bitcóin btc$91.453,60 cayó brevemente por debajo del valor de su red según el modelo de valor de Metcalfe por primera vez en casi dos años, según el economista de redes Timothy Peterson.
Esta suele ser una señal que a menudo marca las últimas etapas de los reinicios del mercado, dijo.
“Si bien esto no necesariamente indica que se ha tocado fondo, sí indica que la mayor parte del apalancamiento se ha eliminado y la ‘burbuja’ se ha desinflado”, dijo Peterson.
El valor de Metcalfe estima el valor fundamental de una red utilizando la actividad y el crecimiento basado en el usuario, e históricamente ha ofrecido un contexto útil durante los principales cambios de ciclo.
La caída por debajo del valor de la red coincidió con el retroceso más pronunciado del ciclo de bitcoin, una caída de alrededor del 36% que empujó el precio a aproximadamente 80.000 dólares. Esa medida agotó el apalancamiento y deshizo el exceso especulativo, lo que preparó el escenario para un fuerte repunte. Desde entonces, Bitcoin se ha recuperado por encima de los 90.000 dólares a medida que los compradores intervinieron y las condiciones de la red se estabilizaron.
Durante el mercado bajista de 2022, bitcoin pasó todo el período cotizando por debajo de su valor de Metcalfe mientras la actividad y el sentimiento se debilitaban. Desde que comenzó el nuevo ciclo a principios de 2023, el precio se había mantenido constantemente por encima de este punto de referencia, respaldado por una mayor participación y renovadas entradas de capital. La última corrección fue la primera ruptura significativa de esa tendencia.
Históricamente, los períodos en los que bitcoin cotiza por debajo de su valor Metcalfe han generado fuertes rendimientos a futuro. El rendimiento de doce meses en estas condiciones ha sido positivo el 96% de las veces, con una ganancia promedio del 132%, en comparación con el 75% y el 68% de otros períodos, según Peterson.
Vientos de cola para el crecimiento de la red
Además, la oferta de titulares a largo plazo (LTH) ha aumentado significativamente en los últimos 10 días, aumentando en aproximadamente 50.000 BTC. Los LTH se definen como inversores que han mantenido sus bitcoins durante al menos 155 días. Esta cohorte ha sido una de las principales fuentes de presión de venta durante los últimos 12 meses. A medida que las monedas continúan madurando de manos especulativas a corto plazo y migran a billeteras LTH, y con los LTH ahora acumulándose en lugar de distribuirse sobre una base neta agregada, esta reducción en la presión de venta debería servir como un viento de cola significativo para el precio de bitcoin.
