Ethereum Foundation ha lanzado una amplia actualización de su estrategia de gestión del tesoro, señalando un enfoque más maduro y estructurado para la asignación de capital en medio de la creciente influencia global de ETH y el creciente escrutinio institucional.
El nuevo marco, publicado el 4 de junio, describe cómo la Fundación administrará las reservas, implementará capital en protocolos Defi y evaluará los estándares de privacidad, al tiempo que mantiene el compromiso ideológico de Ethereum con la auto-soberanía y la neutralidad.
La política introduce un modelo formal de responsabilidad de activos que vincula el gasto operativo con un porcentaje fijo del Tesoro de la Fundación y una pista de reserva de varios años.
También establece pautas detalladas para las ventas de ETH, las tenencias de stablecoin y los despliegues en la cadena, marcando una notable desviación de la postura de capital históricamente pasiva de la fundación.
Después de la fusión, post-ETF Ethereum
Después de la transición a la prueba de estancamiento y la aprobación de Ethereum que cotizan en los Estados Unidos, las entradas de capital y la innovación de la capa de aplicaciones se han acelerado.
Sin embargo, el crecimiento ha sido complejidad, volatilidad y nuevas presiones para la administración. El marco actualizado llega en un momento crucial para Ethereum y las recientes preocupaciones de su comunidad.
Para gestionar el riesgo, la Fundación ha adoptado una fórmula del Tesoro de doble variable que calcula las necesidades de reserva fiduciaria multiplicando un objetivo de gastos operativos anuales fijos, actualmente establecido en 15%, en una pista de 2.5 años.
Esto determina cuánto ETH se puede vender de manera segura en activos fiduciarios o estables. La actividad del Tesoro ahora seguirá un modelo contra cíclico, con un apoyo más agresivo durante las recesiones del mercado y la moderación en los ciclos de toro.
Si bien Ethereum sigue siendo la piedra angular del Tesoro, las nuevas directrices de EF permiten una exposición más amplia a oportunidades en la cadena, incluidos los estancamientos, los préstamos, los activos del mundo real tokenizados y los protocolos Defi cuidadosamente examinados.
El cambio sugiere un enfoque más activo para la gestión del tesoro, equilibrando la generación del rendimiento con restricciones ideológicas y de riesgo.
Privacidad como principio, no preferencia
Entre los elementos más definitorios de la política se encuentra un compromiso codificado con la privacidad, que la fundación enmarca como “una libertad civil esencial” en un panorama financiero cada vez más encuestado.
Las pautas reflejan una creciente preocupación en toda la comunidad de Ethereum sobre el surgimiento de aplicaciones activadas por KYC, interfaces de usuario centralizadas y dependencia excesiva de las protecciones legales fuera de la cadena.
A través de una nueva rúbrica interna llamada “Defipunk”, EF evaluará posibles socios Defi en una variedad de criterios: acceso sin permiso, autocustody, licencias de código abierto y características de privacidad técnica como el blindaje de transacciones.
Los protocolos que se quedan cortos aún pueden calificar, pero solo si demuestran un progreso creíble hacia esos ideales. Esto marca un raro esfuerzo institucional para inyectar estándares normativos en finanzas descentralizadas, una industria a menudo impulsada más por incentivos que éticos.
Sin embargo, también puede poner a EF en desacuerdo con las tendencias regulatorias en los Estados Unidos y Europa, donde los responsables políticos han priorizado cada vez más la transparencia y el cumplimiento sobre la privacidad criptográfica.
Las operaciones internas de EF también estarán sujetas a estos estándares. Se espera que el personal que trabaje en la implementación del Tesoro utilice herramientas de preservación de la privacidad y contribuya a la infraestructura de código abierto, un movimiento destinado a establecer una barra más alta para la alineación ideológica.
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