Las ballenas Bitcoin (BTC) a largo plazo que venden opciones de compra cubiertas, una estrategia de venta de opciones de compra que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo en el futuro a un precio predeterminado a cambio de que el vendedor cobre una prima, están suprimiendo los precios al contado de BTC, según el analista de mercado Jeff Park.
Los grandes poseedores de BTC a largo plazo, también conocidos como “ballenas” u “OG”, introducen una cantidad desproporcionada de presión de venta a través de esta estrategia de llamadas cubiertas, en parte porque los creadores de mercado están del otro lado, comprando las llamadas cubiertas, dijo Park.
Esto significa que los creadores de mercado deben cubrir su exposición para comprar calls vendiendo BTC al contado, lo que obliga a bajar los precios del mercado, a pesar de la fuerte demanda de los inversores tradicionales de fondos cotizados en bolsa (ETF).
Los sesgos de volatilidad del ETF IBIT de BlackRock frente a las opciones nativas de Bitcoin, como las que se encuentran en el intercambio de derivados criptográficos Deribit. Fuente: jeff parque
Debido a que el BTC utilizado para suscribir las opciones se ha mantenido durante mucho tiempo y no representa nueva demanda ni nueva liquidez, las opciones de compra actúan como una presión neta a la baja sobre los precios. parque dijo:
“Cuando ya tienes el inventario de Bitcoin que has tenido durante más de 10 años y vendes opciones de compra, es sólo la venta de opciones la que agrega un nuevo delta al mercado, y esa dirección es negativa; eres un vendedor neto de delta cuando vendes opciones de compra”.
El análisis concluyó que el precio de Bitcoin está siendo controlado por el mercado de opciones y que la acción del precio permanecerá agitada mientras las ballenas continúen extrayendo ganancias a corto plazo de su reserva de Bitcoin mediante la venta de opciones cubiertas.
Bitcoin se desacopla de las acciones mientras los analistas intentan evaluar hacia dónde irá el precio de BTC a continuación
Bitcoin, que según algunos analistas está correlacionado con las acciones tecnológicas, se desacopló del mercado de valores en la segunda mitad de 2025, ya que las acciones continuaron registrando nuevos máximos mientras que Bitcoin volvió a caer hasta aproximadamente el nivel de 90.000 dólares.
El precio de Bitcoin se sitúa por encima del nivel de 90.000 dólares. Fuente: CoinMarketCap
Varios analistas pronostican que BTC reanudará su repunte de precios cuando la Reserva Federal de los Estados Unidos continúe el ciclo de recortes de tasas e inyecte liquidez en el sistema financiero, lo que es un catalizador de precios positivo para los activos de riesgo.
El 24,4% de los comerciantes espera otro recorte de las tasas de interés en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en enero, según la herramienta de datos FedWatch de la compañía de derivados financieros CME Group.
Sin embargo, otros analistas proyectan una posible caída a 76.000 dólares y dicen que la carrera alcista de Bitcoin ya ha terminado.
