Spot Ethereum Coticed Funds recaudó alrededor de $ 3.9 mil millones en agosto, mientras que los ETF de Bitcoin de EE. UU. Recibieron aproximadamente $ 750 millones en reembolsos netos.
La división extiende un tramo de verano en el que los fondos de Ethereum han atraído constantemente capital desde finales de julio, ya que los productos de Bitcoin vieron salidas intermitentes.
La rotación sigue un récord de julio para los vehículos Ethereum, con aproximadamente $ 5.4 mil millones en entradas netas que llevaron a la demanda acumulada de los inversores cerca de la paridad con los fondos de Bitcoin para el mes.
El impulso se aceleró a mediados de agosto, incluido el primer día único por encima de $ 1 mil millones de creaciones netas para ETF Spot ETH el 11 de agosto, según Vettafi.
Los flujos diarios siguen siendo desiguales, pero el libro mayor de agosto cerró con Ethereum firmemente positivo y bitcoin negativo sobre una base neta, según los recuentos informados por el emisor de Sosovalue.
La absorción de suministro es parte del telón de fondo. Los ETF de Bitcoin Spot de EE. UU. Ahora ahora la custodia de alrededor de 1.29 millones de BTC entre los emisores, aproximadamente del 6 a 7% del suministro circulante.
En el lado de Ethereum, los ETF spot de EE. UU. Mantienen poco más de 6.3 millones de ETH, un poco por encima del 5% de la oferta circulante en comparación con la emisión actual de alrededor de 120.7 millones de ETH; La participación de Holdings se refleja en conjuntos de datos de la comunidad como la “Descripción general del ETF de Ethereum Spot” de Dune.
Una huella de ETF creciente aprieta el flotador que se puede usar libremente con el tiempo, una dinámica que puede influir en el descubrimiento de precios si las creaciones superan los canales.
El precio de la acción ha reflejado la brecha de flujo en el margen. El par ETH/BTC superó a un máximo de 2025 hacia finales de agosto, extendiendo el relativo rendimiento de Ethereum desde principios del verano.
A fines de agosto, JPMorgan enmarcó la divergencia en torno a cuatro temas, incluida la demanda constante de ETF, una recolección en las asignaciones directas de tesorería corporativa a ETH, una postura regulatoria más amigable en el replanteo en comparación con las expectativas anteriores y la mecánica de las creaciones y los reembolsos ahora para los fondos.
Los flujos han sido entrecortados día a día. La primera semana de agosto presentó una de las impresiones de salida de bitcoin de un solo día desde el lanzamiento, y Ethereum vio brevemente los canales que interrumpieron una racha de varios días.
Esas reversiones fueron compensadas posteriormente por las creaciones en vehículos ETH a mediados del mes y una oferta de finales de agosto que recortó la racha semanal de salida de BTC, según los paneles de Sosovalue para cada categoría. La variabilidad enfatiza cómo un puñado de grandes participantes autorizados pueden balancear impresiones diarias incluso cuando la cinta mensual muestra una división clara.
¿El círculo de giro Q4?
En septiembre y el cuarto trimestre, la prueba es si el patrón de agosto persiste.
Los envoltorios ETF ahora tienen una participación material del suministro de cada activo, y la huella de Ethereum está aumentando de una base inferior.
JPMorgan escribió que Ethereum Holdings en ETFS y Tesoros Corporativos podría continuar creciendo, utilizando la mayor parte de suministro de Bitcoin bloqueada en esos canales como un punto de referencia para lo que podría desarrollarse en ETH.
Por ahora, el cuadro de mando de agosto se lee como un mes de rotación: aproximadamente $ 3.9 mil millones en fondos de Ethereum contra aproximadamente $ 0.75 mil millones de fondos de bitcoin.
Si Ethereum ETFS repite el ritmo de agosto en el cuarto trimestre, las entradas netas acumulativas superarían los $ 11 mil millones para el fin de año, casi duplicando las tenencias actuales de ETF a más del 10% del suministro circulante cuando se miden contra aproximadamente 120.7 millones de ETH.
Esa escala acercaría la penetración del ETF de Ethereum cerca de la participación actual de Bitcoin, que se encuentra cerca del 6-7%, remodelando la referencia de las instituciones de asignaciones de referencia al sopesar la exposición criptográfica.
Tal cambio también dejaría un Ethere menos negociable en los mercados spot, lo que puede intensificar la liquidez exprimidos durante los períodos de demanda direccional.
El efecto no se limitaría al precio, ya que los saldos de ETF más grandes también aumentan el conjunto de activos regidos por la mecánica de redención y creación que dictan los flujos de arbitraje, custodia y liquidación.
Si las entradas se mantienen, el cuarto trimestre puede ser el primer trimestre donde los ETF de Ethereum se mueven de una fase de recuperación a un asiento de igualdad deigsar junto con los ETF de bitcoin en la construcción de cartera, con implicaciones sobre cómo los emisores, los fabricantes de mercado y los escritorios del Tesoro gestionan el riesgo de cripto de criptografía en 2026.
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