Bitcoin aumentó a un máximo histórico el mes pasado, reforzado por la creciente demanda institucional y una ola de adopción de Wall Street.
Sin embargo, el rally se ha desacelerado desde entonces, y BTC ha sido atascado en un rango estrecho. Él Incluso cayó brevemente bajo $ 100,000 en medio de tensiones geopolíticas que involucran a Israel, Irán y los Estados Unidos.
Mientras que el precio de Bitcoin se recuperó rápidamente a alrededor de $ 106,000 después de que los informes señalaron una reducción de la reducción, muchos en la comunidad criptográfica esperaban continuaron el impulso al alza para impulsar su valor a un nuevo ATH. Sin embargo, los datos en la cadena muestran que los titulares a largo plazo se están vendiendo al debilitamiento del impulso del mercado, lo que está obstaculizando otra carrera ascendente.
Titulares a largo plazo que venden
Un factor importante mantener bitcoin en un rango estrecho es la escala de ganancias realizadas.
Glassnode informó que ya se han realizado más de $ 650 mil millones en ganancias en este ciclo, superando los totales de la última ejecución de toro. La mayor parte de eso provino de tres olas de venta importantes, y los analistas creen que el mercado ahora está en una fase de enfriamiento después de la última.
Según el informe:
“Actualmente, el mercado parece estar en una fase de enfriamiento después de la tercera ola significativa de toma de ganancias, lo que indica que, si bien se han asegurado grandes ganancias, el impulso ahora está disminuyendo a medida que la rentabilidad realizada se apaga”.
Los datos en la cadena del analista de Bitcoin James Check confirmaron que gran parte de la venta ha sido impulsada por los titulares a largo plazo, particularmente aquellos que han mantenido bitcoin durante al menos tres años.
Charles Edwards, fundador de Capriole Funds, también declaró que el estancamiento del precio de Bitcoin alrededor de $ 100,000 desde enero se debe principalmente a los titulares a largo plazo que se venden después del lanzamiento del ETF.
Edwards también señaló que las compras recientes de los titulares de más de 6 meses, posiblemente inversores institucionales como las compañías del Tesoro de Bitcoin, han absorbido una parte significativa de las ventas, lo que sugiere un efecto de volante del mercado.
Él escribió:
“Esta dinámica ahora está comenzando a aparecer en los datos de la cadena, y podemos ver que los titulares de 6 meses+ BTC se han disparado durante ese período de 2 meses. La cantidad de BTC adquirida en los últimos 2 meses por esta cohorte ha consumido completamente todo el BTC descargado por LTHS en los últimos 1.5 años”.
Debilitando el impulso del mercado
Además de las importantes actividades de venta, Glassnode también señaló que otra razón para el rendimiento del precio de Bitcoin se debe a su debilitamiento en el volumen en la cadena.
Según la compañía, el volumen en cadena de BTC ha caído aproximadamente un 32% en las últimas semanas, de un máximo de $ 76 mil millones a alrededor de $ 52 mil millones. A diferencia de las manifestaciones anteriores, el movimiento a $ 111,000 no trajo un aumento en la actividad comercial. El volumen spot se encuentra en solo $ 7.7 mil millones, muy por debajo de los picos del ciclo anteriores.
Notó:
“Esta divergencia subraya aún más la falta de intensidad especulativa, destacando la vacilación del mercado y reforzando la narrativa de consolidación”.
Además, los mercados de futuros también han mostrado signos de fatiga.
Si bien los comerciantes apalancados permanecieron activos durante el reciente movimiento de $ 111,000, el apetito por el riesgo parece estar desvanecido.
Además, las tasas de financiación anualizadas y la base de retención de 3 meses han disminuido desde el máximo del primer trimestre de 2025. Esto indica un cambio hacia estrategias defensivas como el arbitraje de efectivo y transporte o posiciones cortas, en lugar de apuestas agresivas largas.
Teniendo en cuenta esto, Bitcoin puede permanecer en el alcance debido a la presión especulativa reducida y las señales comerciales más débiles hasta que surja un catalizador fresco.
Datos del mercado de bitcoins
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