Un tsunami de nuevo bitcoin
BTC$ 108,442.10
Las empresas del Tesoro, empresas que se dedican casi exclusivamente a acumular bitcoin, están inundando el mercado.
Dado que todos ellos son más o menos siguientes el libro de jugadas de estrategias (MSTR), las preguntas están aumentando sobre las mejores formas de valorarlas y compararlas entre sí.
“La métrica más importante para un Tesoro de Bitcoin es la prima que cotiza en relación con sus activos netos subyacentes, incluida cualquier compañía operativa”, escribió Greg Cipolaro, Jefe de Investigación Global de la firma financiera de Bitcoin Nydig, en un informe del 6 de junio.
En la superficie, eso significa sumar el Bitcoin, el efectivo y el valor empresarial de la compañía, excluyendo las cosas de Bitcoin, y restando obligaciones como la deuda y las acciones preferidas. “Es esta prima la que permite a estas compañías convertir acciones para bitcoins, actuando efectivamente como un cambiador de dinero que convierte las acciones para bitcoins”, dijo Cipolaro.
Una de las métricas más populares, MNAV, mide la valoración de una empresa al valor de su activo neto, en estos casos, sus bonos del Tesoro de Bitcoin. Un MNAV por encima de 1.0 señales de que los inversores están interesados en pagar una prima por la exposición a las acciones en relación con su alijo de bitcoin; Sin embargo, un MNAV por debajo de 1.0 significa que el capital ahora vale menos que las tenencias de la compañía.
Pero el MNAV solo es “lamentablemente deficiente” para analizar las fortalezas y debilidades de estas empresas, dijo Cipolaro. El informe de investigación hizo uso de otras métricas como NAV, MNAV medido por la capitalización de mercado, MNAV por valor empresarial y Premium de capital a NAV para proporcionar una imagen más compleja.
La tabla muestra, por ejemplo, que la prima de capital de Semler Scientific (SMLR) y Trump Media (DJT) a NAV (que mide la diferencia porcentual entre el precio de mercado de un fondo y su valor de activo neto), son la más baja de las ocho compañías medidas, que llegan a -10% y -16% respectivamente, a pesar de que ambas compañías tienen un MNAV por encima de 1.1.
Por desgracia, tanto SMLR como DJT tienen un poco de cambio el lunes, incluso cuando Bitcoin sube a $ 108,500 en comparación con el nivel de $ 105,000 del viernes por la noche. MSTR es más alto por poco menos del 5%.
