La resaca del papel de Summer ha llegado, r谩pido y dolorosamente. Lo vemos, no en el precio de Bitcoin, que una vez m谩s calmada con calma e irremediablemente, aumentando contra $ 117,000 el martes por la noche, sino en los precios de las acciones de las compa帽铆as del Tesoro de Bitcoin. Todos est谩n llegando sacrificado: Mire los gr谩ficos de $ MSTR, Metaplanet, $ Naka, H100, compa帽铆a web m谩s inteligente y todos se ven lo mismo: la bomba de estilo de mierda en los cielos, seguido de una declive prolongada a donde comenzaron (o muy por debajo).
Durante un tiempo all铆, nosotros, y el resto de Wall Street, pensamos que cualquiera podr铆a arbitragar los mercados financieros. Emitir acciones por encima de su valor intr铆nseco; comprar bitcoin; repetir. Para esta aventura vertiginosa de verano, Wall Street estaba pagando m谩s de un d贸lar por un d贸lar de bitcoin, y los ojos de todos se iluminaron con signos de d贸lar; Este es un oficio que, si puede hacerlo, felizmente lo har谩 todo el d铆a.
Pero ahora que eso ha terminado, habr谩 un infierno que pagar, y el diablo ya est谩 pateando traseros y tomando nombres.
Ah, y no es agradable patear a un tipo que ya est谩 deprimido (y ciertamente no cuando ese tipo es en alg煤n sentido que tu jefe …) pero dado que $ Naka cay贸 un 50% el otro d铆a despu茅s de que el per铆odo de restricci贸n de tuber铆as S3 termina, ya que hab铆a colapsado un 87% de su pico de bombeo de mayo, ya sea que se elimine el precio de los Estados Unidos. no para echar un segundo vistazo.
Entonces, con el flotador de acciones excepcional y comercializable aument贸 durante la noche unos 50 veces, y se supondr铆a que muchos “expertos” de tuber铆as de la segunda capa quieren ver a Dum-dUmuuuuump. colapso precio. En las palabras del analista de Bitcoin Treasury Company Adam Livingston: “Y obtienes una lecci贸n de f铆sica perfecta aqu铆: agrega masa, pierdes la altitud”.
5. “隆Tesoro la man铆a ha terminado!” Los cr铆ticos que se han estado desvaneciendo la estrategia del Tesoro desde que invertimos en Metaplanet hace 18 meses a una capitalizaci贸n de mercado de $ 15 millones. La obra del Tesoro reci茅n est谩 comenzando y su falta de visi贸n es la raz贸n por la que se lo perdi贸 la primera vez y lo extra帽ar谩 el …
– David Bailey
$ 1.0 mm/btc es el piso (@davidfbailey) 16 de septiembre de 2025
Como de costumbre, a Bitcoin no le import贸: salt贸 casi un 2% hoy, sin noticias materiales, despu茅s de una breve arrojada a la baja de su actual patr贸n de stablecoin de $ 116,000. Como dice Matt Crosby de Bitcoin Magazine Pro en un video reciente, Bitcoin Price est谩 “listo para la ruptura”.
No se puede decir lo mismo de las pobres compa帽铆as del Tesoro.
Incluso la estrategia de Best en clase Saylor ($ MSTR) est谩 luchando, como lo ha hecho desde que la operaci贸n de descarga de la descarga comenz贸 el a帽o pasado; La estrategia es engullir monedas por cientos, sin embargo, el MNAV se comprime cada vez m谩s, golpeando un m铆nimo anual (sin ajuste) de 1.27. R谩pidamente estamos llegando al punto en que se ha ido la prima de acciones (es decir, la fuente de toda la magia de la compa帽铆a del Tesoro), y las compa帽铆as del Tesoro se vuelven costosas y glorificadas ETF.
Si eres un banco, 驴no deber铆as comerciar como un banco? (es decir, alrededor de 1 valor en libros) https://t.co/4ffnc73lgt
– Joakim Book (@Joakimbook) 14 de septiembre de 2025
“Siempre lo he sido”, el mundo del meme podr铆a replicar.
De vuelta a nuestra amada rana, Nakamoto. Baaaaaad Las cosas le sucedieron recientemente. Este es un gr谩fico desagradable:
Impresi贸n de un n煤mero infinito de papel copiable contra una estrategia de bitcoin no acreditable nunca podr铆a haber terminado de otra manera. Felicidades, liderazgo de Naka; Despertaste seis meses (o m谩s) de Prime Bull Market Real Estate jugando altas finanzas, y ahora eres castigado por ello.
El enga帽o que fue la estrategia del Tesoro de Bitcoin ha terminado, y la estrategia de Naka, que dirige la estrategia del Tesoro MNAV-cuadrado, ha sufrido directamente por ella. (Aunque, al momento de escribir esto, $ naka ha aumentado un 20% en el d铆a de su extremo Loco bajo … Yah-Yah, a nadie le importa).
Noticias de 煤ltima hora
: $ Naka cambiar谩 su ticker a $ Nada pic.twitter.com/h5vfi2tklt
– Magoo PhD (@HodlMagoo) 16 de septiembre de 2025
Livingston es, nuevamente, tener un sentido hermoso de la locura:
“El accidente del 15 de septiembre no fue un misterioso swing de humor del mercado. Fue el resultado predecible de medio bill贸n de acciones que descuentaban las acciones a trav茅s de una libreta de pedidos dise帽ada para unos pocos millones: inundaciones de suministro, hundimientos de precios y la lecci贸n de f铆sica est谩 completa”.
La eterna magia ascendente de las compa帽铆as del Tesoro de Bitcoin (imprenta de dinero) se ha ido. Buen Riddance. Ahora estas compa帽铆as tienen que demostrar un valor real con las monedas con env铆o corporativo a las que se aferran tanto … o tal vez podamos volver a de-Financializar la econom铆a, ya sabes, esa molesta y original raz贸n para Bitcoin.
Este precio posterior al precio de Bitcoin alcanza $ 117,000 como acciones del Tesoro como MSTR, Naka Colapse apareci贸 por primera vez en la revista Bitcoin y est谩 escrita por Joakim Book.
