La mayoría de los comerciantes insisten eso Este es el peor ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin en la historia, pero los datos indica la comparación puede venir de un punto de partida sesgado.
Estas preocupaciones han surgido debido a Bitcoin ($ BTC) actuación desde su cuarta reducción a la mitad el 19 de abril de 2024. El criptoactivo ahora cotiza a $59,400, por debajo del precio de aproximadamente $64,000 que tenía el día de la reducción a la mitad.
Los compradores de Bitcoin a la mitad del día siguen bajo el agua
Esto indica que más de 800 días más tardelos inversores que compraron Bitcoin el día del halving todavía están perdidos. Esta es la primera vez en la historia de Bitcoin que los compradores de medio día han permanecido sumergidos hasta ahora en un ciclo. En cada ciclo anterior, en esta etapa ya estaban obteniendo ganancias.
La caída del Bitcoin desde su punto máximo también se ha sumado a las preocupaciones. Específicamente, el primogénito criptográfico ha caído alrededor del 53% desde su máximo histórico de alrededor de 126.000 dólares, alcanzado el 6 de octubre de 2025.
Ahora, si bien esta caída es aún menor que las caídas de más del 77% que siguieron a los picos del mercado en 2018 y 2022, Bitcoin no ha generado las fuertes ganancias que el mercado registró en ciclos anteriores.
Punto de partida sesgado
Sin embargo, la fecha de reducción a la mitad es un punto de partida sesgado porque este ciclo comenzó en condiciones que Bitcoin nunca antes había experimentado. Notablemente, $ BTC ya había llegado a un nuevo máximo histórico de 73.800 dólares el 12 de marzo de 2024, más de un mes antes del cuarto halving.
Este fue un cambio importante con respecto a ciclos anteriores. En reducciones a la mitad anteriores, Bitcoin aún no había movido arriba el pico del mercado alcista anterior en el momento en que se redujo a la mitad tuvo lugar. Como resultado, en el día del halving, el mercado todavía tenía espacio para subir antes de alcanzar nuevos máximos. Este ciclo siguió un camino completamente diferente.
Una de las principales razones de la diferencia fue el lanzamiento del anuncio en EE.UU. ETF de Bitcoin en enero de 2024. Estos fondos atrajeron una demanda institucional masiva mucho antes de que la reducción a la mitad redujera la nueva oferta de Bitcoin. El día del halving, ya habían atraído 12.300 millones de dólares en entradas netas acumuladas.
Esta compra temprana hizo que el precio de Bitcoin subiera mucho antes de que llegara la reducción a la mitad, creando un punto de partida inusualmente alto.
El precio realizado presenta una mejor manera de comparar ciclos
Muchos analistas consideran que el precio realizado es un mejor punto de referencia porque no reacciona tan rápidamente a eventos individuales. Específicamente, el precio realizado mide el costo promedio de todas las monedas en circulación en función del precio al que cada moneda se movió por última vez en la cadena.
Dado que el precio realizado cambia gradualmente a medida que los inversores compran y venden Bitcoin, se ve menos afectado por eventos importantes como las aprobaciones de ETF. Esto lo convierte en una forma más estable de comparar diferentes ciclos de mercado sin la distorsión creada por el inusualmente fuerte repunte de Bitcoin antes del halving.
Bitcoins precio realizado Actualmente se sitúa en 53.197 dólares, mientras que el precio al contado ronda los 59.400 dólares. Eso significa que el precio al contado cotiza con una prima de aproximadamente el 10% por encima del precio realizado, una de las brechas más pequeñas observadas durante este ciclo.
En ciclos pasados, Bitcoin alcanzó mínimos importantes en el mercado cuando el precio al contado se acercó tanto al comprendió precio, incluidos los mínimos registrados en 2015, finales de 2018 hasta 2019 y 2022.
El precio realizado de Bitcoin aún muestra que este ha sido un ciclo débil
Sin embargo, incluso después eliminando el efecto de El repunte inicial de Bitcoin y el precio realizado no constituyen un argumento alcista para este ciclo. En cambio, todavía apunta a desempeño más débil que en períodos anteriores de reducción a la mitad.
Durante este ciclo, el bitcóin El precio de mercado nunca se movió muy por encima del precio realizado como lo hizo durante los principales picos del mercado alcista de 2013, 2017 y 2021.
En esos ciclos anteriores, una fuerte especulación empujó el valor de mercado de Bitcoin varias veces por encima de la base de costo combinado de todas las monedas. Esta brecha nunca se desarrolló esta vez, incluso cuando Bitcoin alcanzó su máximo histórico en octubre de 2025.
La menor brecha entre lugar precio y comprendió el precio sugiere este El mercado se ha comportado de manera diferente a los anteriores. El ciclo actual ha estado marcado por compras institucionales constantes a través de ETF de Bitcoin al contado. en lugar de ser conducido principalmente por la especulación minorista.
Todavía es demasiado pronto para saber si esto conducirá a un fondo de mercado más pequeño o simplemente a un mercado alcista más tranquilo. Sin embargo, al utilizar el precio realizado en lugar de El precio de mitad de día elimina la distorsión causada por los ETF, pero sigue indicando que el ciclo ha sido peor que otros. en períodos similares.
