Ha estallado un intenso debate entre los analistas macroeconómicos sobre la credibilidad del índice de gerentes de compras (PMI) del sector manufacturero del ISM. Los expertos dicen que esta métrica económica clave se está utilizando en exceso para predecir los ciclos económicos y los máximos del mercado de Bitcoin.
El choque pone de relieve una división cada vez mayor entre los modelos económicos tradicionales y el análisis moderno impulsado por las condiciones financieras, con efectos dominó que llegan profundamente a los pronósticos del mercado criptográfico.
El debate sobre ISM divide a los analistas macroeconómicos mientras los comerciantes de criptomonedas reevalúan el pico de Bitcoin en 2026
CFA Julien Bittel, macroestratega de Global Macro Investor (GMI), descarta muchos de los indicadores de referencia de Wall Street por considerarlos obsoletos o mal interpretados.
“Las tasas de morosidad, el ISM, los PMI, las ofertas de empleo, las ventas minoristas… ninguno de estos son indicadores adelantados… Todo depende de los cambios en las condiciones financieras”, escribió Bittel.
Bittel explicó que el índice de ciclo económico coincidente de EE. UU., propiedad de GMI, integra elementos de avance dentro de los datos, incluidas las primeras señales de empleo, y que comenzó a subir a mediados de 2022, meses antes de que el ISM y otras métricas se recuperaran.
Según Bittel, el enfriamiento gradual del mercado laboral es en realidad una señal positiva, que allana el camino para tasas más bajas y una renovada expansión económica.
Sin embargo, el macroestratega Henrik Zeberg opina lo contrario y pide cautela a la hora de tratar los indicadores basados en encuestas como si fueran realidad.
“El ISM NO es el ciclo económico ni la economía. ¡Es una maldita encuesta! En julio de 2022, muchos pidieron una recesión basándose en el mismo puntaje del GMI. No vimos ninguna. ¿Quizás el puntaje necesita calibración?” escribió Zeberg.
Su desacuerdo público genera una discusión más amplia sobre cuánto peso merece aún el PMI del ISM. El índice mide la actividad manufacturera de Estados Unidos y se ha mantenido por debajo de la marca neutral de 50 durante más de siete meses, lo que indica una contracción. Sin embargo, no ha coincidido con una recesión en toda regla.
PMI manufacturero ISM de EE. UU. Fuente: Economía Comercial
La correlación ISM-Bitcoin sugiere que un mercado alcista más prolongado podría extenderse hasta 2026
Históricamente, los movimientos del ISM también se han correlacionado con los principales picos del ciclo de Bitcoin, una conexión popularizada por primera vez por el macroinversionista Raoul Pal.
NUEVO: Raoul Pal cree que Bitcoin está siguiendo ahora un ciclo de mercado de cinco años, debido a un período de vencimiento de deuda extendido y su estrecha correlación con el índice manufacturero ISM. 🤔
Utilizando un gráfico ISM-Bitcoin y una curva SIN de 5,4 años, Pal predice que Bitcoin probablemente alcanzará su punto máximo alrededor del segundo trimestre… pic.twitter.com/R2YwNOxLXx
– Noticias de Bitcoin (@BitcoinNewsCom) 27 de septiembre de 2025
Esa correlación ahora ha captado la atención de la comunidad criptográfica. Analistas como Colin Talks Crypto y Lark Davis sostienen que el estancamiento prolongado del ISM podría significar que el mercado alcista de Bitcoin se extenderá mucho más allá de su ritmo típico de cuatro años.
“Los tres picos anteriores del ciclo de Bitcoin se han alineado en términos generales con este índice”, señaló Colin.
El analista sugirió que un ciclo máximo podría alcanzarse a mediados de 2026 para el precio de Bitcoin si la relación se mantiene. El empresario e inversor de Bitcoin, Davis, estuvo de acuerdo y señaló que, si bien todo el mundo espera un pico en el cuarto trimestre de 2025, el ISM aún no ha mostrado una expansión real, lo que significa que este ciclo podría prolongarse mucho más hasta 2026.
Todo el mundo espera que este ciclo alcance su punto máximo en el cuarto trimestre de este año.
Pero creo que nos adentramos mucho más en 2026.
He aquí por qué:
El ciclo económico clásico de 4 años suele tener 2 años de expansión y 2 años de contracción.
Eso debería haberse alineado con un máximo del cuarto trimestre de 2025.
Pero esta vez, el ISM… pic.twitter.com/yoCVd6r7LZ
– Lark Davis (@TheCryptoLark) 1 de octubre de 2025
Un ISM más débil a menudo implica un retraso en la recuperación económica y expansiones del mercado más prolongadas. A pesar de los obstáculos actuales, desde los aranceles hasta la lenta demanda global, la fase de contracción extendida puede alargar el ciclo económico más amplio en lugar de ponerle fin.
Si bien esto podría traducirse en una tendencia alcista más gradual y duradera del precio de Bitcoin, advierte contra la expectativa de un pico temprano a medida que el debate sobre el ciclo 2025-2026 se convierta en una narrativa consecuente que vincule la economía tradicional y los activos digitales.
El post ¿El ISM está perdiendo su poder o apunta a un superciclo de Bitcoin en 2026? apareció por primera vez en BeInCrypto.
