La siguiente es una publicación y análisis invitado de Shane Neagle, editor en jefe del tokenista.
Desde el frenesí fértil pero algo fraudulento de la oferta de monedas iniciales (ICO) en 2017, Ethereum (ETH) sigue siendo el segundo después de Bitcoin, ahora a 9x Lesser Market Cap. En los últimos cinco años, Ethereum tuvo un rendimiento anualizado promedio en casi 60%que es el cuello y el cuello con bitcoin.
Sin embargo, durante el último año, ha habido un cambio notable en la valoración de Ethereum, especialmente contra blockchains rivales como Solana (SOL). En comparación con Bitcoin, que devolvió un 33.73% durante un período de un año, Ethereum arrojó casi un 50% de pérdida. Al precio actual, ETH volvió al nivel de precios de octubre de 2023.
Lo que se nota inmediatamente es que la prueba de estancamiento alternativa Solana tiene grandes y frecuentes brotes de entradas, mientras que Ethereum tiende a bajar sin tales manifestaciones. Representando las finanzas descentralizadas (Defi), Ethereum ahora posee apenas un 52% de participación de mercado, la más baja desde mayo de 2022.
Mientras tanto, Solana duplicó más que su participación en el mercado desde mayo de 2022, de 3% a casi 8%. Teniendo en cuenta que no hay escasez de cadenas de bloques de capa 1 similar a Solana, es una señal de que
Ethereum continuará su diapositiva, siendo canibalizado por cadenas L1 puras que no dependen de las soluciones L2?
En otras palabras, ¿cómo se debe ver los fundamentos de Ethereum? ¿Podría ser el caso de que Ethereum está listo para mantener o incluso aumentar el dominio del mercado de Defi, pero ese precio ETH seguirá siendo mediocre?
Para intentar responder eso, primero volvamos a visitar la gran imagen criptográfica.
¿Cuál es la visión de Ethereum?
Desde que Internet se comercializó, le ha faltado un componente obvio: la transferencia de valor nativo. Después de todo, si los libros electrónicos pueden reemplazar los libros, y si los correos electrónicos pueden reemplazar el correo, ¿por qué no puede haber un reemplazo emoney para la moneda fiduciaria? Más importante aún, ¿por qué no se pueden automatizar los contratos hasta el punto de reemplazar los servicios bancarios como préstamos?
Este ha sido el impulso subyacente para la tecnología blockchain, comenzando con bitcoin. Pero para que la transferencia de dinero nativa de Internet se adopte a escala, debe tener tres componentes críticos:
- Tiene que ser confiable, eliminando la vulnerabilidad de la intervención humana arbitraria. Para que algo sea plenamente confiable, el espectro de confianza debe minimizarse a casi cero.
- Tiene que ser fácil de usar, implementar el diseño intuitivo, la interoperabilidad perfecta y la experiencia del usuario sin fricción al igual que los teléfonos inteligentes han logrado ser adoptados en masa.
- Tiene que ser escalable para manejar la transición de las finanzas heredadas a la financiación blockchain.
Dentro de este marco, Ethereum se posiciona fuertemente como un edificio teórico. Recientemente, uno de los mejores desarrolladores de Ethereum, Justin Drakefiltró lo que Ethereum significa en diferentes lugares de acción humana heredada.
Pero en la práctica, ¿cuál es la probabilidad de que esto suceda?
¿Es realmente viable la criptografía?
A su valor nominal, Ethereum tiene como objetivo desarraigar redes de energía arraigadas. Esperar que vaya sin una fricción importante sería un ejercicio de locura. Es por eso que hemos visto un esfuerzo sostenido para paralizar la expansión de los servicios Defi Durante el administrador de Biden.
Cuando el presidente Trump asumió el cargo, y Elon Musk lanzó el Departamento de Eficiencia del Gobierno (DOGE), se hizo aún más evidente que todo el espacio mediático y político Ingeniería social y engaño institucional. Y el poder subyacente de dicho sistema es la falta de transparencia en los flujos de dinero.
En particular, lo que se ha establecido es que:
- Si se amenaza un poder, se erigen condiciones para contener poder alternativo.
- En el contexto de criptos, la base del poder arraigado es la necesidad de conversión fiduciaria.
- Las aplicaciones Defi pueden ser útiles, pero no tienen sentido si no se puede gastar dinero en el mundo real.
- Por lo tanto, para que la conversión de Fiat-Crypto sea viable, todos los participantes en la cadena (bloque) tienen que cumplir con las condiciones de poder arraigado.
Caso en cuestión, ¿qué pasa si una persona cree? cambio climático ser un engaño sistémico, con el objetivo de suprimir la distribución de la riqueza a través de Políticas net-cero? Dichas políticas se financian y se aplican mediante impuestos. La salida de la financiación de la política coercitiva percibida requeriría que las leyes se rompan.
Esto se aplica a cualquier política pública percibida como injusta o engañosa.
Pero si la adopción masiva de blockchains defi debe tener éxito y para tarjetas de crédito Para obtener un rival adecuado, tendría que un cumplimiento constante de las leyes, sin importar lo que sean en un momento dado. Eso es porque La utilidad DAPP es igual a cumplimiento regulatorio. En otras palabras, incluso un sistema de confianza tendría que unirse al marco de confianza arbitrario que supuestamente tiene como objetivo salir.
Pero si ese es el caso, ¿por qué no implementaría la red de energía arraigada? su propia capa de dinero ¿En Internet? Después de todo, disfrutaría de plena credibilidad para la adopción masiva, al tiempo que es más conveniente.
Al final, la visión de Ethereum puede estar mirando una pared demasiado alta para escalar. Pero ahora que hemos pintado el panorama general de la contención criptográfica, ¿Ethereum Scaling es competitiva en primer lugar?
Iniciativas revitalizantes de Ethereum
Aunque la transición de Ethereum de la prueba de trabajo a la prueba de estaca Levantó algunos hacklesse podría argumentar que la reducción de energía del 99% valió la pena por escalar. De esta manera, Ethereum tiene el potencial de convertirse en una plataforma de lanzamiento de contrato inteligente global.
En ese camino, el enfoque adoptado depende de soluciones de capa 2 como optimismo, polígono, árbitro, base, Starknet, Zksync y otros para descargar el tráfico y reducir las tarifas de transacción. Y cuanto más bajas son las tarifas de transacción, menor es la fricción para el usuario final.
El problema es que este enfoque introduce una capa completamente nueva de fricciones, como hacer malabares con múltiples cadenas, puentes y billeteras. Esto no solo eleva la barrera de entrada, ya que el usuario promedio siempre busca simplicidad, sino que fragmenta el capital que de otro modo habría volado a Ethereum.
Sin embargo, en el frente de escala, Vitalik Buterin señaló que el enfoque L2 logró aumentar la capacidad de procesamiento de transacciones de blockchains en 17x. El objetivo general ahora es convertir a Ethereum en una especie de sistema operativo (OS) para Defi:
- Hacer interacciones L2S “debajo del capó” mediante la creación de direcciones específicas de la cadena, estándares comunes para puentes de cadena cruzada y reducen la finalidad de la transacción de semanas a minutos.
- Duplique los blobs (datos temporales) por bloque de 3 a 6 con Actualización de Pectra. El aumento del rendimiento del blob debe expandir aún más las capas L2 mientras se mantiene las tarifas bajas.
- Para hacer de ETH un activo apreciador, Buterin espera afianzarlo como la garantía principal en las aplicaciones Defi.
- Además del mecanismo de quema a medida que se comparten las tarifas de transacción ETH, esto podría hacer de ETH un activo deflacionario. Por el momento, ETH tiene un tasa de inflación de 0.754%, ligeramente más bajo que el 0.829%de Bitcoin.
Sin embargo, Buterin también ve las preocupaciones de privacidad como Paramount, por lo que el ecosistema Ethereum debería avanzar hacia una dirección predeterminada por aplicación. Según su propias palabrasesto incurriría en “sacrificios de conveniencia significativos, pero en mi opinión, esta es una bala que debemos morder”.
En un momento en que el nivel de conveniencia del ecosistema de Ethereum es dudoso contra los L1 puros como Solana, aún no se ha visto si la “bala” será contraproducente. A juzgar por el Encuesta de Deloitte A finales de 2024, el 85% de los consumidores “están dando al menos un paso para abordar sus preocupaciones de privacidad y seguridad”, pero este sentimiento generalmente sufre la erosión al colocar con conveniencia.
En última instancia, Ethereum tendrá que llegar a una etapa en la que los usuarios se involucren con Dapps sin saber que están usando criptografía. En tal escenario, la tasa de adopción debe compensar la contención de cifrado potencial.
El problema es, Solana ya ocupa el primer lugar En términos de transacciones en tiempo real por segundo (TPS) en 1.049, mientras que Ethereum ocupa el puesto 17 con 14.07 TPS (durante una semana), un recordatorio de que incluso diferencias medidas en una sola garrapata puede tener implicaciones importantes a escala. Contra los 60,000 TPs teóricos de Solana, la hoja de ruta de Ethereum está establecida para 100,000 TPS a medida que se fragmenta la cadena de bloques “la oleada“Fase de desarrollo.
Contabilizando todas las fases de hoja de ruta, los usuarios no deben esperar que el potencial de adopción de masa de Ethereum se materialice hasta 2030. Eso ofrece muchas carreteras para blockchains rivales, incluidas las centralizadas de instituciones financieras establecidas como Jpmorgan.
El resultado final
Las aplicaciones de blockchain se encuentran actualmente en la era torpe de los teléfonos Flip con teclados físicos. Para abordar la ubicuidad, los DAPPS deben evolucionar hacia la era de los teléfonos inteligentes: intuitivos, perfectos e invisibles para el usuario.
Pero dicha ubicuidad puede confiar paradójicamente en el apoyo institucional que el ecosistema blockchain se propuso desplazarse. Junto con obstáculos técnicos, el Memecoin Mania ha demostrado claramente que gran parte de la entrada del público en la criptografía permanece mal informada y especulativa.
A medida que más personas acumulan experiencias negativas a través del juego basado en tokens, esta errónea de capital arriesga que alienan a una adopción más amplia. También crea una dinámica en la que los ecosistemas de blockchain están maduros para la centralización, ofreciendo garantías y la legitimidad percibida de las instituciones acreditadas.
Esta es la lente a través de la cual Ethereum y sus cadenas rivales deben verse: como plataformas emocionantes e innovadoras para las finanzas descentralizadas, pero aún así navegar por un camino precario entre el idealismo y la realidad.
Mencionado en este artículo
(Tagstotranslate) Ethereum
