Bitcoin rebotó en $85,000 durante el fin de semana y se mantuvo dentro de la zona de decisión de $87,000 a $89,600.
La medida mantiene el precio fijado entre los estantes de liquidez cercanos en el mapa adjunto de 30 minutos, con el primer límite superior agrupado entre $ 92,8 mil y $ 93,4 mil y una escalera de soportes que baja hasta $ 84 mil, $ 82,5 mil a $ 81,5 mil y el estante de $ 79 mil.
El posicionamiento en derivados sigue siendo cauteloso, los flujos de ETF al contado de EE. UU. se han enfriado después de fuertes números rojos y la claridad macroeconómica es limitada tras la cancelación de la publicación del IPC de octubre. Esa combinación deja sobre la mesa un impulso de alivio hasta los 92.800 dólares, al tiempo que mantiene en juego 79.000 dólares si los flujos y la financiación se deterioran.
Los mercados de opciones sitúan una probabilidad notable de fin de año por debajo de los 90.000 dólares y muestran intereses de venta concentrados en 85.000 dólares, lo que refuerza la gravedad de esta área.
Los flujos marcaron la pauta hasta finales de noviembre. El IBIT de BlackRock registró una salida récord de 523 millones de dólares en un solo día el 19 de noviembre, la mayor desde su lanzamiento, mientras que el spot marcó mínimos de varios meses.
El complejo ETP más amplio registró aproximadamente $2 mil millones de dólares en salidas semanales en el período alrededor del 17 de noviembre, y los productos Bitcoin cayeron alrededor de $1,38 mil millones, según CoinShares. Ese retroceso redujo la oferta pasiva que había absorbido repetidamente las caídas durante la era de los ETF al contado y se alinea con los estantes verdes en el gráfico siguiente que reaparecen cada 1.000 o 2.000 dólares.
Las opciones y los futuros muestran una postura defensiva en lugar de una búsqueda de ganancias. Hay un gran interés abierto en opciones de venta de 85.000 dólares con vencimiento en diciembre, una configuración que tiende a fijar los precios cerca de los precios de ejercicio hasta que las coberturas se deshagan o renueven.
Los análisis semanales de Deribit apuntan a un persistente sesgo importante en las opciones de venta y una estructura de plazos de volatilidad implícita que sigue con una pendiente ascendente hacia una caída casi fechada, lo que indica una demanda de protección en lugar de opciones de compra.
Si el precio sube mientras el sesgo se normaliza y la financiación se estabiliza por encima de cero, el camino de menor resistencia se convierte en una carrera mecánica de cobertura corta hacia el bolsillo de 92.800 dólares en lugar de una nueva tendencia de impulso.
La financiación y el interés abierto enmarcan las trampas a corto plazo.
El OI agregado sigue siendo elevado frente al spot y la financiación ha oscilado alrededor de cero o por debajo de ella en ocasiones durante las últimas sesiones, condiciones que a menudo producen bolsas de aire y paradas entre estanterías conocidas.
Los mapas de calor de liquidación pública muestran densos desencadenantes cerca de $ 92 000 a $ 93 000 por encima y de $ 82 000 a $ 79 000 por debajo. Si la financiación se vuelve negativa mientras el precio se mantiene en 85.000 dólares, esa combinación suele preceder a una reducción de la liquidez general cercana.
Una ruptura negativa de la financiación por encima de los 85.000 dólares, junto con otra racha de salidas de ETF, aumenta las probabilidades de una reducción a 84.000 dólares, luego a 81,500 dólares y luego a 79.000 dólares a medida que se aprovechen los grupos de liquidación.
La macro reduce la visibilidad en lugar de ofrecer un catalizador. El informe del IPC de octubre fue cancelado debido al cierre del gobierno de EE. UU., y los datos del IPC y del empleo de noviembre se retrasaron, lo que dejó a la Reserva Federal sin señales oportunas antes de las próximas reuniones.
Cuando los datos se oscurecen, los operadores sobreponderan indicadores de alta frecuencia como el índice del dólar, los rendimientos reales y las condiciones financieras. Los índices de la Reserva Federal de Chicago muestran condiciones más estrictas que a principios del otoño, según FRED, un entorno que tiende a limitar los repuntes del riesgo bajo una resistencia cercana hasta que las condiciones mejoren.
Según Reuters, la Reserva Federal de Nueva York ha planteado la perspectiva de una expansión del balance para la gestión de reservas en los próximos trimestres, lo que es una consideración a mediano plazo más que un impulsor a corto plazo.
La oferta puntual y la demanda marginada añaden matices en los márgenes. La participación en las tarifas de los mineros cayó más del 15% semana tras semana en el último resumen, y el precio del hash a plazo se sitúa cerca de $ 33 por PH por día, según Hashrate Index.
Los menores ingresos por comisiones durante las reducciones tienden a aumentar la posibilidad de distribución en rebotes, lo que se alinea con un interés de venta de entre 92.000 y 93.000 dólares. Por el lado de la demanda, el valor de mercado agregado de las monedas estables ronda los $ 300 mil millones, lo que deja polvo seco que puede cambiar rápidamente el precio de los futuros cuando cambia el posicionamiento.
El mapa de niveles, alineado con el gráfico siguiente, sitúa el soporte inmediato entre 85.700 y 85.000 dólares, luego entre 84.000 y 83.500 dólares, con una banda secundaria entre 82.500 y 81.500 dólares, y una plataforma más gruesa cerca de 79.000 dólares.
En lo alto, las puertas intradiarias se agrupan entre $ 87,7 mil y $ 89,6 mil, y el primer límite sólido se ubica entre $ 92 mil y $ 93,4 mil con el disparador de $ 92,8 mil dentro de esa zona.
En un vacío de datos, domina la microestructura, lo que favorece recorridos rápidos entre estantes en lugar de tendencias prolongadas.
Configuración de dos a cuatro semanas
| Camino | Probabilidades (subjetivas) | Desencadenantes clave | Objetivos | que mirar |
|---|---|---|---|---|
| A) Alivio a $92,8 mil – $93,4 mil | 40% | La financiación se estabiliza en cero o por encima, cobertura corta en rollos mensuales, las entradas netas de ETF de EE. UU. se reanudan durante 2 o 3 días | Toca $ 92,8 mil, se desvanece cerca de $ 93,4 mil | Deribit 25Δ sesga menos negativa, IBIT y ARKB se vuelven verdes, OI sangra al subir el precio |
| B) Rango entre 85.000 y 90.000 dólares | 35% | Persiste el vacío de datos, flujos mixtos de ETF y tono cauteloso de la Fed | Reversión media entre 87.000 y 88.000 dólares | Financiamiento plano, bajo volumen realizado, estructura de plazos con pendiente ascendente |
| C) Caída a $82,5 mil → $79 mil | 25% | Nuevas salidas de ETF, condiciones financieras más estrictas, financiación negativa con acumulación de OI | Pruebe $ 84 000, luego $ 81,5 000 – $ 79 000 | Las salidas semanales de CoinShares se repiten, los grupos de liquidación se disparan por debajo de $84k |
Para la gestión de riesgos intradía, la lista de verificación es sencilla. La financiación por encima de cero y mejorando, además de una racha positiva de 2 a 3 días en los flujos de ETF al contado de EE. UU., tiende a abrir la senda de descenso hacia los 92,8 mil dólares.
La financiación por debajo de cero y la caída, además de nuevas salidas de capital, a menudo hacen que el precio vuelva a la escala de 84.000 dólares y a la plataforma de 81,500 a 79.000 dólares. Esté atento al NFCI de la Fed de Chicago para conocer los cambios semanales y a la tendencia del índice del dólar, ya que las condiciones más firmes y un dólar firme a menudo amortiguan las presiones hacia las bandas superiores.
Monitoree la participación en las tarifas de los mineros y el precio de hash en los rebotes para anticipar la oferta cerca del límite de $ 92 mil a $ 93 mil.
Enmarcado alrededor del gráfico, el tenedor está limpio. Con opciones de venta agrupadas cerca de 85.000 dólares y un sesgo todavía inclinado hacia la protección, un alivio de 92.800 dólares es viable si la financiación se estabiliza y las impresiones de ETF se vuelven verdes.
Si las salidas de ETF se repiten y las condiciones financieras se vuelven a endurecer mientras la financiación se vuelve negativa, el siguiente paso en la escalera de liquidez sigue siendo 84.000 dólares, luego 81.500 dólares y luego 79.000 dólares.
