El anuncio arancelario del 10 de octubre por parte del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, provocó conmociones en todo el mercado de las criptomonedas, ya que los precios de Bitcoin (BTC) cayeron a alrededor de $102,000 por primera vez desde agosto. Con una pérdida de valor de mercado de aproximadamente 800 mil millones de dólares y 19,2 mil millones de dólares en posiciones eliminadas, la reciente crisis tiene el récord de ser una de las liquidaciones más grandes que el mercado haya visto jamás.
Sin embargo, como el mercado parece haber encontrado cierta estabilidad alrededor de la zona de precios de $ 111,000, han surgido datos recientes en la cadena que pintan un panorama pesimista sobre el futuro a corto plazo del activo.
Un analista dice que el reinicio del mercado aún no se ha completado
En una publicación de QuickTake en la plataforma CryptoQuant, una institución de educación criptográfica llamada XWIN Research Japan presentó razones para creer que el mercado de Bitcoin aún no ha tocado fondo local.
XWIN Research comenzó con una interesante comparación con años anteriores, donde BTC experimentó un reinicio psicológico. Según estos expertos del mercado, la diferencia entre los reinicios pasados de Bitcoin y esta caída actual del mercado se hace evidente tras el estudio de la métrica de ganancias/pérdidas netas no realizadas (NUPL) de Bitcoin.
A modo de contexto, la métrica Bitcoin NUPL rastrea la rentabilidad general de los titulares de BTC. Lo hace calculando la diferencia entre ganancias y pérdidas no realizadas. En marzo de 2020, cuando Bitcoin alcanzó mínimos importantes, los niveles de NUPL cayeron por debajo de cero; lo mismo se podrá observar en noviembre de 2022.
Durante estos períodos, está claro que los inversores mantenían BTC con pérdidas netas. Curiosamente, estos períodos de capitulación del mercado marcaron el comienzo de fuertes ciclos alcistas que siguieron a meses de desesperanza. Lo notable de la caída actual es que el NUPL de Bitcoin todavía se mantiene en niveles cercanos a 0,5, lo que demuestra que una cantidad significativa de sus tenedores todavía obtienen ganancias.
La calma de BTC puede indicar una tormenta inminente
Para arrojar luz sobre la mecánica de fondo detrás del impulso lento de Bitcoin, XWIN Research utilizó los resultados de la métrica Bitcoin Long Liquidations, que funciona para medir el valor total de las posiciones largas apalancadas cerradas a la fuerza debido a eliminaciones.
Como era de esperar, las posiciones largas con demasiado apalancamiento fueron eliminadas en la caída del mercado anterior, pero ese no es el único hecho que ocurrió. Según la institución de investigación de criptomonedas, el interés abierto también disminuyó junto con el precio de BTC, lo que ayudó a normalizar las métricas de los derivados.
Durante las caídas del mercado de 2018-2019 y 2022, los vertederos iniciales eliminaron el apalancamiento, pero los verdaderos mínimos del mercado se produjeron meses después de la desaparición del apalancamiento en el mercado, durante períodos en los que el pánico y las pérdidas eran dominantes. Con base en estos datos históricos, la configuración actual parece sugerir que el mercado se encuentra en una fase previa a la capitulación, y su estabilidad es demasiado frágil para confiar en ella.
Tal como están las cosas, el sentimiento entre los inversores permanece intacto. Sin embargo, si el mercado se vuelve más temeroso y el NUPL de la criptomoneda cae a niveles cercanos a cero, podríamos ver el comienzo de un nuevo y sostenible repunte.
Al momento de esta publicación, Bitcoin está valorado en aproximadamente $111,110, lo que no refleja un crecimiento significativo en 24 horas.
Imagen destacada de Pexels, gráfico de Tradingview.com
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