Los mercados de derivados de Bitcoin están valorando un movimiento significativo, ya que 40 mil millones de dólares en opciones de interés abierto y otros más de 40 mil millones de dólares en contratos de futuros se encuentran en las principales bolsas, mientras que el criptoactivo líder se cotiza a 73,600 dólares el domingo por la mañana a las 11:30 am ET del 31 de mayo.
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Conclusiones clave:
- El interés abierto (OI) de futuros de Bitcoin en 11 bolsas totaliza aproximadamente $ 42,6 mil millones, con Binance (19,14%) y CME (13,88%) con las acciones más grandes al 31 de mayo de 2026, según datos de Coinglass.
- El vencimiento de Deribit el 26 de junio tiene aproximadamente 8.500 millones de dólares en valor nocional, con un dolor máximo cercano a los 77.500 dólares, aproximadamente un 5,3% por encima del precio al contado actual de 73.600 dólares.
- CME put OI ha superado las llamadas desde noviembre de 2025, lo que indica que la cobertura institucional persiste incluso cuando Bitcoin se recupera de sus mínimos de febrero de 2026.
Interés abierto de futuros en todas las bolsas
Intercambio total $ BTC El interés abierto de futuros se sitúa en aproximadamente 42.600 millones de dólares, muy por debajo del pico de más de 90.000 millones de dólares alcanzado a principios de octubre de 2025, cuando bitcoin cotizaba apenas por encima de los 126.000 dólares.
Binance lidera todos los lugares con 141.100 $ BTC ($ 10,40 mil millones) en interés abierto de futuros, lo que representa el 19,14% del mercado, según muestran los registros de coinglass.com. CME Group ocupa la segunda posición con 102.330 $ BTC (7.550 millones de dólares), o el 13,88% del total, lo que indica que la participación institucional a través de futuros regulados sigue siendo significativa incluso cuando los precios al contado han retrocedido.
La puerta tiene capacidad para 65.620 $ BTC (4.840 millones de dólares, 8,9%), Bybit lleva 63.860 $ BTC ($4,71 mil millones, 8.66%), y MEXC muestra 75,980 $ BTC (5.600 millones de dólares, 10,3%). OKX se sitúa en 44.310 $ BTC ($ 3,27 mil millones, 6%), mientras que el intercambio de delincuentes descentralizado Hyperliquid posee 29,730 $ BTC (2.190 millones de dólares, 4,03%).
Cambios de OI de 24 horas dignos de mención:
- Bybit cayó un 0,69% en 24 horas, la mayor caída de cualquier intercambio importante
- BingX cayó un 44,18% en OI de 24 horas, un aumento significativo
- Gate ganó un 2,08% y OKX añadió un 0,63%
La relación de volumen de OI a 24 horas para Kucoin es de 9,57, el más alto en la cinta hoy, lo que apunta a un volumen relativamente pequeño frente a su pila de posiciones abiertas.
Interés abierto de opciones de Bitcoin
Total $ BTC El interés abierto de las opciones se sitúa cerca de los 40.000 millones de dólares, según datos de Coinglass, un fuerte retroceso con respecto a los máximos de más de 65.000 millones de dólares registrados a finales de noviembre de 2025.
Las opciones call dominan el 59,25% del total de opciones OI, lo que representa 248.395 $ BTC. Las opciones de venta representan el 40,75%, o 170.837 $ BTC. Una división 59/41 favorece el posicionamiento alcista pero no constituye un desequilibrio extremo. El volumen de veinticuatro horas está igualmente sesgado, con llamadas al 53,27% (9.120 $ BTC) frente a opciones de venta al 46,73% (8.000 $ BTC).
Principales contratos de interés abierto en Deribit
La posición de interés abierta más grande en Deribit es una apuesta a que bitcoin alcance los 120.000 dólares en diciembre de 2026, con 7.089,4 $ BTC ligado a ese contrato. Algunas predicciones están alineadas con esta perspectiva. La segunda posición más grande es una posición de protección cuyo tamaño podría caer a $60.000 en esa misma fecha, con 6.509,4 $ BTClo que indica que no todo el mundo está preparado para un repunte a finales de año.
Otras dos posiciones notables se encuentran más cerca. Los comerciantes tienen 5.769,4 $ BTC en un contrato que se paga si bitcoin alcanza los 80.000 dólares antes del 31 de julio de 2026, y otros 5.657,5 $ BTC en un contrato que apunta a $90,000 para el 26 de junio. Ambos sugieren un grupo de apuestas alcistas dirigidas a niveles muy por encima del precio actual antes de que termine el verano.
Opciones de CME: las opciones de venta siguen funcionando con fuerza
Los datos de Cryptoquant sobre las opciones de CME OI apiladas por posición muestran que las opciones de venta superan constantemente las opciones de compra desde finales de noviembre de 2025, incluso cuando $ BTCEl precio ha comenzado a recuperarse de sus mínimos de febrero de 2026, cerca de 65.000 dólares. Esa postura de fuerte venta entre los participantes de CME, que tienden a ser coberturas institucionales y administradores de activos, refleja cautela ante los niveles de precios actuales en lugar de convicción en una ruptura a corto plazo.
Los registros acumulados por vencimiento de CME muestran contratos a corto plazo (de 1 a 2 meses) que dominan la estructura actual, con OI a más largo plazo muy limitado en comparación con el período de acumulación de octubre y noviembre de 2025.
Dolor máximo: Deribit, Binance, OKX
será una broma El dolor máximo para el vencimiento del 26 de junio de 2026 se sitúa entre $ 77,500 y $ 78,000, con un valor nocional para esa fecha cercano a los $ 9 mil millones. El vencimiento más lejano mostrado, marzo de 2027, muestra que el dolor máximo colapsa a aproximadamente $ 70 000, lo que representaría una caída de aproximadamente un 4,9 % con respecto al precio actual.
binance El dolor máximo para el 26 de junio alcanza alrededor de $85,000, muy por encima del precio spot, con un valor nocional para esa fecha que alcanza aproximadamente $757 millones. La curva sube desde 74.000 dólares a corto plazo hasta un máximo cercano a 85.000 dólares antes de retroceder hacia 77.500 dólares para vencimientos posteriores.
OKX El dolor máximo cuenta una historia diferente. La curva se mantiene relativamente plana cerca de $ 74 000 hasta el 12 de junio antes de subir a aproximadamente $ 78 000 a fines del 26 de junio. Luego se mantiene entre $ 75 500 y $ 78 000 hasta fines de 2026, antes de saltar bruscamente a cerca de $ 80 500 en marzo de 2027, el más alto de los tres intercambios para el dolor máximo de fecha lejana.
La teoría del dolor máximo sostiene que los vendedores de opciones, que representan a la mayoría de los creadores de mercado de opciones, se benefician más cuando el activo subyacente vence al precio en el que el número máximo de contratos terminan sin valor. Con $ BTC en $ 73,600, la mayoría de los niveles máximos de dolor en los tres intercambios se ubican por encima del precio actual para el vencimiento del 26 de junio, lo que algunos operadores interpretan como la gravedad que empuja el precio hacia arriba antes de ese acuerdo.
Lo que los comerciantes están observando
El vencimiento del 26 de junio es la fecha de liquidación más grande por valor nocional en Deribit, Binance y OKX. Sólo Deribit muestra aproximadamente 8.500 millones de dólares en valor nocional vinculado a esa fecha. El comportamiento del precio en los días previos a ese vencimiento podría determinar si la mayor parte de las posiciones call abiertas vencen en dinero o se convierten en polvo.
El OI de futuros de CME se mantiene cerca de $ 7,550 millones a pesar de la amplia disminución en el OI total del mercado desde finales de 2025, lo que sugiere que las mesas institucionales no se han alejado de la exposición a bitcoin. El fuerte posicionamiento en CME puede reflejar estrategias largas cubiertas en lugar de apuestas bajistas absolutas.
