¿Quién gana la carrera de tokenización de 114 billones de dólares?

Nacieron del mismo código y del mismo fundador, y ahora compiten por una porción de lo que podría convertirse en el mayor mercado financiero.

$XRP y Stellar se remontan a Jed McCaleb, quien cofundó Ripple y luego se fue para crear Stellar en 2014. Una década después, las dos redes son los principales contendientes criptográficos para convertirse en la infraestructura de liquidación de activos tokenizados del mundo real, un mercado cuyo tamaño alcista alcanza los 114 billones de dólares a medida que las acciones, los bonos, los fondos y los bonos del Tesoro se mueven en la cadena.

En 2026, cada uno consiguió una victoria definitoria. $XRP tiene la Ley CLARITY avanzando en el Senado, ETF al contado con $ 1,41 mil millones en entradas acumuladas y un volumen de pagos transfronterizos vivo que genera una demanda directa de tokens en la actualidad. Stellar obtuvo el mayor respaldo institucional que cualquiera de estos tokens haya recibido: un acuerdo con el DTCC, la columna vertebral de la liquidación de valores de EE. UU., para incorporar acciones, ETF y bonos del Tesoro tokenizados directamente a su red. Entonces ¿quién gana?

La respuesta honesta es que están ganando carreras diferentes, y la pregunta que realmente importa para los inversores es qué catalizador da sus primeros frutos. Este artículo los compara cara a cara en materia de pagos, tokenización, regulación y captura de valor de tokens, y explica cómo pensar en el concurso.

Mismas raíces, diferentes apuestas

La historia del origen compartido es importante porque explica por qué estas dos redes son tan similares y, sin embargo, han divergido tan marcadamente en estrategia.

Jed McCaleb cofundó Ripple y ayudó a crear la tecnología que se convirtió en la $XRP Libro mayor. En 2014, se fue después de desacuerdos sobre la dirección y fundó Stellar, construyendo una red con profundas similitudes técnicas: ambos son libros de pagos rápidos, baratos y con poca energía con tokens nativos, ambos usan un modelo de consenso en lugar de minería, y ambos fueron diseñados desde el principio para mover valor a través de fronteras en lugar de ejecutar contratos inteligentes complejos. Si entrecierras los ojos, $XRP y Stellar son hermanos, que es exactamente lo que son.

La divergencia está en a quién decidieron servir. Onda apuntada $XRP y el $XRP Llevar contabilidad directamente en bancos y grandes instituciones financieras, construir infraestructura empresarial, buscar claridad regulatoria a través de litigios y legislación, y vender directamente al mercado comercial de pagos transfronterizos. Stellar, a través de la Stellar Development Foundation, una organización sin fines de lucro, se inclinó hacia la inclusión financiera, el acceso a los mercados emergentes y las asociaciones con emisores e instituciones dispuestas a construir sobre una infraestructura abierta, con un mayor énfasis en las monedas estables y la emisión de activos que en ser la moneda puente en sí.

Esas diferentes apuestas configuraron la contienda de 2026. $XRP profundizó en los pagos comerciales y la legitimidad regulatoria de Estados Unidos. Stellar profundizó en convertirse en una plataforma de emisión neutral que las instituciones financieras establecidas podrían utilizar para poner activos del mundo real en cadena. Ambas estrategias ahora están dando sus frutos, pero en diferentes ámbitos, por lo que declarar un solo ganador es una mala interpretación de la carrera.

La carrera de pagos: $XRP esta por delante

En el campo de batalla original, los pagos transfronterizos, $XRP está ganando según las métricas que existen hoy en día.

La red On-Demand Liquidity de Ripple tiene un volumen real y creciente. El volumen acumulado de pagos Ripple superó los 95 mil millones de dólares en enero de 2026, la red abarca más de 70 corredores monetarios y cubre aproximadamente el 80 por ciento de las principales rutas de remesas mundiales. El mayor volumen corre a través de corredores como Japón, Filipinas y México, donde los costos bancarios heredados son altos y la demanda de remesas rápidas y baratas es constante. Fundamentalmente para el token, ODL construye directamente $XRP demanda en cada transacción que toca, porque el modelo utiliza $XRP como el activo puente convertido en cada lado de un pago. Se proyecta que el volumen de ODL crecerá entre un 30 y un 50 por ciento en 2026.

Stellar también compite en pagos, con una larga trayectoria en remesas y una asociación con MoneyGram que la puso en el mapa del acceso de efectivo a criptomonedas. Pero no ha coincidido $XRPla profundidad comercial de la liquidación transfronteriza con los bancos, y su token no captura los flujos de pago de la misma manera $XRPEl ODL de Stellar lo hace, porque el modelo de Stellar se apoya más en las monedas estables que se mueven a través de la red que en el token nativo que sirve como puente universal.

Así, en pagos, el marcador favorece $XRP: más volumen, más corredores, relaciones bancarias más profundas y un mecanismo de demanda de tokens conectado directamente al flujo de pagos. Si la carrera por la tokenización nunca se materializara y la contienda se tratara únicamente de mover dinero a través de las fronteras, $XRP sería el líder claro. Pero la carrera por la tokenización se está materializando, y ahí es donde Stellar asestó el golpe más grande.

La carrera de la tokenización: la bomba DTCC de Stellar

En valores tokenizados, la infraestructura para poner acciones, bonos y fondos en cadena, Stellar obtuvo el respaldo que reestructura toda la competencia.

La DTCC, Depository Trust and Clearing Corporation, es la columna vertebral poco glamorosa pero enormemente poderosa de la liquidación de valores estadounidenses, la entidad a través de la cual se liquida una gran parte de las acciones y bonos estadounidenses. Su plan de llevar acciones tokenizadas, ETF y bonos del Tesoro directamente a Stellar es, por un amplio margen, la validación institucional más importante que haya recibido cualquier token centrado en pagos. No se trata de una startup de tecnología financiera ni de un solo banco que ejecuta un programa piloto. Es la tubería central de los mercados de capitales de EE. UU. la que elige a Stellar como lugar para los activos tokenizados. Para una red que compite por convertirse en infraestructura de liquidación de RWA, no existe un cliente de referencia más grande.

Las credenciales más amplias de RWA de Stellar lo refuerzan. El fondo tokenizado del mercado monetario de Franklin Templeton ha operado en Stellar, lo que le otorga un historial con un importante administrador de activos tradicional, y se han tokenizado más de mil millones de dólares en activos del mundo real en la red de cara a 2026. El acuerdo de DTCC se ubica sobre esa base como el respaldo principal.

La advertencia crítica es el momento oportuno. Las pruebas de producción de DTCC no comienzan hasta julio de 2026, y no se prevé una disponibilidad más amplia hasta 2027. Por lo tanto, aún faltan meses, posiblemente más de un año, para las implicaciones de la demanda de tokens. Un anuncio histórico no es lo mismo que un volumen en vivo, y la victoria de Stellar es actualmente una promesa de actividad futura en lugar de un flujo presente. Esa brecha de tiempo es el factor más importante en el caso del mercado alcista de Stellar, y es la razón por la que la carrera no ha terminado a pesar del tamaño del respaldo.

La carrera regulatoria y ETF: $XRPborde estructural

Más allá de los pagos y la tokenización, dos factores más inclinan la contienda a corto plazo, y ambos favorecen $XRP.

El primero es la regulación. La Ley CLARITY fue aprobada por el Comité Bancario del Senado el 14 de mayo y, si se convierte en ley, quedaría escrita permanentemente. $XRPclasificación de productos básicos en el estatuto federal. Esto importa más de lo que parece. El fallo interpretativo SEC-CFTC del 17 de marzo ya dio $XRP El estatus de producto básico, pero la decisión de una agencia puede ser revocada por la próxima administración, mientras que una ley no. El estatus codificado de las materias primas eliminaría el último gran obstáculo regulatorio para que los bancos estadounidenses adopten $XRPODL basado en y para la más amplia gama de $XRP Productos ETF. $XRP Ha pasado años y una demanda histórica obteniendo claridad regulatoria, y está más cerca de bloquearlo permanentemente que cualquier token comparable.

El segundo es el acceso a la ETF. Lugar $XRP Los ETF ya han atraído 1.410 millones de dólares en entradas acumuladas, dando a las instituciones un canal regulado y familiar para ganar $XRP exposición. Esa infraestructura existe hoy y está acumulando capital, incluso si los flujos no han movido dramáticamente el precio. Stellar no tiene una presencia ETF comparable, por lo que $XRP tiene una ventaja estructural en accesibilidad institucional a través de envoltorios regulados.

Junte los factores de corto plazo y $XRP lidera en tres de cuatro frentes: volumen de pagos, claridad regulatoria y acceso a ETF, con Stellar liderando decisivamente el respaldo de la tokenización. Ese marcador explica por qué $XRP es el activo más grande, más líquido y más institucionalmente arraigado en la actualidad. Pero también plantea la cuestión más profunda que determina quién será el ganador a largo plazo, y en esa cuestión ambos tokens comparten la misma vulnerabilidad.

El problema que ambos comparten: la captura de valor

Aquí está el giro que complica cualquier simple veredicto de “quién gana”. Ambos $XRP y Stellar enfrentan el mismo desafío fundamental, y es el que ha mantenido los precios de ambos tokens moderados a pesar de su adopción.

Para $XRPel problema es que los bancos pueden utilizar el $XRP Libro mayor sin necesariamente comprar el token. Los activos tokenizados y las monedas estables pueden permanecer y moverse a través del libro mayor mientras que la actividad requiere solo una fracción de un centavo de $XRP para tarifas de transacción, no compras de tokens significativas. El libro mayor prospera mientras el token espera.

Para Stellar, el problema es estructuralmente idéntico y posiblemente peor en el contexto de la tokenización. Cuando el DTCC o Franklin Templeton emiten valores tokenizados en Stellar, la operación no requiere tenencia $XLM más allá de los costos de transacción triviales. La red obtiene el negocio prestigioso y el volumen de liquidación; el token captura muy poco directamente. Un Tesoro tokenizado que se asienta en Stellar genera actividad en la red, pero no crea el tipo de $XLM presión de compra que movería el precio de la forma en que el tamaño del respaldo sugiere que debería hacerlo.

Ésta es la trampa compartida de los tokens de pago y liquidación: cuanto más exitosos son como infraestructura neutral que las instituciones adoptan sin fricciones, menos necesitan esas instituciones tocar el token nativo. $XRPEl mecanismo puente ODL es en realidad el más fuerte de las dos historias de captura de valor, porque requiere comprar $XRP para cada pago puente, razón por la cual $XRPEl cliente potencial de pagos es importante para el token específicamente y no solo para el libro mayor. La ganancia de tokenización de Stellar es mayor en prestigio pero más débil en demanda directa de tokens, porque la emisión de activos tokenizados en Stellar no requiere inherentemente $XLM. Entonces, la carrera tiene una paradoja en su esencia: la victoria que es mayor para la red (el acuerdo DTCC de Stellar) puede ser menor para el token, mientras que la victoria que es más modesta en términos de titulares ($XRPEl creciente volumen de ODL) está más directamente relacionado con la demanda de tokens.

Entonces, ¿quién gana realmente?

La forma más clara de responder es separar la pregunta en partes que tienen diferentes respuestas, porque “quién gana” depende enteramente de lo que se está midiendo y en qué horizonte.

En cuanto a los pagos comerciales transfronterizos en este momento, $XRP gana. Tiene el volumen, los corredores, las relaciones bancarias y un mecanismo de demanda de tokens integrado en el flujo de pagos. Esta es una pista en tiempo presente respaldada por números reales.

En cuanto a la infraestructura de valores tokenizados a largo plazo, Stellar tiene la posición más fuerte después del respaldo de DTCC, la mayor validación institucional en el espacio. Pero esta es una ventaja de futuro, con pruebas de producción que comenzarán en julio de 2026 y una amplia disponibilidad no hasta 2027, por lo que es una apuesta por una recompensa que no ha llegado.

Sobre los catalizadores a corto plazo y la accesibilidad de los tokens, $XRP gana, con la Ley CLARITY avanzando, el estatus de producto codificado al alcance de la mano y 1.410 millones de dólares ya en ETF. Los factores que tienen más probabilidades de mover el precio de un token en el próximo año favorecen $XRP.

En cuanto a la pregunta más profunda, qué token realmente captura el valor que crea su red, ninguno de los dos lo ha resuelto y $XRPEl puente ODL de le da una modesta ventaja estructural porque ese mecanismo específico requiere la compra del token.

La síntesis práctica para un inversor es que la pregunta más importante no es “cuál es mejor” sino “qué catalizador llega primero”. $XRPLos catalizadores de CLARITY, la acumulación continua de ETF y el crecimiento de ODL están más a corto plazo y más directamente vinculados a la demanda de tokens. El catalizador de Stellar, el lanzamiento de la tokenización DTCC, es de mayor escala pero está más alejado y menos directamente vinculado a $XLM demanda. Un inversor que quiere exponerse a la tesis de la tokenización con una recompensa que podría llegar antes y fluir hacia el token se inclina. $XRP. Un inversor dispuesto a esperar años por lo que podría ser el premio institucional más grande, y que cree que Stellar eventualmente resolverá la brecha de captura de valor, se inclina por $XLM. Ambos apuestan por el mismo enorme mercado. Simplemente están apostando en diferentes caminos hacia él, en diferentes líneas de tiempo, con diferentes probabilidades de que se pague al token y no solo a la red. Esa, ni un solo ganador, es la verdadera forma de la carrera de 114 billones de dólares.

Este artículo tiene fines informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Los mercados de criptomonedas son muy volátiles. Las cifras y el análisis descritos reflejan datos disponibles al 5 de junio de 2026. Siempre haga su propia investigación y consulte con profesionales financieros calificados antes de tomar decisiones de inversión.