Bitcoin BTC$ 110,072.53 y las opciones de Ether (ETH) por valor de más de $ 14.6 mil millones expirarán el viernes en Deribit en lo que se perfila como uno de los eventos derivados más significativos de 2025.
El vencimiento está muy sesgado hacia las opciones de venta de BTC, subrayando una demanda continua de protección a la baja, mientras que está más equilibrado para el éter.
Al momento de escribir este artículo, 56,452 contratos de opción de compra BTC y 48,961 contratos de opción de venta se debían a un acuerdo, por total de un interés abierto nocional de $ 11.62 mil millones, según las métricas de Data Fouring Deribit. Deribit es el intercambio de opciones criptográficas más grandes del mundo, que representa el 80% de la actividad global. En Deribit, un contrato de opción representa un BTC o ETH.
Distribución de interés abierto de BTC. (Métricas de Deribit)
Una mirada más cercana a los intereses abiertos revela una actividad concentrada en las opciones de venta con precios de sorteo entre $ 108,000 y $ 112,000. Por el contrario, las opciones de compra más populares se agrupan en $ 120,000 y más.
En otras palabras, el precio cercano al precio actual de BTC de aproximadamente $ 110,000 son muy buscados, mientras que las llamadas con precios de huelga más altos reflejan las esperanzas de más alza.
En el caso de Ether, un total de 393,534 llamadas se deben liquidar, superando la cuenta de 291,128 por un margen significativo, por un total de $ 3.03 mil millones en interés abierto nocional.
La OI significativa se concentra en llamadas en huelgas $ 3,800, $ 4,000 y $ 5,000, y opciones de venta de $ 4,000, $ 3,700 y $ 2,200.
“El vencimiento de BTC señala la persistente demanda de protección a la baja, mientras que ETH se ve más neutral. Combinado con la señal de agujero Jackson de Powell, esta expiración puede ayudar a establecer el tono de mercado para septiembre”, dijo Deribit en X.
Distribución de interés abierto de ETH. (Métricas de Deribit)
Las opciones son contratos derivados que le dan al comprador el derecho de comprar o vender el activo subyacente a un precio predeterminado en o antes de una fecha futura específica. Una opción de compra da el derecho de comprar y representa una apuesta alcista en el mercado. Mientras tanto, una opción de venta proporciona un seguro contra las diapositivas de precios.
El mercado de opciones ha crecido a saltos y límites desde 2020, con asentamientos mensuales y trimestrales que ganan prominencia como eventos importantes para mover el mercado.
Para 2021, algunos observadores propusieron que los precios tienden a gravitar hacia los niveles de ‘dolor máximo’, los precios de sorteo donde los titulares de opciones sufren las mayores pérdidas, en los días previos a la expiración. Sin embargo, la validez de esta teoría sigue siendo un tema de debate entre los comerciantes y analistas.
Al escribir, los niveles de dolor máximo para Bitcoin y Ether son 116,000 y $ 3,800, respectivamente, que sirven como puntos focales para los creyentes de la teoría del dolor máximo.
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