Bitcoin cotiza cerca de 76.600 dólares después de revertir un impulso intradiario anterior hacia 78.000 dólares, mientras que el petróleo crudo cotiza cerca de 103 dólares y el S&P 500 cayó cuando se abrió el mercado de valores estadounidense.
Antes de la sesión de efectivo de EE. UU., Bitcoin subió incluso cuando el petróleo crudo seguía subiendo, lo que sugiere que el posicionamiento criptográfico específico era lo suficientemente fuerte como para resistir el comercio de inflación del petróleo durante parte del día.
Después de la apertura, el panorama volvió a girar hacia la renta variable. El siguiente gráfico muestra que Bitcoin cayó a medida que el S&P 500 bajó, mientras que el petróleo crudo se mantuvo elevado.
Eso deja dos señales en tensión: Bitcoin puede negociarse independientemente de las acciones mientras las acciones en efectivo están cerradas, pero el apetito por el riesgo de las acciones estadounidenses aún puede hacerlo retroceder una vez que comience la sesión principal.
Datos más amplios del mercado muestran aproximadamente 2,6 billones de dólares en capitalización de mercado de criptomonedas, alrededor de 122 mil millones de dólares en volumen de 24 horas y un dominio de Bitcoin cercano al 60%.
CriptoSlate La página del mercado de Bitcoin mostró que Bitcoin se encontraba por encima de los 77.000 dólares hoy, con un aumento de alrededor del 1,6% en 24 horas, con una capitalización de mercado de alrededor de 1,56 billones de dólares. El último gráfico muestra por qué cayó esa fortaleza intradiaria: la apertura de EE.UU. convirtió el movimiento de una simple divergencia del shock del petróleo en una prueba de seguimiento de las acciones.
La apertura hizo que las acciones fueran el detonante
La primera fase de la sesión debilitó la simple plantilla de abril de que un petróleo más alto significa automáticamente un Bitcoin más bajo. El petróleo crudo subió hasta la zona de los 100 dólares, pero Bitcoin todavía se movió hacia los 78.000 dólares antes de que abrieran las acciones estadounidenses en efectivo.
La segunda fase restableció la rama accionaria del comercio. Una vez que el S&P 500 cayó en la apertura, Bitcoin volvió a caer hasta mediados de los 76.000 dólares, incluso cuando el petróleo crudo subió.
Bitcoin demostró que puede resistir el shock del petróleo durante parte de una sesión. La misma sesión también mostró que la apertura de la bolsa puede hacer que el activo regrese al comercio de riesgo más amplio.
Esto también es consistente con anteriores criptopizarra cobertura. El 23 de abril, la caída del Bitcoin por debajo de los 78.000 dólares parecía más un impulso de apetito por el riesgo y las acciones que un movimiento directo del petróleo, porque el crudo se mantuvo comparativamente plano mientras que el S&P 500 se debilitó.
El gráfico de hoy añade una versión más nítida de esa configuración. El petróleo está subiendo, Bitcoin resistió inicialmente la presión y la apertura del S&P 500 se convirtió en el evento que empujó a Bitcoin hacia abajo.
El petróleo todavía controla la frontera exterior
El canal del petróleo ya se ha integrado en la configuración de abril de Bitcoin. El 24 de abril, Bitcoin se mantuvo cerca de 78.000 dólares cuando el petróleo superó los 100 dólares, convirtiendo el activo en una prueba de si la demanda de activos escasos podría sobrevivir a un dólar más fuerte, una mayor presión sobre el rendimiento real y condiciones de liquidez más débiles.
Un análisis separado del shock petrolero global y la Reserva Federal dijeron que los costos del combustible, el transporte y los insumos pueden pasar de las barreras de las materias primas a la inflación realizada.
Ese canal puede seguir fijando tasas y condiciones de liquidez incluso cuando Bitcoin encuentra una oferta a corto plazo.
Los datos oficiales de inflación mantienen ese riesgo concreto. La Oficina de Estadísticas Laborales dijo que el IPC de marzo aumentó un 0,9% respecto a febrero y un 3,3% respecto al año anterior.
La energía aumentó un 10,9% en el mes, liderada por un aumento del 21,2% en la gasolina. La encuesta de marzo de la Reserva Federal de Nueva York mostró entonces que las expectativas para el precio del gas para el año próximo eran del 9,4%, la lectura más alta desde marzo de 2022.
La estructura del mercado energético añade otra advertencia. La Administración de Información Energética describió un diferencial más amplio entre el Brent y el WTI y la interrupción de la navegación a través del Estrecho de Ormuz como parte del contexto del mercado mundial del crudo. El estrés del crudo puede pasar de los precios de las materias primas a las expectativas de inflación, lo que mantiene abierto el canal de la Reserva Federal.
El calendario concentra esa presión. El calendario de la Reserva Federal sitúa la reunión del FOMC del 28 y 29 de abril directamente sobre este movimiento entre activos.
El cronograma de la BEA enumera el PIB del primer trimestre y los ingresos y desembolsos personales de marzo para el 30 de abril. Esa misma ventana de finales de abril ya se había enmarcado como un grupo de volatilidad en torno a las opciones, el petróleo y la Reserva Federal.
Las próximas políticas y datos aún pueden decidir si el movimiento del petróleo se convierte en un problema persistente de condiciones financieras.
Los flujos son la compensación, las acciones son la confirmación
El contrapeso es la demanda. El último informe semanal de CoinShares mostró que los productos de inversión en activos digitales recaudaron 1.200 millones de dólares, la cuarta semana positiva consecutiva.
Bitcoin representó 933 millones de dólares de ese total. CoinShares también dijo que la decisión del FOMC del 28 y 29 de abril probablemente agregaba cautela en el margen.
El 28 de abril, los flujos de fondos y la demanda al contado fueron lo suficientemente fuertes como para reconstruir la oferta, pero la Reserva Federal aún tenía la siguiente dura prueba.
Eso ayuda a explicar la resiliencia previa a la apertura. Bitcoin puede subir incluso mientras el petróleo crudo se mantiene elevado cuando la demanda de fondos, el posicionamiento o la liquidez específica de las criptomonedas son lo suficientemente fuertes para una sesión. La reversión posterior a la apertura muestra por qué eso por sí solo es incompleto.
Los futuros del E-mini S&P 500 de CME siguen siendo un sólido control de seguimiento para determinar si la rama de acciones respalda o socava el próximo movimiento de Bitcoin.
| Señal | ¿Qué soporta Bitcoin? | ¿Qué presiona a Bitcoin? |
|---|---|---|
| Crudo e inflación | La demanda de activos escasos puede regresar durante las tensiones políticas. | Los mayores costos del combustible pueden elevar las expectativas de inflación, mantener cautelosa a la Reserva Federal y restringir la liquidez. |
| Flujos y posicionamiento | CoinShares informó 933 millones de dólares en entradas de productos Bitcoin en la última semana. | La fortaleza de los flujos aún enfrenta la prueba del FOMC y del mercado de bonos. |
| Acciones | El seguimiento del S&P 500 y los futuros respaldaría una interpretación de apetito por el riesgo. | Una apertura de acciones más débil puede hacer que Bitcoin vuelva al comercio de activos de riesgo. |
La configuración del 22 de abril dio a esta medida un umbral útil. Dijo que Bitcoin se mantendría plano o se reafirmaría alrededor de $ 78,000 mientras el petróleo se mantuviera alto debilitaría el patrón de la era de la guerra de que un mayor petróleo significa automáticamente un Bitcoin más bajo.
Hasta ahora, Bitcoin pasó esa prueba antes de la apertura de la bolsa de EE. UU. y luego perdió impulso una vez que el S&P 500 bajó.
Un análisis posterior del mercado de bonos del 28 de abril colocó el campo de batalla de Bitcoin alrededor del área de $78,100 a $80,100.
Por debajo de esa zona, los vendedores pueden argumentar que el repunte es otro intento fallido de encontrar resistencia. Por encima de ese nivel, los flujos tienen más posibilidades de convertir el reciente repunte en una señal de demanda duradera.
CME FedWatch sigue siendo la verificación en vivo implícita del mercado sobre cómo se están moviendo las expectativas de tasas a través de esa prueba.
Del gráfico actualizado se desprenden dos escenarios. En el caso impulsado por el flujo, el petróleo crudo se mantiene elevado pero no se acelera, el S&P 500 se estabiliza y Bitcoin recupera los 77.000 dólares superiores antes de probar la banda de 78.100 a 80.100 dólares.
En el caso de la presión macro, el crudo mantiene cálidas las expectativas de inflación, los precios de la Fed se mueven contra los activos de riesgo, el S&P 500 se debilita y Bitcoin se mantiene por debajo de los 77.000 dólares. Eso restablecería la conocida secuencia de abril: primero la presión del petróleo, después la tensión en las acciones y al final la liquidez de Bitcoin.
Bitcoin ignoró el petróleo crudo el tiempo suficiente para demostrar que el shock petrolero no es la única fuerza intradiaria. Una vez que se abrió el mercado estadounidense, las acciones se convirtieron en el detonante que hizo retroceder a Bitcoin. La prueba del régimen depende ahora de si los flujos pueden reconstruir la oferta mientras el petróleo crudo y la Reserva Federal mantienen la presión sobre los activos de riesgo.
