la baja.
Los titulares del mercado han estado dominados por un fenómeno que los analistas denominan “japonés”, un efecto contagio que se origina en el mercado de bonos japonés y que está desestabilizando los activos de riesgo globales.
Presto Research argumentó que el verdadero epicentro de la actual tensión del mercado es Tokio, no Estados Unidos.
Según la firma, una venta caótica de bonos del gobierno japonés (JGB) se ha extendido a mercados internacionales más amplios, desencadenando una operación de “Vender Estados Unidos”. En este entorno, las correlaciones han convergido, lo que ha provocado que las acciones, los bonos del Tesoro estadounidense, el dólar y Bitcoin caigan a la vez a medida que se retira liquidez del sistema.
El catalizador de esta volatilidad fue una subasta sorprendentemente débil de bonos del gobierno japonés a 20 años. El ratio oferta-cobertura (una medida primaria de la demanda) cayó a 3,19 en la subasta del martes, significativamente menos que el 4,1 anterior.
Esto indica un debilitamiento de la demanda de deuda japonesa en un momento en que el mercado ya está nervioso por la salud fiscal de Japón.
La carta de Kobeissi proporcionó más contexto sobre esta fuga de capitales, señalando que las aseguradoras japonesas vendieron 5.200 millones de dólares en bonos con vencimientos de 10 años o más en diciembre.
Esto marcó la venta mensual más grande desde que comenzó la recopilación de datos en 2004 y el quinto mes consecutivo de ventas netas.
A medida que las instituciones japonesas (históricamente entre los mayores tenedores extranjeros de deuda global) se retiran a la seguridad interna, la liquidez global se reduce, dejando vulnerables los activos de riesgo como Bitcoin.
Los analistas de Bitunix destacaron la dualidad de este momento para los activos digitales en un comunicado compartido con criptopizarra.
Según la firma, la fuerte dislocación en los mercados de bonos soberanos pone de relieve una vez más la fragilidad de los activos tradicionales de refugio seguro. Señalaron que, en el corto plazo, la presión simultánea sobre los bonos y los activos de riesgo puede frenar el apetito por el riesgo en los criptomercados.
Sin embargo, los analistas de Bitunix también señalaron un posible giro a largo plazo inherente a este caos. En el mediano plazo, si la politización de los mercados de bonos y la intervención monetaria se vuelven características persistentes, esta dinámica podría reforzar los argumentos para la asignación de Bitcoin como un activo no soberano.
Concluyeron que en el horizonte más largo, la erosión sostenida de la tasa de interés global y la estabilidad monetaria pueden conducir en última instancia a una revalorización del peso estratégico de los criptoactivos dentro de la asignación de cartera.
Esta inestabilidad ha alimentado una intensa especulación sobre el próximo paso del Banco de Japón antes de las elecciones anticipadas del 8 de febrero.
Presto Research describe dos resultados binarios: un momento de “Liz Truss”, que hace referencia a la revuelta del mercado de bonos del Reino Unido en 2022 provocada por la mala gestión fiscal, o un retorno al “dominio fiscal”, en el que el banco central se ve obligado a imprimir dinero agresivamente para limitar los rendimientos.
Al mismo tiempo, las fricciones en materia de políticas comerciales están añadiendo otra capa de incertidumbre.
Matrixport señala que el mercado de opciones de Bitcoin ha experimentado un cambio decisivo en el sentimiento, con la demanda de “ventas” (protección a la baja) superando a las “compras”.
La firma atribuye este posicionamiento defensivo a la renovada amenaza del presidente Donald Trump de imponer aranceles del 10% al 25% a los productos europeos, lo que ha llevado a los inversores institucionales a protegerse contra la volatilidad macroeconómica a corto plazo.
¿Qué sigue para Bitcoin?
A pesar del pesimismo generalizado, no todos los indicadores apuntan a un mercado bajista prolongado.
El análisis semanal de Glassnode caracteriza la configuración actual como un “deslizamiento del impulso”, un enfriamiento de un mercado sobrecalentado que permanece estadísticamente “por encima de neutral”.
Sin embargo, la realidad técnica en los gráficos sigue siendo precaria.
El analista de CryptoQuant, Axel Adler Jr., ha identificado el rango de 89.800 a 90.000 dólares como la línea de defensa crítica para los alcistas.
Este rango de precios es importante porque representa la “base de costo” (el precio de compra promedio) para los compradores más nuevos en el mercado, específicamente las cohortes de Tenedores a Corto Plazo que ingresaron entre el último día y el último mes.
Adler advierte que una ruptura sostenida por debajo de esta banda empuja a estas cohortes bajo el agua simultáneamente. Cuando los especuladores a corto plazo tienen pérdidas no realizadas, se vuelven muy sensibles a las caídas de precios, lo que aumenta el riesgo de ventas de pánico que podrían acelerar la tendencia bajista.
Mientras tanto, el camino hacia arriba está lleno de resistencia, incluso si Bitcoin logra rebotar. La cohorte de titulares de 1 mes a 3 meses tiene un costo base de aproximadamente $92,500.
Dado que estos operadores actualmente están sufriendo pérdidas, es probable que vendan en cualquier repunte de alivio para alcanzar el punto de equilibrio, creando una presión de venta natural.
Además, el precio agregado realizado para todos los tenedores a corto plazo se sitúa en 99.300 dólares, lo que esencialmente forma un techo formidable que debe superarse para reavivar la convicción alcista.
Por ahora, Bitcoin sigue en un estado de delicado equilibrio. Está atrapado entre oleadas de liquidación agresivas y un entorno macroeconómico hostil, con el nivel de 90.000 dólares sirviendo como línea divisoria entre la consolidación y una corrección más profunda.
