Bitcoin está enfrentando un parche de resistencia justo cuando el panorama económico más amplio se vuelve más complicado. El precio se acerca a los 75.000 dólares, con la intervención de algunos vendedores importantes en la cadena y dos importantes publicaciones de datos de EE. UU. Estos determinarán si Bitcoin puede superar los 78,1 dólares y volver a ser derribado.
Según un informe del 15 de abril de Glassnode, la situación actual se encuentra en un nivel de tensión mensurable. La oferta de beneficios de los tenedores a corto plazo se sitúa en el 43,2%, aún por debajo del nivel de aproximadamente 54,2% en el que históricamente se han agotado los repuntes del mercado bajista, lo que deja espacio para subir.
Sin embargo, la EMA de 30 días del índice de pérdidas y ganancias realizadas ha alcanzado 1,16, lo que indica que los inversores están vendiendo con fuerza más que comprando en las caídas. BTC alcanzó un máximo intradiario de 75.218 dólares, dejando el 5,2% de la distancia hasta el techo.
Glassnode describe el movimiento actual como un repunte de alivio dentro de una estructura de mercado bajista en curso y dice que cualquier ruptura sostenida por encima de los 78.100 dólares requiere una nueva demanda capaz de absorber la oferta general que los inversores han estado descargando en el rebote.
Ese catalizador de la demanda aún no se ha materializado, por lo que el calendario macro que llegará en las próximas dos semanas tiene más peso de lo habitual.
Los niveles que deciden la jugada
Glassnode organiza el mapa de precios en tres zonas.
La primera prueba real se sitúa entre 74.000 y 76.000 dólares, donde se acumulan los grupos de liquidación corta y donde los recientes repuntes se han estancado repetidamente. Bitcoin ya cotiza dentro de esta primera zona de decisión.
El límite principal es de $78,100, que Glassnode define como la verdadera media del mercado, el costo de adquisición promedio de las monedas negociadas activamente, excluyendo el suministro perdido o inactivo.
Operar por debajo de este nivel coloca a Bitcoin en lo que el informe llamó la zona de valor del mercado bajista, históricamente consistente con un mercado que aún está trabajando en su transición hacia la recuperación.
Recuperar y mantener por encima de $78,100 alteraría el tono del repunte, mientras que otro rechazo mantendría intacta la estructura bajista.
En el lado negativo, Glassnode sitúa el grupo de liquidación más denso entre 63.000 y 65.000 dólares, donde la exposición prolongada a la liquidación es mayor y el mercado ha absorbido repetidamente las investigaciones de precios.
Una ruptura fallida en la zona de 74.000-76.000 dólares reabriría primero la conversación en torno a los 60.000 dólares superiores como punto de referencia estructural, pero 63.000-65.000 dólares es la zona de soporte de fuente más directa en el informe.
El contexto macro ya no es fácil
El paquete de datos oficiales de marzo refuerza los argumentos de la Fed a favor de mantener su política monetaria.
El IPC aumentó un 3,3% año tras año, con el IPC subyacente en un 2,6% y el índice de energía un 10,9% en el mes. El IPP aumentó un 0,5% mes tras mes y un 4,0% año tras año, y las nóminas agregaron 178.000 puestos de trabajo, mientras que el desempleo se mantuvo en el 4,3%.
La declaración de marzo de la Reserva Federal hizo explícita su postura de que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas se ha mantenido elevada y que las implicaciones de los acontecimientos geopolíticos en Medio Oriente para la economía estadounidense no están claras.
En abril, la actividad general se expandió a un ritmo entre leve y modesto. Aun así, el conflicto de Oriente Medio fue una fuente importante de incertidumbre, que complicó las decisiones de contratación, fijación de precios e inversión de capital, y muchas empresas adoptaron una postura de esperar y ver qué pasaba.
Los costos de energía y combustible aumentaron marcadamente en todos los distritos, y la ampliación de los costos de los insumos se extendió más allá de la energía.
Esa combinación de inflación subyacente pegajosa, elevada incertidumbre geopolítica y empresas que retiran sus inversiones elimina el fácil viento de cola macro que Bitcoin necesitaría para superar el grupo de 74.000 a 76.000 dólares y mantenerse por encima de 78.100 dólares por convicción.
El contexto macroeconómico eleva el listón para una ruptura de Bitcoin. Los firmes datos de inflación, una Fed cautelosa y los mayores costos de la energía endurecen las condiciones necesarias para un movimiento alcista impulsado por la convicción.
Las Perspectivas de la economía mundial de abril de 2026 del FMI añaden el marco global.
Bajo un supuesto de conflicto limitado, el crecimiento global se desacelera al 3,1% en 2026 y al 3,2% en 2027, mientras que la inflación global aumenta.
El Informe de Estabilidad Financiera Global del FMI señala que desde finales de febrero, los precios de las acciones han bajado mientras que los rendimientos de los bonos han aumentado, a medida que los crecientes costos de la energía y las expectativas de tasas de interés más altas han endurecido las condiciones financieras generales.
El camino de Bitcoin a través de la resistencia en cadena transcurre más suavemente en un entorno de flexibilización que en uno donde los activos de riesgo ya están luchando contra precios macroeconómicos más estrictos.
| Indicador | Última lectura | Por qué es importante para BTC |
|---|---|---|
| IPC (interanual) | 3,3% | Mantiene viva la presión inflacionaria |
| IPC subyacente (interanual) | 2,6% | Limita la fácil revisión de precios moderados |
| Índice energético (MoM) | +10,9% | Refuerza la inflación y el riesgo geopolítico |
| IPP (mensual) | +0,5% | Señales de presión sobre los precios del oleoducto |
| IPP (interanual) | 4,0% | Mantiene firme el contexto de inflación |
| Nóminas | +178.000 | El mercado laboral sigue resistiendo |
| Desempleo | 4,3% | Respalda la cautela de la Fed en lugar de la urgencia de flexibilizar |
| Crecimiento global del FMI 2026 | 3,1% | Contexto de crecimiento global más lento |
| Crecimiento global del FMI 2027 | 3,2% | La recuperación aún está limitada |
| Condiciones financieras | Más ajustado desde finales de febrero | Un contexto más complicado para los activos de riesgo |
Lo que añaden las lecturas derivadas
El delta de volumen acumulado (CVD) al contado ha mejorado, pero las compras lideradas por Binance están superando a Coinbase, lo que apunta a una participación minorista y extraterritorial más fuerte que el seguimiento institucional.
El interés abierto de CME y los AUM de ETF de EE. UU. han comenzado a reconstruirse, pero ambos se mantienen por debajo de los máximos anteriores, en consonancia con un cauteloso reintegro.
Las opciones muestran una volatilidad implícita a un mes de alrededor del 42,6%, un sesgo delta de 25 inclinado hacia las opciones de venta y una prima de riesgo de volatilidad a una semana cercana a -2 vol puntos, con una volatilidad realizada por encima de la volatilidad implícita. Estos puntos describen una estructura que fija el precio de un mercado defensivo en modo de espera.
Glassnode también señala que una gran bolsa de gamma negativa se encuentra cerca del nivel de ejercicio de $ 75,000, y los creadores de mercado parecen comprar opciones estructuralmente cortas en ese nivel.
A medida que se acerca el spot, los flujos de cobertura podrían intensificarse, amplificando potencialmente los movimientos alcistas. Sin embargo, esa dinámica describe la característica mecánica de la cobertura de cortos.
Dos futuros para esta configuración
Bitcoin está poniendo a prueba la resistencia justo cuando llegan los dos puntos de control macroeconómicos más importantes a corto plazo.
El informe minorista mensual anticipado de marzo de la Oficina del Censo debe presentarse el 21 de abril. La próxima decisión del FOMC se publicará el 28 y 29 de abril. Las ventas minoristas proporcionarán la lectura más clara a corto plazo sobre si la demanda de los consumidores se mantiene o se está debilitando en medio de los crecientes costos de la energía y la incertidumbre geopolítica.
El FOMC confirmará o complicará la actual postura de esperar y ver de la Reserva Federal.
Una cifra minorista más suave o una lectura de la Fed que alivie las expectativas de rendimiento le daría a Bitcoin la cobertura macro para intentar una ruptura limpia del grupo de $74,000-$76,000.
Una lectura más interesante o más complicada alimentaría la actividad de distribución ya visible en la relación ganancias/pérdidas realizadas de 1,16.
El caso alcista requiere que las palancas macro y en cadena tiren en la misma dirección. Bitcoin limpia el grupo de liquidación corta de $ 74 000 a $ 76 000 y genera suficiente demanda al contado, con los ETF ampliándose, la participación de CME acelerándose y la actividad de Coinbase volviéndose definitivamente positiva para absorber la obtención de ganancias que ya está en marcha.
Una lectura macro de las ventas minoristas o del FOMC que relaje las expectativas sobre las tasas proporcionaría el catalizador externo que requiere el marco de Glassnode.
Si esas condiciones convergen, entonces $78,100 se convierte en un nivel que el repunte desafía activamente, y un cierre por encima de él redefiniría el carácter del repunte.
Glassnode dice que la probabilidad de un aumento hacia, y potencialmente por encima, la media real del mercado sigue siendo considerable en el mediano plazo.
| Guión | ¿Qué sucede en la cadena? | ¿Qué necesita hacer la macro? | Implicación del precio |
|---|---|---|---|
| caso toro | BTC liquida entre 74.000 y 76.000 dólares, la demanda al contado se amplía, mejora la participación de ETF/CME/coinbase | Ventas minoristas más débiles o un resultado de la Fed que alivie las expectativas de rendimiento | $ 78,1 mil son cuestionados y potencialmente reclamados |
| caso de oso | BTC fracasa entre 74.000 y 76.000 dólares, la toma de ganancias continúa, el repunte sigue siendo limitado | Las ventas minoristas firmes o una lectura agresiva de la Fed mantienen estrictas las condiciones financieras | El foco vuelve a los 60.000 dólares superiores, luego a los 63.000 dólares y a los 65.000 dólares |
| clave decir | La demanda absorbe la oferta general | Macro da un respiro a los activos de riesgo | El rally cambia de carácter sólo por encima de la resistencia. |
El caso bajista se debe a que la fricción macro llega antes que la demanda. Si las ventas minoristas se mantienen firmes o el FOMC ofrece una lectura más agresiva de lo esperado, los activos de riesgo enfrentarán nuevas ventas.
Bitcoin vuelve a fallar en la zona de $74,000-$76,000, la relación ganancias/pérdidas realizadas aumenta y el enfoque a la baja regresa hacia los $60,000 superiores como primer punto de referencia y $63,000-$65,000 como la zona de soporte más profunda respaldada por la liquidación.
Ese resultado se alinea con el planteamiento de Glassnode de que la estructura actual es un rebote del mercado bajista, y hasta que Bitcoin recupere la base de costo de tenedor a corto plazo en $81,600, el sesgo a mediano y largo plazo seguirá inclinado hacia la baja.
