¿Exposición de bitcoin o disfraz fiduciario? Las empresas del Tesoro dividen la comunidad criptográfica

Las empresas del Tesoro de Bitcoin, entidades que acumulan el activo digital (generalmente a través de activos prestados), ofrecen a los clientes exposición indirecta a través de sus acciones. Algunos creen que estas compañías traen Bitcoin a Wall Street. Otros piensan que estas compañías del Tesoro están haciendo lo contrario: convertir los bitcoinistas en los llamados “hermanos fiduciarios”.

Desde la autocustody de las claves privadas hasta la exposición indirecta de bitcoin ‘

En 2021, el multimillonario y el propietario de X Elon Musk respondió “su aplicación apesta” a una billetera criptográfica que no admitió el acceso de los usuarios a sus claves privadas. Ahora, cuando Bitcoin ETF y las compañías del Tesoro de Bitcoin reciben tanta atención, puede parecer que Afustody ha dejado silenciosamente la escena.

Aunque la gran narración está ocupada con las noticias sobre las compañías del Tesoro que gastan millones de dólares (de dinero prestado) para comprar tantos bitcoins como sea posible, los bitcoiners a los que (en el mejor de los casos) no les importa que la “exposición indirecta a Bitcoin” no fuera a ninguna parte. Simplemente no son tan visibles en los medios sociales y de masas.

La exposición indirecta de Bitcoin, o posee papel Bitcoin, es propietario de ciertos activos emitidos por la compañía que acumulan estratégicamente Bitcoin en sus balances. Las acciones de las empresas del Tesoro de Bitcoin (por ejemplo, MSTR por estrategia) o fondos cotizados en bolsa (ETF) de compañías de gestión de activos que poseen Bitcoin (por ejemplo, IBIT por BlackRock) son dos de los tipos de activos más populares que exponen a los usuarios a Bitcoin.

Se supone que poseer estos activos permite a los titulares beneficiarse de los movimientos de precios de Bitcoin, ya que se reflejan en el valor de estos activos. Es por eso que los ETF de Bitcoin, las acciones de las compañías del Tesoro de Bitcoin, los derivados de bitcoin y los activos similares se consideran que tienen Bitcoin, aunque es esencialmente en papel Bitcoin.

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¿Están las compañías del Tesoro al cuento de troyanos Wall Street?

Algunos ven a las empresas del Tesoro como un medio directo para que los inversores institucionales y corporativos ingresen al mercado de criptografía. De hecho, para las empresas, comprar acciones de estrategia es más fácil que comprar bitcoin en términos de la ley. La estrategia posee casi 600,000 bitcoins, y participar en una actividad tan regular, ya que comprar acciones de MSTR expone a los compradores corporativos a las fluctuaciones de precios de Bitcoin.

A medida que las empresas del Tesoro continúan acumulando bitcoins sin descanso, aumentan la presión de compra, lo que evita que el precio de BTC experimente caídas significativas. Las corporaciones que compran acciones de empresas del Tesoro invierten indirectamente en Bitcoin.

Michael Saylor, presidente de estrategia, dijo que quiere cerrar la economía de criptomonedas y los mercados de capitales tradicionales. Algunos lo ven a él y a otras compañías del Tesoro como un caballo troyano que lleva a Bitcoin a Wall Street.

Sin embargo, algunos ven lo contrario: las compañías del Tesoro están convirtiendo bitcoiners en inversores financieros tradicionales. Los críticos de las compañías del Tesoro enfatizan que, a pesar de mucho hablar de Bitcoin, estas compañías están operando en el sector financiero convencional y promoviendo sus acciones tanto a los inversores tradicionales (finanzas tradicionales) como a los criptográficos.

En particular, estas compañías no pagan a sus empleados en criptografía, ni aceptan Bitcoin como un método de pago para sus acciones, entre otras cosas. Literalmente, estas compañías no ofrecen ningún tipo de experiencia en bitcoin a sus clientes y empleados.

Para el sector Tradfi, las empresas del Tesoro sirven como una forma de beneficiarse del crecimiento del valor de Bitcoin. Sin embargo, para los inversores de Bitcoin, estas compañías pueden parecer una invasión de un agente de Tradfi que seduce a las personas a dejar de comprar y mantener bitcoins y cambiar a un instrumento tradicional como acciones. La narrativa estándar de Bitcoin supuestamente solo sirve como una herramienta de promoción para la audiencia de los entusiastas de Bitcoin.

Si bien no hay nada de malo en competir por los inversores, parece que los bitcoiners están enojados por el hecho de que las compañías del Tesoro han infectado a la mayoría de los medios relacionados con Bitcoin con publicaciones promocionales sobre ellos.

Los defensores de Authustody argumentan que los podcasters de bitcoin, cripto X, conferencias criptográficas: todas estas plataformas son estrategias de “chelines” y acciones de Nakamoto. Como resultado, deja muy poco espacio para conversar con aquellos que comparten valores similares, como la independencia y una filosofía de autocustody.

Otra preocupación asociada con las compañías del Tesoro es que sus estrategias pueden no ser tan seguras, y en algún momento, tendrán que vender los bitcoins que compran. Puede desencadenar un efecto dominó que podría enterrar incluso a los gigantes como la estrategia.

Según un informe reciente de la compañía de capital de riesgo Breed, es poco probable que la mayoría de las compañías del Tesoro de Bitcoin sobrevivan a una “espiral de muerte” que puede desencadenarse por una caída repentina en el precio del BTC.

Las posibilidades de que las empresas resuciten después del accidente son más delgadas, especialmente dada su naturaleza centralizada.

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