Satsuma Technology superó hoy su fecha límite final para su propuesta de vender todo su tesoro de Bitcoin y cancelar su cotización en la Bolsa de Valores de Londres.
Esto deja la próxima reunión general del 20 de julio como el próximo punto de decisión.
La aprobación de ambas resoluciones iniciaría un proceso para vender todo su Bitcoin, devolver efectivo neto y cancelar su cotización en la Bolsa de Valores de Londres. La empresa tenía 668,48 BTC al 30 de junio.
Ambas resoluciones especiales requieren al menos el 75% de los votos emitidos y son interdependientes, lo que significa que el fracaso de cualquiera de ellas bloquearía tanto la devolución del capital como la exclusión de la lista. El límite se aplicó a las instrucciones en papel, en línea y de proxy CREST; Los accionistas elegibles aún pueden asistir y votar en persona en la reunión del 20 de julio.
La propuesta provino de tenedores que representan más del 20% del capital emitido de Satsuma, que la junta acordó presentar sin una solicitud formal. Una mayoría de cuatro directores de la junta de seis miembros recomienda el rechazo, mientras que dos directores apoyan las resoluciones.
El comercio se suspendió a las 7:30 am del 1 de julio porque la votación no resuelta impidió que los directores y auditores de Satsuma evaluaran su futuro a tiempo para publicar las cuentas auditadas antes del 30 de junio. La compañía espera tener cuentas para fin de mes y dijo que espera que el comercio se reanude después, sujeto a la aprobación de la FCA.
El paquete de datos de Satsuma del 30 de junio valoró sus 668,48 BTC en £29,44 millones de libras frente a un valor liquidativo total de £33,23 millones. Informó 0,80x mNAV, sin deuda ni otros pasivos materiales, un costo de adquisición promedio de £84,026 por BTC y una pérdida no realizada de £39,984 por moneda en esa instantánea.
La aplicación del precio de Bitcoin de £48.372,69 de journalscrypto el 16 de julio al saldo del 30 de junio produce un valor bruto de aproximadamente £32,34 millones. No se trata de una estimación de distribución, pero refleja la elección: preservar un vehículo cotizado que cotiza por debajo de sus monedas o buscar su valor después de los costos.
Si se aprueban ambos votos y se obtienen las aprobaciones restantes, el cronograma indicativo de la compañía exige vender todo Bitcoin alrededor del 3 de agosto y emitir una acción B no negociable por cada acción ordinaria alrededor del 4 de agosto.
El efectivo después de la venta se reduciría en £2 millones para capital de trabajo retenido y costos de transacción y terminación, y luego se dividiría entre las acciones B. Se espera una audiencia de confirmación judicial el 8 de septiembre, con cancelación el 14 de septiembre y pagos antes del 28 de septiembre. Cada fecha sigue siendo condicional.
Si cualquiera de las votaciones fracasa, esta propuesta no desencadenará ni una venta de Bitcoin ni una cancelación de cotización. Satsuma dice que continuaría con su estrategia de tesorería, mientras que la suspensión de las operaciones seguiría sujeta a la publicación de las cuentas y al acuerdo de la FCA.
Un precio, recuperaciones muy diferentes
La actualización de Satsuma del 3 de julio separó a los antiguos tenedores de sus tramos de préstamos convertibles CLN1 y CLN2 porque la distribución prorrateada propuesta produciría recuperaciones muy diferentes en relación con sus inversiones originales. Utilizando un escenario de Bitcoin de $59,923, ilustró estos rendimientos por £100:
| Guión | Antiguos titulares de CLN1 | Antiguos titulares de CLN2 |
|---|---|---|
| Sin ejercicio de garantía CLN1, sin excedente de efectivo | 113,9€ | 22,8€ |
| Ejercicio completo del warrant CLN1, sin excedente de efectivo | 121,9€ | 22,4€ |
| Sin ejercicio de garantía CLN1, alrededor de £ 3 millones de excedente de efectivo | 127,3€ | 25,5€ |
| Ejercicio completo del warrant CLN1, excedente de efectivo de alrededor de £3 millones | 143,0€ | 24,8€ |
Las cifras son ilustraciones, no pronósticos. Deducen los costos de transacción estimados y £2 millones de capital de trabajo, asumen que los tenedores originales de CLN todavía poseen sus acciones y presentan los casos de garantía CLN1 netos de alrededor de £3,2 millones en ingresos del ejercicio.
Al 29 de junio, el análisis de la compañía de tesorería de journalscrypto situó a Metaplanet en aproximadamente 0,9x mNAV, y había detenido nuevas emisiones comunes por debajo de 1,0x. El voto de Satsuma lleva aún más lejos la misma presión de descuento: los accionistas pueden decidir si cambian el envoltorio por los activos que contiene.
