BlackRock ha confirmado que su brazo canadiense ha otorgado préstamos de valores para el ISHARES Bitcoin ETF del 25 de agosto después de proporcionar a los inversores el aviso requerido de 60 días.
La medida sigue a la divulgación en el prospecto del 26 de junio, que describió cómo el fondo puede participar en transacciones de préstamo de acuerdo con las leyes de valores canadienses. La decisión lo alinea con otros ETF de Ishares en Canadá, muchos de los cuales ya dependen de los préstamos de valores para generar ingresos incrementales.
Los préstamos de valores permiten que un fondo preste sus tenencias, como acciones u otros valores, a prestatarios, típicamente instituciones financieras, a cambio de garantías y una tarifa de préstamo.
Los prestatarios a menudo usan estos valores para cubrir las brechas de liquidación, cumplir con los requisitos de garantía o apoyar estrategias de venta corta.
Al abrir IBIT a los préstamos de valores, BlackRock está ampliando efectivamente las fuentes de ingresos del ETF, al tiempo que enfatiza que las protecciones estarán vigentes para mitigar el riesgo.
BlackRock lanzó su producto Bitcoin en el mercado canadiense en enero. El fondo permite a los inversores mantener la exposición al activo digital insignia en dólares canadienses y estadounidenses. Gestiona alrededor de CAD $ 358.9 millones (equivalente a US $ 257 millones) en activos.
Programa de préstamos de valores IBIT
Según el prospecto, Blackrock Canada ha designado a dos afiliados como agentes de préstamos para el Fondo, incluida BlackRock Institutional Trust Company (BTC), con sede en San Francisco, y BlackRock Advisors (UK) Limited (BAL), con sede en Londres.
Según la estructura, los prestatarios deben después de la garantía por valor de al menos el 102% del valor de mercado de los valores prestados. Esa garantía puede tomar la forma de efectivo u otros valores, que están marcados al mercado diariamente.
BlackRock también proporciona una indemnización predeterminada del prestatario, comprometiéndose a reemplazar los valores no devueltos en caso de falla del prestatario.
Para limitar la exposición, no más del 50% del valor de activo neto de un fondo puede estar prestado en cualquier momento. La garantía de efectivo, cuando se recibe, solo se puede invertir en valores altamente líquidos con vencimientos de 90 días o menos.
El programa será apoyado por el equipo interno de gestión de riesgos de BlackRock, que utiliza tecnología patentada y modelos cuantitativos para monitorear las exposiciones. La empresa enfatiza la sensibilidad de calidad, liquidez y tasa de interés al invertir garantías de efectivo, lo que refleja un enfoque diseñado para salvaguardar contra las interrupciones del mercado.
Riesgos y salvaguardas de inversores
A pesar de las salvaguardas, los préstamos de valores introducen riesgos que podrían afectar a los titulares.
Algunos de estos incluyen demoras o fallas de los prestatarios para devolver valores, lo que podría evitar que el ETF participe en acciones corporativas como fusiones o dividendos.
Las condiciones del mercado también podrían llevar a los agentes de los préstamos a reducir la actividad, reduciendo los ingresos potenciales. Además, los cambios en las reglas fiscales o regulatorias pueden alterar el tratamiento de valores prestados, retrasar o reducir los pagos adeudados al Fondo.
Aún así, BlackRock enfatiza que la garantización por encima del 100% y su acuerdo de indemnización reducen las posibilidades de pérdida de inversores. La política asegura que, incluso si un
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