El precio de Bitcoin cayó por debajo de los 60.000 dólares esta semana y tocó su nivel más bajo desde octubre de 2024, cuando los operadores abandonaron las expectativas de recortes de las tasas de interés y comenzaron a prepararse para que la Reserva Federal aumente los costos de endeudamiento a finales de este año.
De acuerdo a CriptoSlate Según datos, el activo digital más grande cayó más del 4% en las últimas 24 horas a tan solo $59,030 antes de recuperarse a aproximadamente $61,650 al cierre de esta edición. Esta medida prolongó una caída que ha borrado más del 50% de su valor desde el récord alcanzado en octubre pasado.
La angustia en Bitcoin se extendió rápidamente a todo el ecosistema de activos digitales más amplio. Ethereum, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, cayó aproximadamente un 3% para cotizar cerca de $1,650.
Las criptomonedas alternativas experimentaron depreciaciones similares. Los principales activos digitales, incluidos Solana, BNB, Cardano, XRP, Dogecoin e Hyperliquid, cotizaron firmemente en territorio negativo a medida que el sentimiento de aversión al riesgo impregnaba todos los niveles del mercado de cifrado.
Un evento de liquidación en cascada
El rápido y amplio descenso del mercado provocó una fuerte liquidación de las posiciones apalancadas en las bolsas de derivados criptográficos. A medida que el activo atravesó límites técnicos críticos, las ventas algorítmicas y las llamadas de margen agravaron el impulso a la baja.
El rastreador de datos de mercado Coinglass informó que aproximadamente mil millones de dólares en contratos de derivados se cerraron a la fuerza en un período de 24 horas. La desaparición afectó a más de 176.000 participantes individuales del mercado.
La caída afectó desproporcionadamente a los operadores posicionados para un repunte. Las liquidaciones de contratos largos, que son apuestas a que los precios se apreciarían, representaron alrededor de 781 millones de dólares del total, en comparación con 211 millones de dólares en liquidaciones cortas.
Este fuerte desequilibrio refleja un mercado que estaba fundamentalmente mal posicionado, con especuladores sorprendidos inclinándose alcistamente hacia una caída estructural.
Los contratos específicos de Bitcoin fueron los más afectados por el fracaso, sufriendo 417 millones de dólares en cierres forzosos. La liquidación más grave se materializó en el intercambio Binance, involucrando un contrato de intercambio de Bitcoin de $12 millones.
Mientras tanto, los comerciantes de derivados vinculados a ETH absorbieron aproximadamente 230 millones de dólares de la liquidación total.
Los vendedores al contado y los reembolsos de ETF impulsan la ruptura
Los datos comerciales indican que la caída comenzó en el mercado al contado, donde los inversores compran y venden el activo subyacente, en lugar de en los mercados de futuros.
Se ejecutaron más de 470 millones de dólares en órdenes de venta de Bitcoin en Binance en un minuto cuando el precio cruzó por debajo de los 60.000 dólares, según mostraron los datos de CryptoQuant. Las órdenes de venta en la bolsa superaron los 1.200 millones de dólares en la hora siguiente.
El volumen de pedidos agrupados cerca de 60.000 dólares indica que muchos inversores habían elegido el nivel como punto de salida. Una vez que esos pedidos ingresaron al mercado, la demanda disponible resultó insuficiente para absorber la oferta sin una fuerte caída del precio.
La demanda más amplia también sigue siendo débil. Glassnode dijo que las pérdidas realizadas, los retiros de fondos negociados en bolsa de Bitcoin al contado y la mayor demanda de opciones defensivas continuaron pesando sobre el sentimiento.
Aunque algunos inversores han comprado a precios más bajos, la acumulación no ha sido lo suficientemente fuerte como para respaldar una recuperación sostenida.
Los reembolsos de ETF han aumentado la presión. Los 13 fondos al contado de Bitcoin de EE. UU. se acercan a una séptima semana consecutiva de salidas netas, y los inversores retiraron más de 6 mil millones de dólares durante el período, según mostraron los datos de SoSoValue.
La macroeconomía estadounidense impulsa el descenso de Bitcoin
El principal catalizador de la actual ola de ventas parece tener sus raíces en las expectativas de política monetaria estadounidense.
A principios de año, los participantes del mercado habían descontado agresivamente múltiples recortes de las tasas de interés para 2026. Esos pronósticos se han evaporado.
En cambio, los resistentes datos de inflación y las consecuencias económicas del conflicto con Irán han provocado una marcada reevaluación de la política de la Reserva Federal.
Dado que la reanudación del transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz alivió cierta ansiedad geopolítica inmediata, la atención se ha desplazado por completo a la fortaleza de la economía estadounidense y al mandato del banco central de enfriar los precios.
El índice del dólar estadounidense (DXY) ha aumentado en respuesta, superando el umbral de 100 y alcanzando un máximo de 13 meses de 101,5. Históricamente, un dólar más fuerte aplica una presión inversa a Bitcoin y otros activos de riesgo, ya que una moneda fiduciaria de mayor rendimiento disminuye el atractivo de las alternativas digitales que no generan rendimientos.
El analista de CryptoQuant, Axel Adler, señaló que el mercado ya no espera un giro. Según Adler, los operadores están descontando una mayor probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas de interés en octubre, un escenario que ampliaría el contexto restrictivo de liquidez si se materializa.
Históricamente, esto representaría un entorno hostil para los activos altamente especulativos.
La reacción del mercado de bonos valida aún más este cambio de expectativas. Con los rendimientos de los bonos del Tesoro subiendo poco a poco, el costo de oportunidad de mantener activos no rentables como Bitcoin ha aumentado sustancialmente. El endurecimiento de las condiciones financieras elimina el exceso de liquidez que normalmente alimenta los frenesíes especulativos en el sector de las criptomonedas.
Para una clase de activos que prospera con capital abundante y entornos de tasas de interés cero, la perspectiva de un aumento de tasas para el cuarto trimestre representa un formidable obstáculo estructural.
Bitcoin sigue esperando la capitulación del mercado
A pesar de la fuerte caída y la situación actual del mercado, algunos criptoanalistas sostienen que es posible que aún no se haya tocado fondo.
James Lavish, socio codirector del Bitcoin Opportunity Fund, expresó reservas sobre la naturaleza de la liquidación actual.
Lavish señaló que los verdaderos mínimos del mercado suelen ir acompañados de picos de volumen masivos que indican pánico total y capitulación. La actual acción del precio, sugirió, se parece más a una huelga de compradores que a una salida final, lo que apunta a un sentimiento negativo persistente que eventualmente podría forzar un colapso más profundo.
Sin embargo, Lavish sostuvo que la relación riesgo-recompensa a largo plazo sigue siendo muy atractiva en estos niveles deprimidos, siempre que la arquitectura fundamental de la red Bitcoin permanezca intacta y los bancos centrales eventualmente regresen a la devaluación de la moneda.
Sin embargo, por ahora, los inversores en activos digitales se enfrentan a una espera agotadora. Mientras la Reserva Federal contempla un mayor ajuste y el capital institucional sigue marginado, el camino de Bitcoin para regresar a sus máximos anteriores parece cada vez más arduo.
