Bitcoin cruzó la marca de $ 100,000 esta semana, subiendo a un pico de $ 104,000 el 8 de mayo, como un gráfico que rastrea la oferta de dinero M2 Global, rezagada por 90 días, resurgió en las redes sociales.
La correlación entre la ruptura de Bitcoin y una ascendente revivida en la curva de liquidez M2 obtuvo una tracción renovada en los foros y escritorios de analistas, lo que provocó una mirada más cercana a la mecánica de esta alineación del mercado.
Cuando se ajusta para un retraso de 90 días, Global M2 a veces ha presagiado los puntos de inflexión en el precio de Bitcoin sobre las ventanas de varios meses. La idea ganó prominencia durante el ciclo de toros de 2021 y desde entonces ha resurgido como una lente interpretativa, especialmente cuando BTC se desacopla de las acciones tecnológicas.
Julien Bittel, jefe de investigación macro de Global Macro Investor, comentó que la tabla M2 vs Bitcoin “todavía cuenta la misma historia: estamos subiendo”.
Criptoslato El análisis destacó que si bien es real en algunos aspectos, la correlación es elástica, alineando más con los ciclos de liquidez global que cualquier otra cosa.
El cuadro en cuestión, circulado ampliamente desde abril, se superpone el precio de Bitcoin con el índice global de liquidez M2, que ha cambiado en tres meses.
M2, una medida del crecimiento global de la oferta monetaria, comenzó un nuevo ascenso en febrero. Ese aumento ahora se está materializando en los mercados, con la trayectoria de precios de Bitcoin que rastrea la curva M2 rezagada casi hasta el día.
Criptoslato El seguimiento de los gráficos de 90 días a lagados de Global M2 con Bitcoin y su correlación confirma la inferencia.
Si bien los comerciantes continúan debatiendo el poder predictivo de las métricas de liquidez, el momento de la ruptura es difícil de ignorar.
Factores del precio de Bitcoin fuera de M2
En las últimas 10 semanas, Bitcoin se ha recuperado de una fase de consolidación de menos de $ 80,000 para reclamar seis cifras, impulsadas en parte por entradas consistentes en fondos de activos digitales.
En las últimas tres semanas, miles de millones han fluido en productos de inversión criptográfica, con $ 1.8 mil millones dirigidos a Bitcoin ETF. El 7 de mayo, una entrada neta de un solo día de $ 422 millones fue dirigida por el IBIT de BlackRock, el ETF de Bitcoin más grande con aproximadamente $ 58 mil millones en activos bajo administración.
La correlación rodante entre Bitcoin y las medidas de M2 retrasadas ofrece una imagen más compleja. La correlación de Pearson de 180 días entre los dos ha promediado 0.65 desde principios de 2024, aunque las lecturas de 30 días muestran volatilidad, oscilando entre -0.9 y +0.95. Esta variabilidad advierte la lectura demasiado profundamente en superposiciones a corto plazo.
Más allá de los flujos de ETF y las superposiciones de liquidez, el entorno macro más amplio agrega peso a la tesis. El índice de dólar estadounidense ha cayado casi un 4% desde finales de febrero, y la rotación de capital impulsada por el comercio ha contribuido a la demanda de alternativas descentralizadas. Aunque las métricas de M2 no tienen en cuenta la emisión de stablecoin o el crédito fuera de balance, siguen siendo un punto de referencia para modelar presiones de liquidez en todo el sistema.
La posición actual de Bitcoin cerca de $ 103,000 coincide con una ola más amplia de posicionamiento de riesgo entre los activos digitales, pero si el modelo M2 retiene la influencia sobre el descubrimiento de precios a plazo depende de la persistencia de liquidez. Si los datos del banco central continúan reflejando una curva de escalada M2, la atención puede cambiar a la cantidad de esa liquidez se abre paso en la criptografía a través de canales institucionales.
Donde falla la correlación de bitcoin con el suministro M2
Si bien el gráfico de retraso de 90 días sigue siendo una herramienta narrativa visualmente convincente, su utilidad como señal de negociación está limitada por el ruido y los catalizadores externos. A medida que el precio sube, el modelo puede servir más como un ancla de sentimiento que como un pronóstico determinista.
Por ahora, Bitcoin se encuentra por encima de $ 100,000 por segunda vez en 2025, reafirmando su capacidad para rastrear y reflejar los ciclos de liquidez global, incluso cuando los mecanismos detrás de esa correlación permanecen fluidos.
Curiosamente, desde el comienzo de 2025, la oferta monetaria M2 Global ha aumentado en un 3,25%. Sin embargo, el gráfico rezagado de 90 días en realidad ha disminuido en un 0,16% durante el mismo período, y Bitcoin ha aumentado alrededor del 8%. Por lo tanto, Bitcoin siguió a Global Laged M2 con precisión, estaría disminuido en el año.
Si altera la ventana de análisis a los últimos 12 meses, Bitcoin ha aumentado un 75%, Global M2 aumenta un 3,8%y el M2 retrasado ha aumentado un 7,37%, lo que significa que durante este período, Bitcoin ha superado masivamente a M2.
Por lo tanto, como se indica en el análisis anterior, la correlación de Bitcoin con la oferta de dinero M2 Global Real es una métrica extremadamente poderosa, excepto cuando no lo es.
Sin embargo, es sin duda divertido verlo.
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