Después de la primera ola de éter puntual ($ETH) fondos cotizados en bolsa lanzados sin participación, el ETF iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) de BlackRock, una de las versiones más esperadas de la industria, comienza a cotizar en Nasdaq el jueves.
El fondo es el tercer ETF criptográfico del administrador de activos y el primero de BlackRock en incorporar apuestas. ETHB mantendrá ether al contado y apostará una parte de esas tenencias en la red Ethereum, lo que permitirá a los inversores ganar recompensas potencialmente mientras se benefician de los movimientos de precios.
El nuevo vehículo amplía la línea de activos digitales existente de BlackRock, que incluye iShares Bitcoin Trust (IBIT) y iShares Ethereum Trust (ETHA). Esos fondos han crecido rápidamente desde su lanzamiento: IBIT gestiona hoy más de 55 mil millones de dólares en activos y ETHA alrededor de 6,5 mil millones de dólares.
“Se trata realmente de una cuestión de elección de los inversores”, dijo a CoinDesk Jay Jacobs, director de ETF de acciones de BlackRock en EE. UU., en una entrevista. “Si bien ETHA ha desarrollado liquidez y un mercado de derivados en crecimiento, algunos inversores se centran en maximizar los rendimientos totales combinando la exposición al precio del ether con las recompensas de las apuestas”, añadió.
Ethereum utiliza un sistema de prueba de participación que permite a los poseedores de su token nativo bloquear monedas para ayudar a validar las transacciones y proteger la red. A cambio, los participantes reciben recompensas, que muchos inversores ven como una característica del activo similar al rendimiento.
Hasta ahora, la mayoría de los ETF de ether han ofrecido solo exposición al precio sin apuestas, aunque algunos administradores de activos, incluido Grayscale, han lanzado recientemente ETF con capacidades de apuestas. Jacobs dijo que esa brecha puede haber disuadido a algunos inversores cripto-nativos de trasladar activos a fondos cotizados en bolsa.
“Algunos inversores que ya poseen ether directamente lo estaban apostando y no estaban listos para pasar a un producto negociado en bolsa porque perderían esa característica”, dijo. “Al incorporar apuestas, el ETF permite a los inversores conservar los beneficios de apostar mientras obtienen las ventajas operativas de una estructura de ETF”.
Esas ventajas incluyen custodia de nivel institucional, la capacidad de negociar a través de cuentas de corretaje tradicionales y la integración con asignaciones de cartera estándar junto con acciones y bonos.
El producto también puede atraer a ciertos inversores institucionales que prefieren activos que generen ingresos o flujo de caja.
“Algunas instituciones, cuando evalúan una inversión, quieren pensar en ella desde una perspectiva de flujo de efectivo”, dijo Jacobs. Las recompensas de apuesta pueden ayudar a que el éter sea más comparable con otros activos en los modelos de cartera.
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BlackRock espera que el interés en el producto provenga de una amplia gama de inversores, incluidos comerciantes individuales, asesores financieros y asignadores institucionales como fondos de cobertura y oficinas familiares.
El fondo conlleva una comisión de patrocinador del 0,25%, aunque BlackRock está renunciando a parte del coste durante el primer año, reduciéndolo al 0,12% sobre los primeros 2.500 millones de dólares en activos. Jacobs dijo que el descuento temporal tiene como objetivo ayudar al producto a ganar terreno en sus primeros meses.
A pesar del crecimiento de los productos de criptoinversión, las asignaciones a activos digitales siguen siendo relativamente pequeñas en las carteras tradicionales. Según Jacobs, las instituciones suelen realizar asignaciones de un solo dígito bajo, a menudo entre el 1% y el 2%. En esos niveles, dijo, la contribución al riesgo de bitcoin u otros activos digitales puede ser comparable a la exposición que los inversores ya aceptan de grandes acciones tecnológicas dentro de carteras diversificadas.
BlackRock se ha convertido rápidamente en uno de los mayores actores en productos de inversión en criptomonedas. La empresa supervisa aproximadamente 130.000 millones de dólares en productos negociados en bolsa relacionados con las criptomonedas, fondos de liquidez tokenizados y gestión de reservas de monedas estables. Según la empresa, iShares captó alrededor del 95% de los flujos hacia ETP de activos digitales en 2025.
Por ahora, Jacobs dijo que la empresa sigue centrada en ampliar la adopción de sus productos criptográficos existentes, en particular bitcoin y ether, ya que muchos inversores todavía están aprendiendo sobre la clase de activos.
“Todavía estamos en los primeros días de la adopción de ETF de activos digitales”, dijo. “Para muchos inversores, este es el primer paso”.
