Bitcoin (BTC) cotiza incómodamente cerca de la marca de los $ 90,000, ya que una combinación de precaución macroeconómica, liquidez cada vez menor y estructura cambiante del mercado continúa pesando sobre la acción del precio.
Lectura relacionada: Las tormentas de Wall Street se intensifican en un acuerdo explosivo de 500 millones de dólares
Lo que alguna vez fue un ecosistema impulsado por el comercio minorista ahora está cada vez más moldeado por flujos institucionales: los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. atraen activos sustanciales, mientras que la actividad en cadena tiende en la dirección opuesta. El resultado es un mercado que se mueve, pero con patrones de participación muy diferentes a los observados en ciclos anteriores.
BTC's price trends to the downside on the daily chart. Source: BTCUSD on Tradingview
Los flujos de ETF de Bitcoin aumentan a medida que cae la actividad minorista
Desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. a principios de 2024, la red ha experimentado una disminución constante en las direcciones activas en cadena. Los analistas atribuyen esto en parte al “comercio de conveniencia”, en el que los inversores minoristas optan por exponerse a través de cuentas de corretaje tradicionales en lugar de gestionar sus propias carteras de Bitcoin.
El IBIT de BlackRock y productos similares ahora capturan una proporción cada vez mayor de la demanda de BTC, incluso cuando la propia cadena de bloques muestra una disminución en la participación de las bases.
Los expertos de la industria sostienen que este cambio cambia fundamentalmente la forma en que circula el valor en la economía de Bitcoin. Los emisores de ETF, no los mineros ni los usuarios de la red, están captando ahora una mayor proporción de los ingresos.
El director ejecutivo de SwanDesk, Jacob King, describe esto como un giro estructural hacia la monetización fuera de la cadena, en el que Bitcoin funciona más como un instrumento financiero que como un activo entre pares.
La presión del precio de BTC se intensifica en torno a eventos macro
El comportamiento reciente de los precios de Bitcoin refleja tanto la incertidumbre macro como los patrones de volatilidad intradía. BTC ha caído repetidamente por debajo de los $90,000 a pesar de los acontecimientos que históricamente respaldarían el sentimiento alcista, como la última compra de Strategy (anteriormente MicroStrategy) de más de 10,600 BTC.
Los operadores se mantienen cautos antes de la decisión política de la Reserva Federal, donde las expectativas de un recorte de tipos de un cuarto de punto son altas. Sin embargo, la vacilación es evidente: los repuntes hacia los 92.000 dólares siguen encontrando resistencia y la liquidez sigue siendo escasa en los mercados al contado y de derivados.
En consecuencia, los analistas advierten que Bitcoin debe mantenerse por encima de un nivel de soporte clave cercano a los 88.000 dólares para evitar una caída más profunda.
La dinámica del comercio institucional da forma a los movimientos del mercado
Un número creciente de analistas sugiere que las liquidaciones predecibles en torno a la apertura del mercado estadounidense reflejan una ejecución coordinada más que una venta orgánica.
Los observadores del mercado señalan a empresas de alta frecuencia, como Jane Street, que mantienen grandes posiciones en ETF, como posibles contribuyentes a estos patrones recurrentes. Si bien no se ha demostrado, la consistencia de estas caídas ha aumentado la frustración de los operadores.
Mientras tanto, los mineros enfrentan sus propias presiones. Hashprice ha caído a mínimos casi récord, lo que ha llevado a los operadores a girar hacia la infraestructura de inteligencia artificial a medida que se erosiona la rentabilidad de la minería.
Lectura relacionada: Los directores ejecutivos de los principales bancos discutirán la estructura del mercado criptográfico con los senadores estadounidenses esta semana
Con los ETF absorbiendo la demanda, las señales macro que impulsan el sentimiento y los mineros reestructurando sus negocios, Bitcoin se encuentra ahora en un momento crucial, respaldado por capital institucional pero sin el pulso minorista que alguna vez definió sus ciclos.
Imagen de portada de ChatGPT, gráfico BTCUSD de Tradingview
Proceso editorial for se centra en ofrecer contenido minuciosamente investigado, preciso e imparcial. Mantenemos estrictos estándares de abastecimiento y cada página se somete a una revisión diligente por parte de nuestro equipo de expertos en tecnología y editores experimentados. Este proceso garantiza la integridad, relevancia y valor de nuestro contenido para nuestros lectores.
