La relación opciones/futuros OI representa la proporción de intereses abiertos en contratos de opciones en relación con los contratos de futuros. Una relación más alta indica un mayor énfasis en el comercio de opciones que el comercio de futuros.
La relación de interés abierto (OI) de Bitcoin/futuros ha superado constantemente a Ethereum, planteando preguntas sobre los conductores subyacentes. Los datos del coinglás muestran que la relación de Bitcoin ha aumentado de 57.80% a 69.60% desde principios de marzo, mientras que la relación de Ethereum ha aumentado más modestamente de 26.9% a 32.98%.
Esta brecha, con la relación de Bitcoin aproximadamente el doble de Ethereum cada día, sugiere una preferencia más fuerte por las opciones sobre futuros entre los comerciantes de Bitcoin. Para entender por qué, podemos examinar las opciones de rendimiento de los precios y el rendimiento de los precios para ambos activos durante este período junto con tendencias más amplias del mercado.
Primero, la escala de la actividad de las opciones proporciona contexto. Las opciones de Bitcoin OI crecen de $ 28.09 mil millones el 2 de marzo a $ 34.82 mil millones el 6 de marzo, un aumento del 24%.
Las opciones de Ethereum OI, al tiempo que aumentan el 27% de $ 5.10 mil millones a $ 6.47 mil millones, permanece 5-6 veces más pequeño en términos absolutos. Esta disparidad refleja la capitalización de mercado más grande de Bitcoin, que históricamente funciona de 3 a 5 veces más alta que la de Ethereum, atrayendo más volumen y liquidez de negociación. Una mayor liquidez atrae a los comerciantes institucionales y minoristas a las opciones de bitcoin, a menudo utilizadas para cobrar o aprovechar los movimientos de precios en un mercado más establecido. Los participantes autorizados de Spot Bitcoin ETF utilizan futuros y opciones para generar ingresos al tiempo que minimizan el riesgo para facilitar las canastas de Bitcoin para cumplir con los inventarios de ETF.
El rendimiento del precio en marzo destaca aún más la divergencia. El precio de Bitcoin aumenta de $ 84,413 el 1 de marzo a $ 90,624 el 6 de marzo, una ganancia del 7,4%, a pesar de la volatilidad con un pico de $ 94,238 el 3 de marzo y una caída a $ 86,212 en el 4 de marzo. 2 a $ 2,145 el 3 de marzo. La ganancia neta más fuerte de Bitcoin y la mayor volatilidad se alinean con su relación aumento de opciones/futuros OI, ya que los comerciantes probablemente usan opciones para capitalizar o protegerse contra estos columpios.
El movimiento de precios más modesto de Ethereum y el precio absoluto más bajo pueden reducir la necesidad percibida de estrategias basadas en opciones, manteniendo su relación más baja a pesar de las opciones constantes de crecimiento.
El tamaño y la liquidez del mercado juegan un papel importante en la relación más alta de Bitcoin. Con un mercado más grande, Bitcoin, naturalmente, ve más actividad comercial absoluta, lo que respalda un mercado de opciones robusto. Una mayor liquidez hace que Bitcoin sea una opción preferida para los comerciantes que buscan administrar el riesgo, principalmente a través de opciones que ofrecen flexibilidad sobre futuros. Con un mercado más pequeño, Ethereum ve una mayor dependencia de los futuros para la especulación direccional, lo que refleja su ecosistema derivado menos desarrollado.
La demanda de cobertura también contribuye a la brecha. Con columpios como el aumento del 11.7% y la caída del 8.5%, la volatilidad de los precios de Bitcoin incita a los operadores a favorecer las opciones para la gestión de riesgos, especialmente dado el papel dominante de Bitcoin en el espacio criptográfico. Esto es evidente en las opciones de la recuperación del precio del seguimiento del crecimiento después del 4 de marzo. La volatilidad de Ethereum, incluida una caída del 14.9%, es notable pero menos impactante en términos absolutos debido a su precio más bajo, lo que resulta en una relación OI de opciones/futuros más bajas que los comerciantes se inclinan hacia los futuros.
La participación institucional amplía aún más la división. Bitcoin ha visto una mayor adopción institucional, particularmente desde la aprobación de los ETF Spot Bitcoin en 2024, reforzando su mercado de derivados. Las instituciones a menudo prefieren las opciones de eficiencia y flexibilidad de capital, lo que aumenta la relación OI de opciones/futuros de Bitcoin. Ethereum, aunque se beneficia del comercio Spot ETH ETFS desde mediados de 2014, se queda atrás.
El rendimiento más débil de los ETF de Ethereum, con rendimientos hasta la fecha que van desde -1.78% a -36.48%, señala la confianza de los inversores más bajas en comparación con los ETF de bitcoin, que, a pesar de los rendimientos negativos de YTD, gestiona bases de activos más grandes y mayores volúmenes de negociación, al igual que el fideicomiso de bitcoin de ishares, que tiene $ 57.8 mil millones en los activos versus a los ishares de los ISHARES ETHERES ETHEREM. millón.
Este bajo rendimiento en ETFS Ethereum probablemente desalienta la adopción institucional, ya que las instituciones priorizan los activos con una validación y liquidez de mercado más sólidas. El interés institucional reducido en ETFS Ethereum limita el crecimiento de su mercado de opciones, ya que las instituciones son impulsores clave de la actividad de opciones para la cobertura y la especulación. En consecuencia, la relación OI de Opciones/Futuros de Ethereum sigue siendo más baja, lo que refleja un mercado de derivados menos maduros en comparación con el de Bitcoin.
Finalmente, la madurez del mercado le da a Bitcoin una ventaja. Bitcoin tiene una historia más larga y un mercado de opciones más desarrollado. Los comerciantes ven las opciones de bitcoin como una herramienta confiable para especulaciones o gestión de riesgos, mientras que el mercado de opciones de Ethereum, aún madurando, ve menos actividad en relación con los futuros.
Los datos de marzo de 2025 respaldan esto, con el rendimiento de precios más fuerte de Bitcoin, el mercado de opciones más grande y un mayor respaldo institucional que impulsan su mayor relación opciones/futuros OI. A pesar del crecimiento en las opciones OI, Ethereum sigue limitado por su mercado más pequeño y su adopción institucional más débil, manteniendo su relación más baja y destacando el dominio de Bitcoin en el mercado de derivados criptográficos.
Los Post Traders están desproporcionadamente favoreciendo opciones sobre futuros para Bitcoin en comparación con Ethereum apareció primero en Cryptoslate.
