Después de meses de posicionamiento agresivo, la estructura del mercado de Bitcoin se define cada vez más por la precaución más que por la convicción. Los operadores están dando un paso atrás a medida que resurgen los riesgos macroeconómicos y geopolíticos.
Los comerciantes de Bitcoin adoptan una estrategia de desapalancamiento en un mercado inestable
Según Darkfrost, analista de CryptoQuant, los inversores se están absteniendo de posiciones apalancadas riesgosas en futuros de Bitcoin. Este cambio de comportamiento es más evidente en Binance. que actualmente domina la actividad global de futuros de BTC y representa más del 31% del interés abierto total de Bitcoin (excluyendo CME – Chicago Mercantile Exchange).
El índice de apalancamiento estimado de BTC en la plataforma ha disminuido constantemente a lo largo de febrero, cayendo de 0,19 a 0,15. Al mismo tiempo, se han eliminado del intercambio aproximadamente 30.000 BTC de interés abierto. Darkfost explica que este desarrollo refleja que los comerciantes cierran posiciones deliberadamente y recortan la exposición, en lugar de ser una fluctuación aleatoria.
Las reservas de Bitcoin en la bolsa se mantienen relativamente estables, lo que significa que los inversores no se apresuran a retirar fondos; simplemente están reduciendo el apalancamiento. Esa distinción es importante y sugiere una gestión estratégica del riesgo en lugar de una capitulación impulsada por el pánico.
Más inestabilidad macro para el mercado de Bitcoin
El analista Darkfost señaló que varias presiones macroeconómicas y geopolíticas han contribuido al entorno de aversión al riesgo, que ha pesado sobre el mercado de las criptomonedas sin ningún signo de mejora. Mencionó que Donald Trump anunció nuevos aranceles del 10% luego de un fallo de la Corte Suprema en contra de los aranceles anteriores.
Al mismo tiempo, las declaraciones sobre posibles ataques limitados contra Irán añaden otra capa de tensión geopolítica. En el frente económico, el crecimiento económico de Estados Unidos en el cuarto trimestre fue más débil de lo esperado, del 1,4%, lo que reforzó las preocupaciones sobre una desaceleración del impulso. Mientras tanto, la inflación PCE subyacente aumentó al 3%, en un movimiento alcista inesperado.
En este tipo de entorno, la asunción de riesgos apalancados se vuelve mucho menos atractiva. Los operadores reconocen que la volatilidad impulsada por los titulares macroeconómicos puede liquidar rápidamente posiciones demasiado extendidas.
Cuando el apalancamiento disminuye, a menudo se crea presión sobre los precios a corto plazo, ya que el cierre de contratos de futuros puede impulsar la actividad de ventas. Sin embargo, el exceso de apalancamiento hace que los mercados sean frágiles. Al eliminar posiciones excesivamente extendidas, el mercado reduce el riesgo sistémico y sufre un reinicio estructural constructivo. En este punto, Bitcoin se vuelve menos vulnerable a eventos de liquidación violenta y más capaz de sostener el descubrimiento orgánico de precios.
En el momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza a 67.965 dólares, lo que muestra un modesto aumento de alrededor del 2,45% en los últimos 7 días. Mientras tanto, el volumen de operaciones diario aumentó un 36,98% y está valorado en 44,98 mil millones de dólares.
Imagen destacada de Flickr, gráfico de Tradingview
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