La red Ethereum se enfrenta a una “crisis narrativa”, con su comunidad astillada sobre la propuesta de valor central de ETH.
Una vez aclamado como la base de Web3, el ecosistema de Ethereum continúa soportando la sombra, lo que hace cuestionar su ventaja de mercado.
Los líderes criptográficos debaten la crisis narrativa de Ethereum
Zach Rynes, enlace comunitario en ChainLink, argumenta que Ethereum carece de una narrativa económica unificada. Cita una división que ha dejado a Ethereum vulnerable a constantes pivotes narrativos. Esto, dice Rynes, debilita la convicción de los inversores.
“Todavía tenemos dos campamentos. Aquellos que piensan que los ingresos son la historia más importante (dinero de ultrasonido o alguna historia sobre el rendimiento) y aquellos que piensan que SOV (tienda de valor) es la historia más importante (dinero programable)”, dijo Rynes.
Cada lado argumenta como si fuera correcto, y el otro está mal. Sin embargo, según el enlace de ChainLink, esto amenaza el atractivo a largo plazo de Ethereum en medio de la competencia intensificadora.
La narrativa de dinero de ultrasonido fue dominante durante los ingresos por tarifas máximas de Ethereum en 2021. Sin embargo, desde entonces ha falsificado, con redes de capa 2 (L2) como el arbitraje y el optimismo que absorbe una parte creciente de las tarifas de gas y MEV (valor extraíble máximo).
Esto ha dejado a Ethereum con ingresos reducidos de la capa 1 (L1) y la disminución del dominio económico.
“Ethereum perdió la parte más valiosa de la pila a L2s mientras optimizó durante la parte menos valiosa. Ahora necesita un volumen loco en la cadena solo para que su economía funcione”, aludió Rynes.
En el otro lado del debate, el educador de Ethereum y el inversionista de ángel Sassal enfatizó que ETH debe adoptar completamente su papel como SOV, no solo persigue las métricas de valoración basadas en tarifas.
“Si ETH se valora solo en los ingresos generados, entonces nunca valdrá mucho”, dijo.
Ethereum como una tienda de valor
Sassal argumenta que una reserva sostenible de estado de valor depende de una narrativa ampliamente sostenida, una creencia compartida similar al estado de oro digital de Bitcoin. Sin embargo, el posicionamiento fragmentado de Ethereum contrasta fuertemente con la marca constante de Bitcoin.
Los críticos como Planb, el creador del modelo de stock a flujo, han llamado a Ethereum por su centralización y orígenes pre-minados.
Beincrypto informó que Planb llamó a Ethereum una “moneda de gobernanza tecnocrática” en lugar de un activo duro descentralizado.
“Pre-Mine es una gran bandera roja, pero supongo que a algunas personas simplemente no les importa”, expresó Planb.
Mientras tanto, las tensiones internas del desarrollador amplifican estas preocupaciones. Una disputa reciente sobre la hoja de ruta de Ethereum y las filosofías de diseño L2 destaca la tensión continua de gobernanza. Tomados en conjunto, estos nublan la historia de Ethereum.
En contraste, las cadenas rivales como Solana (SOL) y la cadena BNB están avanzando con narraciones unificadas. La velocidad, la eficiencia rentable y la experiencia del desarrollador arrojan una sombra sobre Ethereum.
Mientras Ethereum carece de una identidad económica clara, corre el riesgo de perder relevancia para los competidores con mensajes más simples y cohesivos.
Es posible que necesite diseñar una narración para mantener su dominio del mercado y su liderazgo intelectual en Web3. Puede ser el camino a seguir integrando su programabilidad, seguridad y descentralización sin inclinarse demasiado en comparaciones defectuosas o ilusiones de ingresos.
“ETH necesita ser su propio activo con su propia historia y nadie ha descubierto exactamente lo que eso es todavía”, comentó Rynes.
Ethereum (ETH) Rendimiento de precios. Fuente: Beincrypto
¿Puede Ethereum resolver su crisis de identidad antes de que el mercado pase a cadenas más simples, más rápidas o más unificadas ideológicamente?
La respuesta puede determinar si ETH sigue siendo el segundo altcoin más grande de Crypto por capitalización de mercado o un ejemplo de innovación fracturada.
