Los inversores institucionales redujeron las asignaciones de Bitcoin (BTC) en fondos cotizados en bolsa (ETF) con sede en EE. UU. Durante el primer trimestre después de que las ganancias de cobertura disminuyeron y las primas de futuros comprimidas, mostró un informe de CoinShares del 5 de junio.
El informe evaluó las presentaciones de 13-F de los administradores de activos con al menos $ 100 millones en activos bajo administración. Estos inversores informaron $ 21.2 mil millones en la exposición al ETF de Bitcoin al 31 de marzo, por debajo de $ 27.4 mil millones registrados en el cuarto trimestre del año pasado.
Retroceso en la exposición al ETF
El retroceso del 23% superó la diapositiva del 12% en los activos generales del mercado de ETF bajo administración y se produjo cuando Bitcoin cayó un 11% durante el período.
Coinshares ató la mayor parte del Reducción a los fondos de cobertura. Esas empresas recortaron tenencias en casi un 33% después de la disminución de la apelación del comercio base, que capturó amplios diferenciales entre futuros y precios manchados a lo largo de 2024.
Los asesores se movieron en la dirección opuesta. Las apuestas denominadas en dólares disminuyeron en valor, sin embargo, las posiciones denominadas en bitcoin aumentaron, elevando los asesores al 50% de todos los activos de los archivos.
Mientras tanto, los fondos de cobertura cayeron al 32%, y los corredores de bolsa tenían un 10%. Los asesores también dominaron el personal, representando el 81% de los 755 gerentes que revelaron Bitcoin ETF.
A pesar de la venta, los inversores profesionales aún ordenaron casi el 23% de los activos de Bitcoin ETF, una disminución modesta de la participación del 26.3% reportada en el trimestre anterior.
Coinshares enmarcó la disminución como táctica más que estructural, señalando que las asignaciones de cartera promedio se encuentran por debajo del 1%. La firma espera que las instituciones más grandes construyan puestos una vez que la orientación regulatoria estabilice, los comités internos aprueban los mandatos criptográficos y las brechas educativas cierran.
La concentración de ETF sigue siendo alta
Los archivadores mantuvieron un enfoque ajustado en tres productos. BlackRock’s Ishares Bitcoin Trust (IBIT) conllevó $ 12.7 mil millones de inversores profesionales, o casi el 33% de los activos del ETF. El FBTC de Fidelity siguió con $ 3.6 mil millones, mientras que el GBTC convertido de Grayscale tenía $ 2.2 mil millones. Juntos, el trío representa el 85% de la propiedad institucional.
Los flujos trimestrales reflejaron esa jerarquía. BlackRock dibujó capital nuevo de Goldman Sachs y Macquarie, que abrieron o ampliaron posiciones por valor de $ 206 millones y $ 136 millones, respectivamente.
La gestión de peso pesado del fondo de cobertura revirtió el curso, recortando $ 980 millones y el asesor de estilo Bridgewater Bracebridge Capital liquidó $ 335 millones.
El Fondo de Pensiones del Estado de Wisconsin vendió su participación completa de $ 323 millones, mientras que el Fondo Soberano Mubadala de Abu Dhabi Levantó tenencias a $ 411 millones.
La reducción institucional en contraste con la acumulación de tesorería corporativa. Coinshares estimó que los bonos del Tesoro de la Compañía aumentaron las reservas de Bitcoin en un 18,7% en el año en que se realizarán, alcanzando 1.98 millones de monedas a mediados de mayo.
El informe señaló que las corporaciones emulaban la estrategia del balance de la estrategia. Al mismo tiempo, los administradores de activos profesionales optaron por obtener ganancias obtenidas desde el lanzamiento de ETFS en enero de 2024, luego del cruce de Bitcoin de la marca de $ 100,000 en febrero.
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