Los mercados cayeron en la apertura de EE. UU., Bitcoin cayó a $ 85,000, el oro también cayó
A las 09:30 EST, la cinta cambió de una manera que los operadores pueden sentir en el estómago, el tipo de cambio en el que dejas de buscar explicaciones inteligentes y comienzas a comprobar cuánto margen tienes realmente.
Bitcoin se dio la vuelta, luego cayó y luego comenzó a moverse en pedazos. En una pantalla, el S&P 500 e-mini se deslizaba, el dólar se afirmaba, el petróleo subía y los llamados metales de seguridad se veían afectados al mismo tiempo. Mucha gente sólo necesitó unas cuantas velas para darse cuenta de que ésta iba a ser una de esas tardes en las que el mercado vende primero y se explica después.
A las 11:00 EST, Bitcoin cotizaba alrededor de $84,434 después de alcanzar un mínimo intradiario de $84,365, aproximadamente un 5,4% menos en el día.
En TradingView, el panorama parecía brutal a primera vista: el petróleo subió alrededor de un 3%, el índice del dólar subió alrededor de un 0,3%, los futuros del S&P cayeron alrededor de un 1,1%, Bitcoin bajó alrededor de un 4,7%, el oro cayó cerca de un 5,8% y la plata cayó más de un 6%. Todo lo que normalmente cuenta una buena historia hablaba por sí solo.
Y ese es el punto.
Esta fue una medida de “ganancias de liquidez”, donde el posicionamiento importa más que la narrativa, al menos al principio. Las personas que participaron en la jornada de riesgo obtuvieron su respuesta en la primera hora de la sesión estadounidense.
Los rumores son fuertes, el mercado es más ruidoso
Verá la especulación, los insiders están al frente de un ataque, alguien sabe algo sobre Irán, lo de siempre.
No hay ningún “titular de ataque” verificado al que señalar aquí, al menos no desde los principales medios. Lo que es real es que los mercados han estado negociando el riesgo de una escalada en el fondo y el petróleo ha estado reaccionando duramente ante ello.
El movimiento del petróleo es la pista más clara: el Brent superó los 71 dólares el barril, y los operadores se centraron en la creciente tensión entre Estados Unidos e Irán y el riesgo de cuello de botella en torno al Estrecho de Ormuz.
En otras palabras, no es necesario un evento confirmado para que el mercado valore la posibilidad de que ocurra uno. Un barril que salta es un impuesto sobre todo lo demás, alimenta las preocupaciones sobre la inflación, golpea la confianza del consumidor, altera las tasas, pone nerviosos a los inversores en acciones y puede convertir una liquidación normal en algo más agudo.
El open de Estados Unidos fue el detonante
El momento importa. 09:30 EST es la apertura de acciones en efectivo de EE. UU., el momento en el que la liquidez se espesa y los grandes flujos pueden atravesar niveles.
También es entonces cuando muchas estrategias sistemáticas empiezan a actuar y cuando los escritorios discrecionales finalmente tienen el volumen para hacer lo que han estado pensando toda la mañana. Si el mercado se ha estado inclinando en una dirección, la apertura es donde se pone a prueba la inclinación.
En la sesión de hoy, la debilidad tecnológica estadounidense ya estaba en el aire. Los inversores estaban asimilando una nueva ronda de angustia en torno al gasto en infraestructura de inteligencia artificial y el crecimiento de la nube, con Microsoft justo en el centro de la misma.
El Financial Times informó que las acciones tecnológicas estadounidenses cayeron después de que el aumento de Microsoft en el gasto en centros de datos inquietó a los inversores, con las acciones cayendo bruscamente y arrastrando el sentimiento en todo el complejo.
Cuando las acciones se tambalean en la apertura, las criptomonedas no se ubican educadamente en un universo separado. Bitcoin cotiza las 24 horas del día, los 7 días de la semana, pero sigue siendo un activo de riesgo global en la forma en que se financia, mantiene márgenes, cubre y compara. Una apertura inestable en EE.UU. a menudo significa que las criptomonedas son tratadas como una expresión apalancada del mismo miedo.
¿Por qué Bitcoin cayó tan rápido?
Una caída rápida de Bitcoin suele tener un componente mecánico, y se puede ver en la forma en que se mueve el precio.
El primer impulso a la baja tiende a provenir de las ventas al contado y de la cobertura, luego el mercado de derivados toma el control. Las paradas se ven afectadas, la financiación cambia, el interés abierto se reduce y las liquidaciones hacen el resto. La venta se vuelve menos sobre creencias y más sobre reglas, requisitos de margen y ejecución forzada.
Si desea observar un único punto de datos en tiempo real durante estos movimientos, son las impresiones de liquidación y cómo se agrupan alrededor de niveles obvios.
Los datos más recientes de Coinglass muestran más de $800 millones en liquidaciones, con $691 millones tomados de posiciones largas en las últimas 24 horas.
Eso no te dice por qué cayó la primera ficha, sino por qué la segunda, tercera y décima cayeron más rápido que la primera.
La venta de oro durante la aversión al riesgo se siente mal, hasta que ves cómo sucede
Mucha gente se hará la misma pregunta: se supone que el oro es el lugar seguro, ¿por qué cayó?
La respuesta honesta es que el oro se comporta de manera diferente según la fase del pánico.
En la primera fase, el mercado intenta recaudar efectivo. Parece simple, pero tiene consecuencias. Los comerciantes venden lo que pueden, no sólo lo que quieren. Los mercados líquidos se utilizan como cajeros automáticos. El oro es líquido, por lo que recibe golpes.
La segunda parte es el dólar. Cuando el dólar se fortalece, a menudo se apoya en las materias primas cotizadas en dólares, al menos intradía.
La tercera parte es que el oro ya se había vuelto parabólico. El oro y la plata habían estado alcanzando niveles récord, luego retrocedieron bruscamente, con especulación y un dólar estadounidense ligeramente más fuerte en la mezcla.
El oro alcanzó un récord de alrededor de 5.602 dólares por onza antes de volver a caer a 5.100 dólares.
Cuando un activo acaba de llegar tan lejos y tan rápido, gran parte de la demanda de “refugio seguro” ya está en el precio. Una vez que la música se detiene, el primer trabajo es reducir el riesgo y limpiar el apalancamiento, y eso significa vender lo que tiene una oferta.
Si el riesgo geopolítico persiste, el oro aún puede hacer lo que la gente espera en un período más largo. Se trata de un horizonte temporal diferente al de la primera hora de un movimiento de riesgo.
Utilizando la estimación del suministro superficial del Consejo Mundial del Oro, la caída de aproximadamente $ 5,602 la onza a aproximadamente $ 5,100 redujo el valor de mercado implícito del oro de alrededor de $ 38 billones a $ 36 billones, una pérdida de aproximadamente $ 2 billones, que está en la misma escala que toda la capitalización del mercado criptográfico en aproximadamente $ 3 billones.
La lectura más sencilla de la cinta.
Junte la imagen de activos cruzados y se leerá así.
El petróleo subió, lo que sacudió la inflación y la geopolítica, las acciones se vendieron en la apertura de Estados Unidos, el dólar se fortaleció y las operaciones apalancadas se redujeron. Bitcoin, oro y plata cayeron juntos porque el mercado se estaba desapalancando, no porque de repente compartieran los mismos fundamentos.
Esa explicación es menos emocionante que la historia de que “los conocedores saben algo”, pero se ajusta a lo que realmente podemos señalar en los informes públicos y en la acción de los precios.
Qué ver a continuación
Si estás tratando de determinar si esto se convierte en un evento de un día completo o simplemente en una desagradable descarga, algunas indicaciones suelen ser importantes.
La respuesta de Bitcoin después de una ola de liquidaciones es una. Si se estabiliza y comienza a recuperar niveles que se rompieron limpiamente, el movimiento a menudo se replantea como una parada. Si sigue bajando con rebotes débiles, sugiere que la venta ha pasado de forzada a deliberada.
El petróleo es otra. El mercado puede absorber un aumento puntual, pero lucha con una revaloración sostenida. Si el crudo sigue subiendo, los activos de riesgo normalmente siguen sintiéndolo.
Luego está el dólar. Un dólar firme tiende a apretar los tornillos de la liquidez global y también tiende a resultar incómodo para las operaciones de riesgo que se financian en dólares.
Y por supuesto, ojo con los titulares, pero míralos de la manera correcta. Hoy hay mucho ruido de fondo sobre Irán, pero el mercado ya está negociando el miedo. Si una escalada verificada llega a los cables, la medida puede extenderse. Si no es así, el mercado puede comenzar a reducir la prima y el rebote puede ser violento.
Por ahora, la forma más clara de describir los últimos 90 minutos es simple: el mercado está reduciendo el riesgo en tiempo real y todo lo que estaba abarrotado se está poniendo a prueba.
Algunos activos ya están tratando de recuperarse, aunque esto dependerá de lo que suceda a continuación en Medio Oriente.
