El macroinversionista Raoul Pal cree que el mercado de criptomonedas ha entrado en un ciclo alcista más largo de lo habitual, que podría prolongarse hasta 2026 a medida que se expanda la liquidez global y aumenten las presiones sobre la deuda. En su última entrevista en Visión real. Pal dijo que este ciclo “tiene más pista de lo que la gente cree”, y agregó que Ethereum (ETH) parece dispuesto a recuperar impulso sobre Bitcoin (BTC).
Comprender por qué las criptomonedas eclipsarán
Factores macroeconómicos: degradación, inflación y liquidez
Los bancos centrales y los gobiernos están aumentando la liquidez para gestionar la deuda a aproximadamente un 8% anual. Combinado con la inflación, esto establece una tasa mínima de rentabilidad del 11% para las inversiones. Los activos que no alcanzan este umbral pierden valor en términos reales. Los bonos y el efectivo se quedan cortos, mientras que las criptomonedas proporcionan una forma de preservar y aumentar el poder adquisitivo con el tiempo.
La liquidez como factor dominante
Según Pal, la liquidez, no las ganancias ni la geopolítica, sigue siendo el factor dominante detrás de los precios de los activos.
Dijo que la liquidez explica alrededor del 96% de la variabilidad de las acciones tecnológicas y aproximadamente el 90% de la de Bitcoin. Este marco muestra por qué las criptomonedas a menudo suben cuando los indicadores convencionales parecen débiles, lo que hace que las condiciones macroeconómicas sean más relevantes que el ruido a corto plazo.
Rendimiento histórico y ventaja de las criptomonedas
Pal dijo que Bitcoin ha logrado un crecimiento anual de alrededor del 130% desde 2012, incluso con importantes caídas del 64%, 73% y 56%. Ethereum se ha compuesto aproximadamente un 133% anual y ha superado consistentemente a Bitcoin en ciclos anteriores.
Las redes en etapa inicial como Solana y Sui han generado mayores ganancias durante las fases de adopción. Pal sostiene que la exposición concentrada a las criptomonedas puede ser más eficaz que una amplia diversificación en este entorno.
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Mirando hacia el futuro: ETH vs BTC y más allá
Pal espera que Ethereum supere a Bitcoin en el ciclo actual debido a su trayectoria de adopción. Sin embargo, Bitcoin sigue siendo el núcleo de las carteras de criptomonedas, ya que proporciona estabilidad y rendimientos compuestos constantes.
Haciendo eco de la opinión de Pal, otro analista dijo que Ethereum parece estar listo para tomar impulso de Bitcoin. Si ETH rompe sus máximos a corto plazo, podría avanzar hacia el establecimiento de un nuevo máximo histórico. Parece muy probable que lleguemos a una etapa en la que $ETH tomará el impulso de $BTC”, dijo Poppe.
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