Mientras Bitcoin y Ethereum atraviesan su peor año en la historia reciente, y el Crypto Fear & Greed Index cae en un miedo extremo, puede que sea hora de que los inversores en criptomonedas regresen a los primeros principios.
La tesis a largo plazo de Bitcoin no ha cambiado, y si crees que inevitablemente aumentará, comprarás a cualquier precio.
Como señala el analista macroeconómico James Lavish, la verdadera historia no se trata de oscilaciones de precios o de sentimientos fugaces. Es la marcha inquebrantable de gobiernos que tienen déficits, bancos centrales que inundan el sistema con liquidez e instituciones que acumulan silenciosamente para el largo plazo. Él comentó:
“Al ver muchas opiniones negativas sobre Bitcoin esta mañana, tal vez deberíamos volver a los primeros principios: los gobiernos seguirán gastando en exceso, la liquidez global seguirá expandiéndose y, a largo plazo, Bitcoin reflejará una inflación que continúa hasta el infinito”.
En este entorno, la tesis de largo plazo de Bitcoin no está ligada a movimientos de corto plazo sino a tendencias macroeconómicas fundamentales. Estamos siendo testigos de una expansión paralela de la deuda pública y la degradación del dinero fiduciario que se desarrolla ante nuestros ojos. Y eso hace que Bitcoin sea más relevante que nunca.
La disciplina fiscal sigue siendo un recuerdo lejano para la mayoría de las principales economías. Estados Unidos informó un déficit presupuestario de 1,775 billones de dólares en el año fiscal 2025, y el gasto público aumentó a 7,01 billones de dólares a finales de año.
El presidente Trump ha mantenido sobre la mesa el estímulo a gran escala, con propuestas renovadas de cheques directos de 2.000 dólares a los hogares que ilustran por qué las elevadas presiones de gasto se han convertido en un elemento estructural de la política fiscal estadounidense en 2025.
La liquidez mundial se expande
La liquidez está aumentando en todo el mundo. La oferta monetaria amplia alcanzó la asombrosa cifra de 142 billones de dólares en septiembre de 2025, un aumento del 446% desde 2000.
El crecimiento interanual alcanzó el 7%, con un aumento del 9,1% en lo que va de 2025. China cuenta ahora con 47,1 billones de dólares en dinero circulante, mientras que Estados Unidos tiene 22,2 billones de dólares.
Los bancos centrales de los mercados desarrollados continúan inundando el sistema financiero, estirando la base monetaria global a nuevos máximos. La liquidez por las nubes se ha convertido en una característica macro duradera.
La reciente crisis económica tampoco ha desalentado a los inversores institucionales. De hecho, la inversión continua muestra una convicción creciente. Harvard, una de las donaciones más seguidas del mundo, triplicó sus tenencias de ETF de Bitcoin en el tercer trimestre de 2025, elevando su posición a 443 millones de dólares.
Esto marca un aumento masivo del 257%, lo que convierte a IBIT en la principal asignación de Harvard por delante de los activos tradicionales de primera línea. A medida que la volatilidad sacude la base minorista, la adopción institucional muestra la tendencia más amplia. La tesis a largo plazo de Bitcoin para los activos digitales sigue intacta.
Bitcoin reflejará una ‘inflación que continúa ad infinitum’
Cada política expansiva, cada financiación del déficit y cada ronda de estímulo subraya una realidad simple: la inflación llegó para quedarse y Bitcoin lo reflejará.
La propuesta de valor de Bitcoin se fortalece con cada tic más alto en la oferta monetaria global. Cuando la oferta monetaria mundial supere los 140 billones de dólares y las economías más grandes del mundo sigan imprimiendo. Bitcoin no es sólo un activo especulativo; se convierte en una protección contra la degradación infinita.
Ante las oleadas de comentarios negativos después de cada caída, los fundamentos de Bitcoin merecen atención. Desde déficits gubernamentales descomunales hasta la creación incesante de liquidez, el telón de fondo no ha cambiado. Los gobiernos seguirán gastando de más.
La liquidez global seguirá expandiéndose. El futuro de Bitcoin sigue anclado en una inflación que continúa hasta el infinito. Como afirma Scott Melker de El lobo de todas las calles:
“Si crees que el precio del bitcoin va a subir mucho más con el tiempo, entonces casi no hay diferencia si compras a 94k, 97k o 100k. Simplemente compras”.
