Ethereum alcanzó un hito notable a principios de este mes cuando la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) aprobó las opciones de operaciones para varios fondos (ETF) cotizados en bolsa (ETF). Se espera que la medida aumente la liquidez, atraiga los intereses de los inversores institucionales y solidifique la posición de Ethereum como una criptomoneda importante.
Sin embargo, la capitalización de mercado más pequeña de Ethereum en relación con Bitcoin significa que también es vulnerable a las exprimaciones gamma, aumentando así los riesgos de los inversores. Beincrypto consultó a un experto en comercio de derivados y representantes de Falconx, Bingx, Komodo Platform y Gravity para analizar el impacto potencial de esta nueva característica.
Las opciones de ETF de Ethereum obtienen la aprobación de la SEC
La comunidad de Ethereum se regocijó a principios de este mes cuando la SEC aprobó las opciones que se negocian para ETFS Ethereum existentes. Esta aprobación marca un desarrollo regulatorio significativo para los activos digitales.
Esta semana marcó el debut oficial del comercio de opciones para ETF Spot Ethereum en los Estados Unidos. Ishares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock fue el primero en enumerar las opciones, con el comercio comenzando en el NASDAQ ISE.
Poco después, siguió una disponibilidad más amplia de opciones, incluidas las de la escala de grises Ethereum Trust (Ethe) y el Ethereum Mini Trust (ETH) de la escala de grises (ETH), así como el ETF Ethereum bitwiseum (ETHW), todo lo cual comenzó a operar en el intercambio CBOE BZX.
Este movimiento permite que una gama más amplia de inversores, más allá de los comerciantes criptográficos, se beneficie de las oportunidades de cobertura y especulación sobre el precio de Ethereum a través de opciones en vehículos de inversión familiares como ETF sin propiedad directa.
El momento de esta noticia es particularmente positivo, ya que Ethereum ha estado perdiendo algo de terreno en el mercado últimamente.
Opciones de comercio para reforzar la posición de mercado de Ethereum
Una disminución significativa en la confianza del mercado rodeó a Ethereum esta semana, con Beincrypto informando que su precio se había desplomado hasta su punto más bajo desde marzo de 2023. Esta caída coincidió con una recesión más amplia del mercado, empeorado por el Día de Liberación de Donald Trump.
Alimentar aún más este sentimiento bajista, la relación ETH/BTC ha alcanzado un mínimo de cinco años, destacando el creciente dominio de Bitcoin sobre Ethereum.
Relación ETH/BTC. Fuente: TradingView.
Mientras tanto, los grandes titulares de Ethereum están vendiendo cada vez más cantidades sustanciales, presionando sus precios. El valor de Ethereum ha caído bruscamente en un 51.3% desde el comienzo de 2025, y la confianza de los inversores ha disminuido, como lo demuestra una disminución en las direcciones que tienen al menos $ 1 millón en ETH.
Titulares con al menos $ 1 millón en ETH. Fuente: Glassnode.
Con el comercio de opciones ahora accesible para más comerciantes, los expertos anticipan que la posición de mercado de Ethereum mejorará.
“ETH ha estado filtrando el dominio, se ha quedado con sub-17%. Las opciones le dan gravedad institucional. Se vuelve más programable para las estrategias de fondos. Más herramientas significan más casos de uso, lo que a su vez significa más capital que se adhiere”, predicho Martins Benkitis, CEO y cofundador del equipo de gravedad.
Esta nueva accesibilidad del comercio de opciones creará oportunidades adicionales para los inversores y el ecosistema Ethereum más amplio.
Mayor acceso de inversor y liquidez
La aprobación de la SEC de ETFS Ethereum en julio de 2024 fue significativa porque permitió a los inversores tradicionales ingresar al mercado de cifrado sin mantener directamente los activos. Ahora, con el comercio de opciones también disponibles, se espera que estos beneficios sean aún mayores.
“Proporcionará oportunidades adicionales para la diversificación de la cartera y creará más vías para productos basados en ETH. Con opciones más allá de las ofertas limitadas de ETF de Bitcoin, los inversores pueden reconsiderar cómo asignan sus fondos. Este cambio podría dar lugar a estrategias comerciales más sofisticadas y una mayor participación en productos basados en Ethereum”, Vivien Lin, jefe de productos de productos de Bingx, contó BeIncypto.
El mercado ETF Ethereum se volverá naturalmente más líquido con una mayor participación a través del comercio de opciones.
Altos volúmenes de negociación y demandas de cobertura
La nueva aprobación de la SEC del comercio de opciones para los inversores de ETF Ethereum sugiere que el mercado probablemente experimentará inicialmente un alto volumen de negociación. Como resultado, los fabricantes de mercado deben estar preparados.
Un aumento en las opciones de compra requerirá que los fabricantes de mercados institucionales se cubran comprando más Ethereum para satisfacer la demanda.
“Esta es la dinámica canónicamente aceptada de los mercados de opciones que aportan una mejor liquidez a los mercados manchados”, explicó el comerciante de derivados Gordon Grant.
Ethereum también asegurará una ventaja única, particularmente en el comercio institucional, mejorando su calidad percibida e impulsar el optimismo entre los participantes clave del mercado.
“ETH acaba de obtener un viento de cola institucional grave. Con opciones ahora en juego, Ether se acerca a BTC en términos de instrumentos comerciables. Esto nivela la legitimidad y la utilidad de ETH en las estrategias de cobertura, reduciendo la brecha en la narrativa de dominio de Bitcoin”, dijo Benkitis a Beincrypto.
Sin embargo, las oleadas rápidas en el comercio de opciones también podrían tener consecuencias no deseadas en el precio de Ethereum, especialmente a corto plazo.
¿Los inversores sufrirán un apretón gamma?
A medida que los fabricantes de mercado se apresuran a adquirir más del activo subyacente en caso de un mayor volumen de llamadas de opciones, el precio de Ethereum aumentará naturalmente. Esta situación podría conducir a una presentación de gamma pronunciada.
Cuando los fabricantes de mercado cubren sus posiciones en este escenario, la presión de compra resultante crearía un ciclo de retroalimentación positiva. Los inversores minoristas se sentirán más inclinados a unirse, con la esperanza de beneficiarse del aumento del precio de Ethereum.
Las implicaciones de este escenario son especialmente pronunciadas para Ethereum, considerando que su capitalización de mercado es notablemente menor que la de Bitcoin.
La compra agresiva de los comerciantes minoristas de las opciones de compra de ETA podría obligar a los fabricantes de mercado a protegerse al adquirir las acciones de Etha subyacentes, lo que puede conducir a un efecto más pronunciado en el precio de EthA y, por extensión, Ethereum.
“We believe option sellers will generally dominate in the long-run but in short bursts we could see retail momentum traders become massive buyers of ETHA calls and create gamma squeeze effects, similar to what we’ve seen on meme coin stocks like GME. ETH will be easier to squeeze than BTC given it is only $190 billion market cap vs BTC’s $1.65 trillion,” Joshua Lim, Global Co-head of Markets at Falconx, le dijo a Beincrypto.
Mientras tanto, Grant predice que los flujos impulsados por el arbitraje exacerbarán aún más los cambios de precios.
Se espera que surjan oportunidades de arbitraje
Los inversores experimentados en el comercio de opciones pueden buscar arbitraje para obtener ganancias y reducir la exposición al riesgo.
El arbitraje implica explotar las diferencias de precios para los mismos activos o casi idénticos en diferentes mercados o formas. Esto se hace comprando en el mercado más barato y vendiendo en el más caro.
Según Grant, los operadores buscarán y explotarán cada vez más estas diferencias de precios a medida que se desarrolle el mercado de opciones ETH en diferentes plataformas.
“Esperaría más comportamientos de arbitraje entre las opciones de Deribit CME y Spot ETH y, aunque los flujos de un lado en los tres mercados podrían ser desestabilizantes temporalmente, una mayor liquidez a través de una variedad diversa de lugares debe amortiguar los extremos de las dislocaciones impulsadas por la posicionamiento y la frecuencia de las dislocaciones de tales dislocaciones. Por ejemplo, aparece, aparece una variatura posterior a la posicionamiento. Introducción de las opciones de IBIT ”, explicó.
Si bien se espera que la actividad de arbitraje refine los precios y la liquidez dentro del mercado de opciones de Ethereum, el activo continúa operando a la sombra del liderazgo establecido del mercado de Bitcoin.
¿La aprobación de las opciones históricas ayudará a Ethereum a cerrar la brecha en Bitcoin?
Aunque Ethereum logró un gran hito esta semana, se enfrenta a la competencia de un importante rival: Bitcoin.
A finales del otoño de 2024, el comercio de opciones comenzó en Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, convirtiéndose en el primer ETF de Bitcoin Spot de EE. UU. En ofrecer opciones. Aunque ni siquiera ha pasado un año desde el lanzamiento original, el comercio de opciones en Bitcoin ETFS experimentaron fuertes volúmenes comerciales de inversores minoristas e institucionales.
Según Kadan Stadelmann, director de tecnología de la plataforma Komodo, el comercio de opciones por ETFS Ethereum será relativamente decepcionante. Bitcoin seguirá siendo la criptomoneda elegida para los inversores.
“En comparación con el ETF spot de Bitcoin, el ETF de Ethereum no ha visto una demanda tan incondicional. Si bien el comercio de opciones agrega capital institucional, Bitcoin sigue siendo el primer motor de Crypto y disfruta de una mayor capitalización de mercado general. No va a ninguna parte. Sigue siendo el activo criptográfico dominante para las carteras institucionales”, dijo Stadelmann a Beincrypto.
En consecuencia, su perspectiva no incluye la posición del mercado de Ethereum que supere la de Bitcoin en el término inmediato.
“La flipping que una vez más prometida de la capitalización de mercado de Bitcoin por Ethereum sigue siendo poco probable. Los inversores conservadores y más monados probablemente prefieren Bitcoin debido a su seguridad percibida en comparación con otros activos criptográficos, incluidos Ethereum. Ethereum, para lograr la prominencia de Bitcoin, debe depender de la utilidad creciente en Defi y los mercados de las estabilizaciones”, concluyó.
Si bien ese puede ser el caso, el comercio de opciones no daña las perspectivas de Ethereum; Solo los fortalece.
¿Puede la era del comercio de opciones de Ethereum capitalizar las oportunidades?
Ethereum es ahora la segunda criptomoneda con aprobación de la SEC para el comercio de opciones en sus ETF. Este solo movimiento legitimará aún más los activos digitales para las instituciones, aumentando su presencia en los mercados tradicionales y aumentando la visibilidad general.
A pesar de los recientes golpes significativos para la posición del mercado de Ethereum, esta noticia es un desarrollo positivo. Aunque podría no ser suficiente superar a su competidor principal, representa un paso en la dirección correcta.
A medida que los inversores se acostumbran a esta nueva oportunidad, su nivel de participación revelará cuán beneficioso será para Ethereum.
