La actividad en la cadena de Bitcoin ha disminuido, con recuentos de transacciones, números de UTXO y tarifas que disminuyen significativamente en los últimos tres meses. A primera vista, esto puede parecer una señal negativa, lo que sugiere una demanda reducida o un uso de red menguante. Sin embargo, una mirada más profunda a los datos cuenta una historia diferente.
El número de utxos aumentó constantemente durante la mayor parte de 2024, alcanzando su punto máximo alrededor de diciembre antes de comenzar una fuerte disminución que continuó a principios de 2025.
Esta disminución sigue una reducción en el recuento total de transacciones, que, aunque volátil durante el año pasado, ha tenido una tendencia a la baja desde diciembre de 2024.
Las tarifas de transacción de Bitcoin cuentan una historia similar. Después de períodos de alta congestión y tarifas de aumento durante la mitad de abril de 2024 y las posteriores manifestaciones del mercado, las tarifas ahora han caído a niveles históricamente bajos, permaneciendo cerca de 1–2 SAT/VBYTE.
Este entorno crea una ventana ideal para la consolidación de UTXO, donde los grandes titulares y los intercambios pueden fusionar sus resultados para optimizar la eficiencia futura. La disminución en UTXOS no es una indicación de venta, sino un movimiento técnico para minimizar los costos de transacción antes de que la red experimente otro período de altas tarifas.
Los recuentos de transacciones más bajos también se alinean con este cambio. La disminución del número de transacciones en la cadena sugiere que se están realizando menos transacciones únicas, pero esto no necesariamente significa que la demanda de bitcoin ha caído. En cambio, indica que menos entidades están moviendo monedas con frecuencia.
El creciente número de soluciones de custodia institucional probablemente reduce la necesidad de transferencias en la cadena. A diferencia de los comerciantes minoristas que mueven BTC entre intercambios o billeteras regularmente, las instituciones generalmente mantienen su bitcoin en almacenamiento en frío durante períodos prolongados, lo que hace que su actividad sea menos visible en la cadena.
Un factor clave que disipa la noción de soporte es la resiliencia de precios de Bitcoin. A pesar de una fuerte disminución en UTXOS y transacciones, Bitcoin se ha mantenido estable por encima de $ 90,000, sin mostrar signos de agotamiento del mercado.
El eslabón perdido en la narrativa de declive en la cadena es el papel de los ETF de Bitcoin Spot. Desde su lanzamiento, estos ETF han absorbido un porcentaje masivo de suministro de BTC, con entradas hasta finales de 2024.
Si bien enero y febrero de 2025 han visto entradas ligeramente más bajas que los máximos récord de fines del año pasado, los ETF todavía acumulan constantemente Bitcoin, proporcionando un piso fuerte para la estabilidad de los precios. Cuando las instituciones compran Bitcoin a través de ETF, el BTC que adquieren generalmente se mueve en el almacenamiento de custodia, reduciendo significativamente la necesidad de transacciones en la cadena. Esto ayuda a explicar por qué los recuentos de transacciones están disminuyendo incluso cuando la demanda institucional de Bitcoin sigue siendo alta.
Las tendencias en la cadena no reflejan un mercado debilitante, sino un cambio de mercado. Los comerciantes minoristas, históricamente que contribuyen a una alta actividad en la cadena, parecen menos activos a medida que los ETF se hacen cargo como una vía principal para la inversión de Bitcoin. Los grandes titulares e intercambios han utilizado el reciente entorno de baja tarifa para optimizar sus estructuras UTXO, reduciendo el número de pequeñas salidas no gastadas.
Como resultado, los datos en la cadena parecen más silenciosos, pero esta tranquilidad no es un indicador de sentimiento bajista: es simplemente una señal de que los patrones de uso de Bitcoin están evolucionando. La caída en las transacciones, UTXOS y tarifas destacan el creciente vencimiento del mercado, donde los titulares e instituciones a largo plazo están desempeñando un papel más importante en la configuración del panorama financiero de Bitcoin. La red se está volviendo más eficiente, la oferta sigue siendo limitada y la demanda aún es robusta a través de las entradas de ETF.
La publicación de por qué la caída en Bitcoin Utxos, las transacciones y las tarifas no es bajista que apareció primero en Cryptoslate.
