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Ethereum está registrando una actividad récord en la cadena, pero ETHLa moderada acción del precio sugiere que el aumento puede no reflejar la demanda real de los usuarios.
La red procesó casi 2,9 millones de transacciones en un solo día la semana pasada, un máximo histórico, incluso cuando las tarifas promedio se mantuvieron cerca de los mínimos recientes y las colas de salida de los validadores cayeron a cero. En ciclos anteriores, esa combinación habría alimentado una narrativa familiar de demanda creciente, espacio de bloques más reducido y presión creciente sobre ETH suministrar. Esta vez, la acción del precio cuenta una historia diferente. Ether cotizaba alrededor de $ 3,180 el lunes, aproximadamente un 0,7% menos en el día y aún por detrás del impulso general del índice CoinDesk 20.
Según el investigador de la cadena Andrey Sergeenkov, el aumento de la actividad podría deberse a una campaña de envenenamiento de direcciones a gran escala, en la que los estafadores inundan las billeteras con pequeñas transferencias de “polvo” de monedas estables para colocar direcciones similares en los historiales de transacciones, inflando los recuentos de transacciones sin reflejar la demanda genuina de los usuarios.
En los ataques de envenenamiento de direcciones, los estafadores generan direcciones de billetera que se parecen mucho a las legítimas y luego envían pequeñas transferencias de monedas estables, a menudo de menos de 1 dólar, a víctimas potenciales.
Esas transacciones de polvo insertan direcciones falsas en el historial de transacciones de un usuario, donde las billeteras generalmente solo muestran prefijos y sufijos abreviados.
Cuando los usuarios luego copian una dirección de ese historial sin verificar cada carácter, pueden enviar por error fondos reales a la dirección similar del atacante, convirtiendo lo que parece ser una actividad rutinaria en un error costoso.
Lazos de monedas estables
El análisis de Sergeenkov muestra que el reciente salto en la actividad de Ethereum está estrechamente relacionado con las monedas estables, que representan aproximadamente el 80% del crecimiento inusual de nuevas direcciones.
Al observar las interacciones de las monedas estables por primera vez, descubrió que alrededor del 67% de las direcciones recientemente activas recibieron menos de $1 como transferencia inicial, un patrón consistente con el desempolvado automatizado en lugar de la incorporación orgánica. En total, aproximadamente 3,86 millones de los 5,78 millones de direcciones de la muestra recibieron lo que él clasifica como polvo envenenado como su primera transacción con moneda estable.
Para identificar la fuente de esa actividad, Sergeenkov rastreó transferencias USDT y USDC de menos de 1 dólar y aisló a los remitentes que distribuían polvo a al menos 10.000 direcciones únicas. Los más grandes fueron contratos inteligentes que enviaban pequeñas cantidades de monedas estables a cientos de miles de billeteras, financiadas por una función diseñada para financiar grandes lotes de direcciones envenenadas en una sola transacción.
Luego, esas direcciones se dispersaron por toda la red, inflando el recuento de transacciones y la creación de nuevas direcciones, al tiempo que crearon las condiciones para errores de copiar y pegar que luego pueden resultar en pérdidas reales.
Tarifas más bajas
Sergeenkov escribe que los atacantes parecen estar aumentando el envenenamiento de direcciones ahora porque las tarifas de transacción mucho más bajas desde principios de diciembre gracias a la actualización de Fusaka lo han hecho lo suficientemente barato como para enviar millones de transferencias de “polvo” de bajo valor, convirtiendo una estafa de baja probabilidad que se basa en un puñado de grandes errores en una estrategia económicamente viable.
Ese contexto complica la conclusión alcista de las métricas récord de Ethereum. Las tarifas bajas y el rendimiento fluido pueden indicar resiliencia técnica, pero también abaratan la ejecución del spam. Si una parte significativa de la actividad es ruido de bajo valor, entonces el aumento del número de transacciones dice menos sobre la demanda de espacio de bloques, aplicaciones descentralizadas o el propio Ethereum.
Por ahora, el mercado no parece estar convencido de que un uso récord se traduzca en fundamentos más sólidos. Hasta que quede más claro en qué medida la actividad de Ethereum refleja a los usuarios reales frente a los ataques automatizados, los máximos de transacciones brutas parecen más una señal engañosa que un catalizador.
Movimiento del mercado
BTC: Bitcoin cotizó ligeramente al alza, a unos 92.738 dólares, aproximadamente un 0,4% por hora y un 0,1% en 24 horas, ampliando las ganancias de aproximadamente un 1,8% durante la semana pasada y un 5,0% durante el mes pasado.
ETH: El éter rondaba los 3.190 dólares, un aumento de alrededor del 0,4 % por hora, pero un descenso del 0,7 % en las últimas 24 horas, aunque aún registra ganancias de aproximadamente el 3,2 % durante la semana pasada y el 7,2 % durante el mes pasado.
Oro: El oro subió a un máximo histórico cercano a los 4.675 dólares en las primeras operaciones asiáticas, cuando la amenaza de Trump de imponer aranceles a ocho países europeos por Groenlandia avivó los temores de una guerra comercial y la demanda de refugio seguro, incluso cuando los sólidos datos de Estados Unidos impulsaron las expectativas de recortes de tasas de la Fed más adelante en 2026. Los analistas de Wall Street, en promedio, ven el oro en alrededor de 5.180 dólares en 2026, lo que implica una ganancia de aproximadamente el 19,3% desde el cierre de 2025.
Nikkei 225: El Nikkei de Japón cayó alrededor de un 0,7% a medida que los rendimientos de los bonos gubernamentales a 40 años alcanzaron nuevos máximos, mientras que los mercados de Asia y el Pacífico operaron con cautela en medio de renovadas tensiones arancelarias entre Estados Unidos y la UE sobre Groenlandia y una creciente incertidumbre política antes de una posible elección anticipada en Japón.
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