La tecnología Blockchain promete racionalizar la emisión y gestión de bonos cubiertos, pero su adopción sigue siendo obstaculizada por las barreras legales, técnicas y regulatorias, según un informe reciente de las calificaciones de Moody.
El informe de la compañía de calificaciones destaca el potencial de Blockchain para mejorar la eficiencia operativa y la transparencia en el mercado de enlaces cubiertos. Al implementar contratos inteligentes, los emisores podrían automatizar tareas como la sustitución de activos, mientras que los datos de transacciones en tiempo real podrían mejorar la visibilidad de los inversores y acortar los plazos de emisión de bonos.
Sin embargo, Moody’s notas de que el uso actual de blockchain se limita principalmente a la emisión de bonos en la cadena, con funciones clave como la liquidación y la gestión de activos que aún dependen de la infraestructura fuera de la cadena. La integración de la tecnología blockchain en los mercados de bonos cubiertos sigue siendo poco probable en el corto plazo, dijo Moody’s.
Los principales obstáculos incluyen la necesidad de anclar los sistemas de blockchain a los activos hipotecarios fuera de la cadena, las incertidumbres legales en torno a la ejecución de contratos inteligentes y las preocupaciones regulatorias sobre el uso de monedas digitales para el asentamiento. Además, los altos costos de emisión, los sistemas de TI heredados y los marcos legales nacionales divergentes complican aún más la adopción.
A pesar de los desafíos, Moody’s sugiere que las jurisdicciones con estructuras legales de apoyo y programas de bonos compatibles pueden estar mejor posicionados para adoptar la innovación de blockchain. Hasta entonces, el papel de la tecnología en el mercado de bonos cubiertos probablemente seguirá siendo limitado.
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