Standard Chartered dijo que Ethereum (ETH) y las compañías que lo mantienen en sus bonos del Tesoro permanecen infravalorados, incluso cuando la segunda criptografía más grande aumentó a un récord de $ 4,955 el 25 de agosto.
Geoffrey Kendrick, jefe de investigación criptográfica del banco, dijo que las empresas del Tesoro y los fondos cotizados en bolsa han absorbido casi el 5% de todos los Ethereum en circulación desde junio. Las compañías del Tesoro compraron 2.6%, mientras que ETFS agregó 2.3%.
Combinado, esa estaca del 4.9% representa una de las rayas de acumulación más rápidas en la historia de criptografía, superando la velocidad a la que Bitcoin (BTC) Tesoros y ETF adquirieron el 2% de la oferta a fines de 2024.
Edificio hacia el 10%
Kendrick dijo que la reciente juerga de compras marca la fase temprana de un ciclo de acumulación más amplio. En una nota de julio, proyectó que las empresas del Tesoro eventualmente podrían controlar el 10% de todos los Ether pendientes.
Kendrick argumentó que con compañías como BitMine apuntando públicamente al 5% de la propiedad, el objetivo parece alcanzable. Señaló que esto dejaría otro 7.4% de suministro aún en juego, creando fuertes vientos de cola por el precio de Ethereum.
El agudo ritmo de acumulación enfatiza el creciente papel de las estructuras institucionales en los mercados criptográficos. Kendrick dijo que la alineación de los flujos de ETF con las compras del Tesoro destaca un circuito de retroalimentación que podría endurecer aún más y respaldar precios más altos.
Kendrick revisó los pronósticos anteriores del prestamista y dijo que Ethereum podría subir a $ 7,500 para fin de año. También llamó al último retroceso un “excelente punto de entrada” para el posicionamiento de los inversores antes de las entradas adicionales.
Brechas de valoración
Si bien la presión de compra ha elevado los precios, las valoraciones de las empresas de eéther se han movido en la dirección opuesta.
Valor de activos netos (NAV) múltiplos para Sharplink y BitMine, las dos compañías de Tesoro ETH más establecidas, han caído por debajo de los de la estrategia, la mayor empresa del Tesoro de Bitcoin.
Kendrick dijo que el descuento no está justificado dado que los Tesoros ETH pueden capturar un rendimiento de replanteo del 3%, mientras que la estrategia no genera tales ingresos en su alijo de bitcoin.
También señaló el plan reciente de SBET para recomprar las acciones si su múltiplo NAV cae por debajo de 1.0, diciendo que eso crea un piso duro para las valoraciones.
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