La corrección en curso de Bitcoin está restableciendo las valoraciones del mercado en lugar de marcar el final del actual ciclo alcista, según CryptoZeno, colaborador de CryptoQuant.
En dos análisis separados, examinó las métricas MVRV del titular a largo plazo (LTH) de Bitcoin y las ganancias/pérdidas netas no realizadas ajustadas (NUPL). Ambos indicadores sugieren que los inversores experimentados siguen comprometidos a pesar de la reciente debilidad de los precios.
El titular a largo plazo MVRV apunta a un reinicio de valoración
En particular, Bitcoin se cotiza a 64.500 dólares, un 4% más que el último día, pero sigue estando un 49% por debajo de su máximo histórico.
CryptoZeno dijo que los poseedores de Bitcoin que han conservado sus monedas durante seis meses a 10 años están mostrando signos de que el mercado se está reiniciando en lugar de apresurarse a vender.
A diferencia de los principales máximos del mercado en 2017 y 2021, el indicador MVRV ajustado se mantiene muy por debajo de los niveles que normalmente indican una fuerte toma de ganancias por parte de los inversores a largo plazo. En cambio, los datos en cadena sugieren que estos titulares están siendo pacientes.
El informe también encontró que el precio promedio que estos tenedores a largo plazo pagaron por su Bitcoin continúa aumentando, a pesar de que el precio de mercado de Bitcoin ha disminuido. Esto sugiere que la reciente desaceleración se debe principalmente a precios más débiles y no a que los inversores a largo plazo vendan sus tenencias.
Según CryptoZeno, este tipo de corrección ayuda a eliminar la especulación a corto plazo y al mismo tiempo mantiene invertidos a los tenedores a largo plazo, creando un entorno de mercado más saludable con un suministro de Bitcoin más limitado.
NUPL muestra un reinicio de ganancias en todo el mercado
En un análisis separado, CryptoZeno examinó el NUPL ajustado de Bitcoin, que rastrea las ganancias y pérdidas no realizadas en toda la red.
Descubrió que el indicador se ha acercado a la neutralidad tras la reciente corrección de precios, lo que significa que los beneficios no realizados de los inversores han disminuido significativamente. Históricamente, este tipo de movimiento ha señalado un reinicio del mercado en lugar del comienzo de un mercado bajista prolongado.
Los tenedores a largo plazo se mantienen resistentes
Sin embargo, el comportamiento de los inversores difiere entre los poseedores de Bitcoin a largo y corto plazo.
Los tenedores a largo plazo todavía cuentan con sustanciales ganancias no realizadas, a pesar de que esas ganancias han disminuido desde máximos anteriores. Esto sugiere que mantienen la confianza y no muestran signos de ventas de pánico.
Los tenedores a corto plazo, por otro lado, están cerca de alcanzar el punto de equilibrio después de experimentar recientemente pérdidas en papel. Sus márgenes de beneficio más bajos los hacen más propensos a vender en respuesta al sentimiento del mercado hasta que los precios comiencen a recuperarse.
En general, CryptoZeno dijo que tanto los indicadores MVRV como NUPL sugieren que el mercado está experimentando un restablecimiento saludable de las ganancias en lugar de una capitulación total.
Si los tenedores a largo plazo continúan reteniendo sus monedas y nuevos compradores intervienen para absorber la oferta limitada, la corrección actual podría representar un reinicio de mitad de ciclo en lugar del final del mercado alcista.
