Desde el lanzamiento de Bitcoin, la cantidad de direcciones que poseen más de 0,1 BTC ha aumentado constantemente a lo largo de cada ciclo del mercado, hasta ahora. Los datos muestran que Las direcciones de esta cohorte no han crecido en absoluto en los últimos dos años, rompiendo una tendencia que se mantuvo durante más de una década.
El estancamiento indica un cambio en la forma en que las pequeñas y medianas empresas los inversores interactúan con Bitcoin, incluso cuando la actividad institucional más amplia en el mercado continúa aumentando.
La participación de los pequeños propietarios se estanca
Históricamente, el umbral de 0,1 BTC ha representado un hito importante para los tenedores minoristas, lo suficientemente grande como para indicar compromiso pero lo suficientemente pequeño como para seguir siendo ampliamente alcanzable. Durante más de una década, las carteras que cruzaban esa línea crecieron año tras año, incluso durante las reducciones, cuando los compradores a largo plazo acumulaban silenciosamente.
Ese patrón ya no está intacto. El número de direcciones con más de 0,1 BTC se ha estabilizado desde 2023 y no muestra signos de volver a su trayectoria anterior. En particular, los datos de la plataforma de análisis en cadena Santiment muestran que el número de estas direcciones se ha estancado en alrededor de 4,44 millones durante el año pasado. Esto sugiere que menos participantes nuevos están optando por crear posiciones de Bitcoin con custodia propia en este nivel.
El estancamiento se vuelve más notable considerando la creciente visibilidad generalizada de Bitcoin y los repetidos impulsos hacia nuevos máximos históricos este año. En ciclos anteriores, estas condiciones han llevado a un aumento de la acumulación minorista. Esta vez, el recuento de direcciones se ha mantenido congelado, lo que significa que las direcciones minoristas que contienen Bitcoin podrían estar estancadas.
Cómo está cambiando la base de titulares de Bitcoin
Aunque los datos en cadena apuntan a una desaceleración en el crecimiento de las direcciones generales de Bitcoin con más de 0,1 BTC, no necesariamente indica una disminución en la adopción general. Para muchos participantes del mercado, la exposición a Bitcoin ahora ocurre completamente fuera de la cadena.
Cohortes de inversores más grandes, desde individuos con alto patrimonio neto hasta fondos y entidades corporativas, están comprando enormes cantidades de Bitcoin. Por ejemplo, Los datos de sentimiento muestran que los grandes poseedores de Bitcoin que controlan más de 100 BTC han aumentado sus saldos a lo largo de 2024 y 2025, incluso cuando las cohortes de direcciones más pequeñas se han estancado.
Al mismo tiempo, más inversores están elegir acceder a Bitcoin a través de vías de custodia en lugar de administrar sus propias billeteras. Los ETF al contado de Bitcoin se han convertido en una de las puertas de entrada más importantes para una nueva exposición a BTC. Sólo en Estados Unidos, Los ETF spot de Bitcoin ahora controlan casi 120 mil millones de dólares en Bitcoin, y el IBIT de BlackRock registra constantemente la mayor demanda.
En conjunto, estos acontecimientos apuntan a una nueva fase en el desarrollo de Bitcoin. Lo que alguna vez estuvo dominado por usuarios individuales con custodia propia ahora está cada vez más moldeado por instituciones, ETF, fondos y capital administrado profesionalmente. Por lo tanto, las cifras de las métricas de billeteras en cadena reflejan una porción más pequeña de la base de usuarios real.
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