Bitcoin (BTC) saltó un 11% desde sus mínimos del 1 de diciembre de 83.822,76 dólares a más de 93.000 dólares durante la noche, impulsado por una convergencia de acontecimientos macro y micro.
La Reserva Federal puso fin formalmente al ajuste cuantitativo (QT) el 1 de diciembre, coincidiendo con la realización de aproximadamente 25.000 millones de dólares en operaciones de recompra matutinas por parte de la Fed de Nueva York y otros 13.500 millones de dólares durante la noche, las mayores inyecciones de este tipo desde 2020.
La bomba de liquidez alivió la tensión de financiación e impulsó a BTC al alza a medida que los comerciantes respondieron al cambio abrupto en el sistema monetario.
La combinación de la terminación de QT y la provisión directa de liquidez generalmente respalda los activos de beta alta al reducir los costos de endeudamiento y expandir la oferta de dólares en el sistema financiero.
Las probabilidades de recorte de tasas volvieron a inclinarse a favor de Bitcoin después de que los débiles datos manufactureros de EE.UU. reforzaran los argumentos a favor de una desaceleración económica.
El PMI manufacturero del ISM se situó en 48,2, marcando el noveno mes consecutivo de contracción y elevando las probabilidades de CME FedWatch de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 10 de diciembre hasta el rango alto del 80%.
Como resultado de Al aumentar las probabilidades de un recorte de tasas, los activos de riesgo se estabilizaron luego de la liquidación del 1 de diciembre, que los operadores atribuyeron a la especulación sobre la Ajuste del Banco de Japón y poca liquidez criptográfica.
El catalizador de distribución se encuentra con la inversión de flujo
Vanguard, que gestiona aproximadamente entre 9 y 10 billones de dólares en activos, abrió su plataforma de corretaje a ETF criptográficos de terceros y fondos mutuos vinculados a BTC, ETH, XRP y SOL por primera vez, creando una presión de demanda inmediata.
Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, describió un “efecto de vanguardia”, señalando que Bitcoin subió aproximadamente un 6% en todo el mercado estadounidense abierto el primer día que los clientes pudieron acceder a estos productos, y solo el IBIT de BlackRock registró aproximadamente mil millones de dólares en volumen durante los primeros 30 minutos de negociación.
Ese hito de distribución se produjo cuando los flujos spot de ETF de Bitcoin en EE. UU. se volvieron modestamente positivos después de cuatro semanas de salidas por un total de más de 4.300 millones de dólares.
La estructura del mercado amplificó el repunte después de que Bitcoin superó el nivel de resistencia.
Después de que noviembre arrojara el peor desempeño mensual en más de cuatro años, y la caída del 7,3% el 1 de diciembre empujó a BTC por debajo de $84,000, posicionándose sesgadamente bajista, y los indicadores de sentimiento registraron “miedo extremo”.
Bitcoin sigue estando por debajo de más del 30% desde su máximo de octubre cerca de $126,000, y solo en noviembre borró aproximadamente el 17% en medio de más de $3,5 mil millones en reembolsos de ETF y estrés en torno a grandes tenedores corporativos como Strategy.
El repunte refleja un alivio macroeconómico del QT por parte de la Reserva Federal y las inyecciones de liquidez, los vientos de cola estructurales de la apertura de la plataforma de Vanguard y la desaceleración de las salidas de ETF, y la cobertura corta de un nivel de soporte observado de cerca en lugar de una reversión de la tendencia bajista más amplia.
