Después de cuatro sesiones consecutivas de reembolsos que retiraron más de 1.200 millones de dólares de los ETF de Bitcoin al contado, los emisores estadounidenses experimentaron una fuerte reversión el 21 de octubre, generando 477,2 millones de dólares en nuevas entradas. Fue la primera impresión positiva desde el 14 de octubre y la mayor ganancia neta en un solo día en dos semanas.
El IBIT de BlackRock lideró la recuperación con +210,9 millones de dólares, seguido por ARKB de ARK Invest (+162,9 millones de dólares) y FBTC de Fidelity (+34,1 millones de dólares). Aparecieron entradas más pequeñas en EZBC de Franklin (+8,9 millones de dólares) y BTCO de Invesco (+6,5 millones de dólares), mientras que GBTC de Grayscale siguió filtrando -13,9 millones de dólares. El rebote redujo los reembolsos acumulados de octubre después de que Bitcoin viera caer su precio bajo presiones macroeconómicas.
El giro se produjo después de una semana difícil para los emisores de ETF. Entre el 15 y el 20 de octubre, las salidas diarias alcanzaron los -530 millones de dólares, y IBIT y FBTC registraron raros reembolsos de varios días y el sangrado de GBTC se amplió.
La reducción neta de mil millones de dólares resultante había sido una de las rachas más pronunciadas desde abril. La reversión del lunes sugiere que algunos asignadores están rotando dentro de la cohorte de ETF en lugar de reducir por completo la exposición general a Bitcoin.
El precio de Bitcoin se mantiene estable al momento de esta edición, con BTC cotizando alrededor de $108,600 con movimientos intradiarios del 5% después de su carrera a $113,000 ayer. La relativa estabilidad que siguió a la caída del fin de semana implica que los flujos de ETF se están absorbiendo sin perturbar la liquidez del mercado al contado.
El interés abierto sobre los futuros de CME y las tasas de financiación en los principales lugares perpetuos se mantuvo estable, mostrando pocas señales de seguimiento apalancado. Ese patrón, entradas netas sin un aumento de precios, a menudo marca una fase de acumulación institucional silenciosa.
La composición del día también mostró cuán dominantes se han vuelto IBIT y ARKB. Juntos representaron casi el 80 por ciento del total del lunes, un recordatorio de que los dos fondos continúan marcando el ritmo del sentimiento de los ETF. Mientras tanto, las salidas persistentes de GBTC y el descuento más estrecho pero aún negativo sobre el NAV sugieren que el vehículo heredado aún tiene que encontrar el equilibrio después de convertirse de un fideicomiso a un ETF.
Este rebote podría convertirse en un posible reinicio de cara a finales de octubre. Con la flexibilización de los rendimientos estadounidenses y la estabilización de las expectativas de inflación, los activos de riesgo han recuperado algo de tracción y los asignadores de ETF parecen estar reequilibrandose en lugar de retirarse.
Si las entradas se extienden hasta mediados de semana, la medida podría marcar el final del último ciclo de flujo de ETF y establecer una base más firme para el próximo movimiento de Bitcoin dentro de su rango de 107.000 a 113.000 dólares.
