El gigante de los fondos de cobertura con sede en Londres, Brevan Howard Capital Management, ha realizado un cambio radical en su posición al contado en ETF de Bitcoin durante el fuerte retroceso de los precios de Bitcoin (BTC) en el cuarto trimestre de 2025.
Según las notificaciones realizadas a los reguladores estadounidenses el 17 de febrero, la compañía fue el mayor vendedor de acciones del fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, reduciendo sus tenencias en 31,2 millones de unidades.
Según datos de Bloomberg, la posición IBIT de Brevan Howard disminuyó de 36,7 millones de acciones a 5,5 millones de acciones, lo que representa una caída de aproximadamente el 86%. La posición al contado del fondo cayó de aproximadamente 2.400 millones de dólares a 275 millones de dólares. La empresa se negó a comentar sobre el asunto.
Por otro lado, recientemente vimos que los fondos soberanos con sede en Abu Dhabi aumentaron significativamente sus posiciones en ETF al contado de Bitcoin.
La empresa cambió parcialmente sus posiciones de Bitcoin al mercado de opciones
Sin embargo, Brevan Howard no ha abandonado por completo el mercado de Bitcoin. Si bien la compañía ha reducido su posición directa en ETF al contado, ha reemplazado una parte significativa de ella con derivados.
Según los informes, el fondo tiene opciones de compra por valor de más de 400 millones de dólares sobre aproximadamente 8 millones de acciones de IBIT y opciones de venta por valor de más de 248 millones de dólares sobre aproximadamente 5 millones de acciones.
Esta medida indica que la posición se está reestructurando en lugar de desmantelarse por completo.
Según James Harris, director ejecutivo de la empresa de gestión de activos digitales Tesseract, este movimiento no significa un cambio de perspectiva hacia Bitcoin. Harris señaló que es probable que Brevan mantenga su posición IBIT como el tramo largo de su estrategia de “cash and carry”, y agregó que esta estrategia se está volviendo menos atractiva a medida que el diferencial entre los precios de futuros y los precios al contado cae de niveles de dos dígitos en 2025 a un rango de 3-4%.
*Este no es un consejo de inversión.
